鲍威尔重申对过渡性通胀的看法,并表示对通胀预期的关注

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2021-05-17
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美联储主席杰罗姆-鲍威尔周三在国会作证时重申,最近的通胀力度反映了暂时的压力,同时也强调了通胀预期在央行政策中发挥的作用。

鲍威尔在向众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)发表的事先准备好的讲话中说,央行官员将在接下来的会议上继续讨论缩减购债的时间表。今年早些时候,官员们表示,在退出宽松政策之前,他们希望看到美联储在实现最大就业和价格稳定的目标方面取得“实质性的进一步进展”。

鲍威尔在声明中说:“虽然要达到实质性的进展的标准还有很长一段路要走,但与会者预计进展将继续下去。” 而当被问及“实质性的进一步进展”的更多细节时,他告诉议员们,“很难给出确切的数字,因为就最大就业而言,没有三、四、五、六项指标可供参考,指标范围非常广泛。”

他还告诉议员们,官员们希望在7月27日和28日的美联储会议上“就减少债券购买的话题进行另一轮讨论”。在被问及美联储每月大约400亿美元的抵押贷款支持证券购买计划及其对炙热的房地产市场的潜在影响时,鲍威尔表示,他们还将在会议上讨论减少债券购买的最佳方式和时机。

鲍威尔的证词出现在市场的一个重要时刻: 周二公布的通胀数据高于预期,尽管增长很大程度上是由二手车和行业重新开放推动的,但其他一些行业的价格也企稳。这一数字较去年6月上升了5.4%,肯定会引起立法者的注意。

美国央行官员一直认为,与重新开市相关的价格上涨,很大一部分将会过去。鲍威尔星期三重申了这一立场,他预计通货膨胀“在未来几个月仍将居高不下,然后才会趋缓。”

与此同时,鲍威尔补充称,”长期通胀预期指标已从其大流行低点回升,目前处于与联邦公开市场委员会长期通胀目标大致一致的区间。”

这一点很重要,因为他强调,长期通胀预期是央行决策的一个因素。鲍威尔在之前的评论中强调,官员们希望“看到实际的数据”,而不是预测,在美联储改变政策立场之前显示通胀上升。

鲍威尔星期三在回答国会议员的提问时说:“我们认为通胀预期非常非常重要。它们在新冠大流行开始时下降,然后又回升,现在进入一个与我们2%的通胀目标一致的范围。我们会非常仔细地观察这一情况,如果他们持续大幅超过2%,我们会非常担心,我们会对此做出反应。”

鲍威尔在证词中说,周二高于预期的通胀报告在很大程度上反映了暂时的压力,但他没有详细说明这可能在多大程度上加剧未来通胀预期。

周二的报告公布后,长期美国国债收益率下跌,这可能是一些投资者质疑央行对其新的通胀目标策略的承诺的一个迹象。

鲍威尔周三表示,美联储将继续遵循新的框架,允许消费者价格指数以高于目标的速度上涨,以弥补衰退期间的上涨缺口。与此同时,他表示,如果通胀,或者是通胀预期——“实质性地、持续地超出我们的目标水平”,美联储可能会采取更强硬的政策。

投资者将关注央行对其新通胀框架的承诺是否有进一步评论,或者官员们是如何将他们的新做法与取消宽松政策的计划相协调的。一个更强硬的美联储可以在长期内抑制通胀(和增长),并导致投资者要求更少的收益来弥补价格上涨的风险。

事实上,长期公债收益率自5月中旬以来一直在下降,当时美联储的会议纪要显示,官员们曾考虑讨论未来几个月缩减每月1,200亿美元购债规模的途径。如果鲍威尔在回答国会问题时淡化对通胀的担忧,较长期美国国债收益率可能会上升。

周三,所有到期债券的收益率都在下跌,在鲍威尔讲话时,价格保持了涨幅。10年期国债收益率最近下跌了5个基点,至1.37%。30年期国债收益率下跌5个基点至1.99%,2年期国债收益率下跌2个基点至0.23%。标准普尔500指数上涨了约0.1%。

来源:北美金融
 
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