未来的光景

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一、固定资产投资与效率

2014年固定资产投资额是50.2万亿，比1980-2002年22年投资额之和还多2万多亿，投资率达48.5%。

2015年1-8月投资33.9万亿。以2009年到2004年前8个月的投资额占全年投资比重均值推算，今年固投总额大约在55-56万亿。

当年投资和GDP的比例:“九五”是32.83%，“十五”是41.58%，“十一五”是59.5%；2013年是76.7%，2014年是78.9%。

2015年两会期间，央行行长周小川说眼下最值得关注的是投资效率低下，资金投入成本比日本韩国经济起飞时高40%多，投资回报率（调整价格因素后的税后回报率）已从1993年的15.7%，下降到2010年5.1%。当下恐怕连5%也没有。

效率如此低下，民资不敢投，国资投了银行的呆账死账就会增多。

投资已经不可持续，没钱投，投了也几乎是白投。10月5日达成的TPP协议或许将使今年的固定资产投资额成为一个时期的大顶，投资自此开始下行（大周期）。

 

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二、TPP,TTIP,TISA三个协议的影响

●TPP与中国的故事
2001年是否允许中国加入世界贸易组织，克林顿遇到国会巨大阻力。克林顿最后一次在国会的劝说性演讲全美直播，大义是：中国既可以走正道，也可能走歪门邪道。让中国入世，就是给正道安装上路灯，让他们顺利地走正道。前不久，美国国会几位资深议员公开说上当了，很后悔。

中国加入世贸后，干的最顺手的事，是以“中国式聪明”让美国的契约精神“一败涂地”，让世贸组织规则成了摆设，成员国指责中国政府操纵汇率、操纵重大工程招投标、给国企大量资金补贴，侵犯知识产权、人为操纵出口商品价格等等的声音不绝于耳，让美国和欧盟等主要经济体焦头烂额，不胜其烦。

中国WTO承诺 中国是否遵照承诺

不把技术转让作为市场准入要求 否

加入政府采购协议 否

国企市场份额逐步减少 否

外国银行享受国民待遇 否

向外国生产商开放通信市场 否

外国电影发行自由化 否

出口补贴显著减少 否

知识产权侵犯和盗窃行为显著减少 否

信守“技术性贸易壁垒协议”并不再操纵技术标准 否

向“华盛顿共识”所定义的发展模型迈进 否

国企（SOE)基于商业考虑进行产品采购 否


墨菲定律说，出来混总是要还的。不守规则，践踏契约，甚至将此恶行当作“聪明”而得意而炫耀，是要付出代价的。
2015年10月5日，将中国踢在一边的TPP协议达成当天，美国总统奥巴马发表声明说，“当超过95%的潜在客户生活在我们的国境之外，我们不能让像中国这样的国家书写全球经济规则”。
TPP因中国而发起，它的许多规则和条件因中国而设置。比如TPP成员国必须尊重自由、民主、法治、人权、普世价值观；国有企业和私营企业享受相同待遇，并限期逐步实行国有企业私营化；自由贸易、开放农产品市场、金融开放、物流开放、金融监管、市场开放、诚信体系、降低GDP能耗、环境保护体系等等。

TPP也因中国而提速达成。TPP谈判于2010年启动，进展缓慢。2014年底中国为抗衡TPP，在亚太经合组织（APEC）北京峰会上大力鼓吹建立亚太自由贸易区（Free Trade Area of the Asia Pacific, FTAAP），并按此框架力争在2015年底达成性质跟TPP相近的《区域全面经济伙伴关系协定》（Regional Comprehensive Economic Partnership, RCEP），这“刺激”了参与TPP谈判的12国，他们随后用不到一年的时间达成了协议。

●TISA与中国的故事
2013年7月和10月，中国两次提出加入TISA谈判，都遭美国拒绝。
美国主导的TPP,TTIP以及TISA,将中国和中国的友好国家俄罗斯、朝鲜、委内瑞拉、古巴、津巴布韦、叙利亚等国家都拒绝于外。大陆不少人停留在“中国大妈“式思维上：中国想加入就加入，想什么时候加入就什么时候加入。须不知，完全不是这么回事。
说的文雅一点，是人家不跟你玩。你跟我们大家不是一伙的，你自己玩吧；你要想跟我们一起玩，就按照我们的规则玩，不谈判，要么全盘接受规则，要么自己玩去。
还有的觉得不加入也不要紧，单个国家达成协议替代“3T"也不错。先不说光是美国和日本这个占去是中国外贸20%多的国家根本不会跟你谈判，就是单个达成协议，也只是停留在经济层面的交往，这与加入WTO没什么大的区别，只是重复和低层次交往。TPP和TTIP和TISA远不止经济，还有文化、体制、知识、人权等条款，是一个更高标准的贸易平台。

 

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三．人口

中国16-59岁适龄劳动人口，2006年是9.06亿，2010和2011两年均是9.4亿，这是个顶峰，自此开始逐年下降，2014年降到9.16亿。

2010年，中国总和生育率是1.18（其中“城市”为0.88210，“镇”为1.15340，“乡村”为1.43755），全球则平均每个妇女生2.5个孩子，其中发达国家生1.7个，欠发达国家生2.7个（扣除中国后的欠发达国家为3.1个），最不发达国家生4.5个。中国的总和生育率不及世界平均水平的一半，而且比发达国家的平均水平还低许多。

 

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四．未来的光景

投资不行了，人口红利吃到头了，出口已经有一半被踢出大门了，下步的光景会怎么样呢？


老板跑路不再是新闻，饭后茶余已懒得谈企业欠债欠薪倒闭；

李嘉诚很多，股市里套现的马云也很多，资金成了受惊的兔子；

周小川媒体上的形像还是笑眯眯的，现实里却是眉宇很拧巴：到底需要砸多少美金才能稳住汇率？突然有一天（大约是外汇储备降到2.5万亿上下时），美金拽不住汇率了，跳水了；

财政收入下降，在明年某个时间点出现断崖，全国相当多的地区为现在的东三省复盘，一些地区公务员工资发放困难；

劳务输出中介机构生意红火；

留学的越来越多，回来的越来越少。

城乡无业无事为生存焦虑的人越来越多，且火气还挺大，抢劫、偷盗、杀人放火爆炸等恶性案件频发。
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建议：
守好自己的土地，决不卖出。
不买股票不买房，美元为王。