美银美林：新兴市场2万亿美元套息交易或平仓
2014年02月19日 14:52 FX168 我有话说
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)策略师周三(2月19日)表示，新兴市场资产面临风险，因为美联储减码刺激措施有可能会引发2万亿美元的套息交易平仓。
在套息交易中，投资者从低利率国家借入资金，买入高收益率国家的资产。
美银美林驻香港策略师Ajay Singh Kapur和Ritesh Samadhiya在一份研究报告中写道，自从2008年第三季度末以来，发展中国家外汇储备增加2.7万亿美元，套息交易在其中发挥了一定作用。资本流入发展中国家刺激了这些国家的经济增长，也推升了物价，尤其是债券和地产价格。
美联储今年已经决定将月度债券购买规模削减200亿美元，每月购债规模降至650亿美元，并且承诺随着就业市场好转将进一步减少购债。
从2008年开始，美联储一直将基准利率维持在0至0.25%的区间，并通过货币刺激政策增加美元供应。与美国低利率形成鲜明对比的是，阿根廷借贷成本超过13%，印尼和波兰分别达到7.5%和2.5%。
报告写道：“随着美联储继续缩减非常规货币刺激政策，我们相信这种庞大规模的融资套利交易可能会萎缩，或者被平仓。”
上述策略师补充道：“我们认为，这种受到套息交易驱动的新兴市场资产价格面临风险，是全球面临的一个通缩威胁，可能引发防御性资产买盘以及货币竞相贬值。”
2014年02月19日 14:52 FX168 我有话说
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)策略师周三(2月19日)表示，新兴市场资产面临风险，因为美联储减码刺激措施有可能会引发2万亿美元的套息交易平仓。
在套息交易中，投资者从低利率国家借入资金，买入高收益率国家的资产。
美银美林驻香港策略师Ajay Singh Kapur和Ritesh Samadhiya在一份研究报告中写道，自从2008年第三季度末以来，发展中国家外汇储备增加2.7万亿美元，套息交易在其中发挥了一定作用。资本流入发展中国家刺激了这些国家的经济增长，也推升了物价，尤其是债券和地产价格。
美联储今年已经决定将月度债券购买规模削减200亿美元，每月购债规模降至650亿美元，并且承诺随着就业市场好转将进一步减少购债。
从2008年开始，美联储一直将基准利率维持在0至0.25%的区间，并通过货币刺激政策增加美元供应。与美国低利率形成鲜明对比的是，阿根廷借贷成本超过13%，印尼和波兰分别达到7.5%和2.5%。
报告写道：“随着美联储继续缩减非常规货币刺激政策，我们相信这种庞大规模的融资套利交易可能会萎缩，或者被平仓。”
上述策略师补充道：“我们认为，这种受到套息交易驱动的新兴市场资产价格面临风险，是全球面临的一个通缩威胁，可能引发防御性资产买盘以及货币竞相贬值。”
