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中国对全球商品市场的影响与日俱增
(博讯2003年9月25日)
过去三年里，中国对全球商品市场产生了爆炸性的影响。
今年出口到中国的铁矿首次大幅超过日本（目前日本仍为全球第二大经济体），原因是中国钢铁业出现显著扩张――产量在四年内几乎翻番，而且今年将很可能超过两亿吨。 (博讯boxun.com)
麦格里证券(Macquarie Securities)驻伦敦的吉姆•列农(Jim Lennon)说：“中国的经济增长已进入金属密集（metals- intensiv）阶段，类似于上世纪50年代和60年代的日本，以及70年代和80年代的韩国和台湾。唯一的区别是，由于中国拥有10多亿人口，它对全球的影响十分巨大。”
中国需求的增长正带动铁矿价格上扬，矿业公司也因此提高了产量，与中国钢铁生产商之间的联系日益密切。
但由于中国的动力煤储藏丰富，情况就不同了。中国目前正取代澳大利亚，将动力煤出口至日本和韩国，同时压低了价格。
随着中国煤炭出口的迅速增长，中国国内生产商分别占据了韩国和日本进口市场54%和22%的份额，损害了其他出口竞争对手的利益。澳大利亚Western Mining前首席执行官休•摩根(Hugh Morgan)说：“中国煤炭产量过剩，这大大影响了全球市场的价格。”
从这些不同的市场中可以看出，中国在全球经济中的增长和成熟，对商品而言是把双刃剑。
除铁矿外，中国的需求还在推动镍、铜、氧化铝、铂等金属价格上涨，迫使国内的中型钢铁生产商竞相确保供给。
上海复星集团董事梁信军说：“可以预见，中国及全球钢产量的增长将促使钢价下降，原料价格上升。”复星集团是中国最大的民营钢铁生产商之一。
但中国是铝、煤、锡、镁、锌和铅的净出口国，由于资本和劳动力成本低廉，所有这些商品可能很快出现投资过度的情况，很多制造行业就出现过类似情况。
中国曾是铝的净进口国。但到2000年，全球市场的氧化铝供应价格短暂走低，国内电力也出现过剩，各公司开始乘机提高熔炼产能。麦格理证券的列农先生表示：“在中国，建立熔炼产能的成本约为每公吨1500美元，而在西方国家，这个数字是4500美元。因此，在中国三年内便可收回投资。”
过去三年内，中国的熔炼产能每年增长25%，超过了10%至15%的需求年增长率，迫使中国将过剩产品出口。与此同时，低价氧化铝的供给已枯竭，导致许多熔炼厂陷入财务困境。
由于担心产能过度扩张，中央政府正试图暂时禁止任何形式的产能增长，但政府是否能在地方执行这项禁令尚不得而知。目前，用来炼制不锈钢的铁矿石、氧化铝和镍等商品价格不断上涨。由于中国的工业结构高度零碎，因此与世界其它市场相比，中国市场更深刻地感受到了价格上涨的影响。在日本，不同的钢铁公司往往联合起来，以单个实体的形式与供应商洽谈长期合同。但与日本不同，中国工业处于高度分散状态，而且长期以来习惯在现货市场上购买商品。
中国的买家一度被誉为精明的商人，因为他们常常能预测市场何时见底。但过去两年的事实证明，这种做法让他们付出了昂贵的代价，并导致灾难性的后果。
此外，资源整合使各公司对资本支出非常谨慎，反过来导致供给萎缩，并抬升了现货价格。氧化铝的现货价格今年已上涨一倍；镍精矿和铜精矿的价格也已飚升。为增加储备，2003年年初至今，中国的镍进口量已比去年增长250%。
“过去，没有人愿意与中国商人达成长期合约，因为一旦现货价格降至合同价格以下，他们就会去做现货交易，”伦敦的一名交易员表示，“不过，他们现在已经意识到，供给来源是无法保证的，他们须信守合同，像世界其它国家一样行事。”
马利德(Richard McGregor) 上海
向丹 译
《金融时报》中文网
(博讯2003年9月25日)
过去三年里，中国对全球商品市场产生了爆炸性的影响。
今年出口到中国的铁矿首次大幅超过日本（目前日本仍为全球第二大经济体），原因是中国钢铁业出现显著扩张――产量在四年内几乎翻番，而且今年将很可能超过两亿吨。 (博讯boxun.com)
麦格里证券(Macquarie Securities)驻伦敦的吉姆•列农(Jim Lennon)说：“中国的经济增长已进入金属密集（metals- intensiv）阶段，类似于上世纪50年代和60年代的日本，以及70年代和80年代的韩国和台湾。唯一的区别是，由于中国拥有10多亿人口，它对全球的影响十分巨大。”
中国需求的增长正带动铁矿价格上扬，矿业公司也因此提高了产量，与中国钢铁生产商之间的联系日益密切。
但由于中国的动力煤储藏丰富，情况就不同了。中国目前正取代澳大利亚，将动力煤出口至日本和韩国，同时压低了价格。
随着中国煤炭出口的迅速增长，中国国内生产商分别占据了韩国和日本进口市场54%和22%的份额，损害了其他出口竞争对手的利益。澳大利亚Western Mining前首席执行官休•摩根(Hugh Morgan)说：“中国煤炭产量过剩，这大大影响了全球市场的价格。”
从这些不同的市场中可以看出，中国在全球经济中的增长和成熟，对商品而言是把双刃剑。
除铁矿外，中国的需求还在推动镍、铜、氧化铝、铂等金属价格上涨，迫使国内的中型钢铁生产商竞相确保供给。
上海复星集团董事梁信军说：“可以预见，中国及全球钢产量的增长将促使钢价下降，原料价格上升。”复星集团是中国最大的民营钢铁生产商之一。
但中国是铝、煤、锡、镁、锌和铅的净出口国，由于资本和劳动力成本低廉，所有这些商品可能很快出现投资过度的情况，很多制造行业就出现过类似情况。
中国曾是铝的净进口国。但到2000年，全球市场的氧化铝供应价格短暂走低，国内电力也出现过剩，各公司开始乘机提高熔炼产能。麦格理证券的列农先生表示：“在中国，建立熔炼产能的成本约为每公吨1500美元，而在西方国家，这个数字是4500美元。因此，在中国三年内便可收回投资。”
过去三年内，中国的熔炼产能每年增长25%，超过了10%至15%的需求年增长率，迫使中国将过剩产品出口。与此同时，低价氧化铝的供给已枯竭，导致许多熔炼厂陷入财务困境。
由于担心产能过度扩张，中央政府正试图暂时禁止任何形式的产能增长，但政府是否能在地方执行这项禁令尚不得而知。目前，用来炼制不锈钢的铁矿石、氧化铝和镍等商品价格不断上涨。由于中国的工业结构高度零碎，因此与世界其它市场相比，中国市场更深刻地感受到了价格上涨的影响。在日本，不同的钢铁公司往往联合起来，以单个实体的形式与供应商洽谈长期合同。但与日本不同，中国工业处于高度分散状态，而且长期以来习惯在现货市场上购买商品。
中国的买家一度被誉为精明的商人，因为他们常常能预测市场何时见底。但过去两年的事实证明，这种做法让他们付出了昂贵的代价，并导致灾难性的后果。
此外，资源整合使各公司对资本支出非常谨慎，反过来导致供给萎缩，并抬升了现货价格。氧化铝的现货价格今年已上涨一倍；镍精矿和铜精矿的价格也已飚升。为增加储备，2003年年初至今，中国的镍进口量已比去年增长250%。
“过去，没有人愿意与中国商人达成长期合约，因为一旦现货价格降至合同价格以下，他们就会去做现货交易，”伦敦的一名交易员表示，“不过，他们现在已经意识到，供给来源是无法保证的，他们须信守合同，像世界其它国家一样行事。”
马利德(Richard McGregor) 上海
向丹 译
《金融时报》中文网
