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川普突然转向 落汤鸡变凤凰
发布：2025年09月01日 20:30来源：自由财经全美AI资料中心全面抢建，耗电需求急升，美国电力巨头西屋电气（Westinghouse Electric）成为最大受益者。响应川普号召，西屋计划到 2030 年在美新建十座 AP1000 大型核反应炉，市场估值高达 750 亿美元。
这是美国过去 30 年仅有的两座新反应堆商转后（均出自西屋 AP1000）的一次大规模重启。回顾 2008 年，西屋承包美国四座机组工程，却因安全标准严苛、人事与材料成本暴增，导致专案严重超支，还拖垮母公司东芝，当时还传出韩国电力公社（Kepco）将金援收购过半股权的传闻。
如今情势全然不同。西屋自2018 年破产重整后，51%股份落入加拿大可再生能源资产公司Brookfield Renewable手上，另外49%由铀矿巨头Cameco持有，西屋重获资金与市场信心。更重要的是，西屋顺势切入AI商机，日前宣布与 Google 合作，将导入 AI 优化反应炉建设流程，提高效率与可重复性。
西屋从破产中浴火重生，走的道路是“破产重整、核心技术与市场占位、政策红利”三部曲。专家指出，西屋电气拥有最先进的核子反应炉技术，技术就是底气（AP1000 商转、AP300 与 eVinci 研发、VVER 燃料替代），这不只让西屋电器成功“活下来”，还能抢占AI核能新需求。
分析师认为，现今在川普核能复兴政策下，十座AP1000背后潜藏数百亿美元市场，可能再次让西屋站上全球舞台中心。 简单来说，这项投资案不只是西屋电气的“死而复生”，更是美国能源战略重新摆位的关键一幕。
西屋拥最先进核子反应炉技术
西屋电气拥有最先进的核子反应炉技术，这让东芝在2006 年砸下 6000 亿日圆，收购总部位于美国宾州的西屋电气，视其 AP1000 为核能复兴的门票，但最后却是换来破产与记忆体事业分割断臂求生。
据了解，东芝当年“重金压宝”AP1000，不只是单纯的投资决策，而是把整个集团的未来都绑在这一型号的“第三代压水式反应炉”上。而这个选择对西屋电气（Westinghouse, WH）的技术与发展产生了几个关键影响。
专家指出，AP1000 是首个获美国 NRC 完整认证的第三代反应炉，主打“被动式安全”，即便断电也能依靠自然循环为炉心降温，当时被视为产业颠覆性技术。理论上，AP1000 本应成为全球标准化机组。但现实上，乔治亚州 Vogtle 与南卡 V.C. Summer 工程接连爆雷，成本飙升，工期严重拖延。最终，AP1000 在美国本土留下“超支恶梦”，直接引爆西屋破产。
虽然财务失败，但技术资产仍被保留下来：AP1000 的安全性获肯定，设计认证延长至 2046 年；模组化建造虽导致延误，但也为小型模组反应炉（SMR）提供宝贵教训。西屋更基于此技术推出 AP300“缩小版”，希望避开大型建案难以控制的风险。
分析人士指出，东芝虽因 AP1000 伤筋动骨，但其“被动安全 + 模组化”的技术遗产，反而成了西屋后来翻身的基石。
西屋在全球现役反应炉超过400座
西屋的历史可追溯至 19 世纪，由创办人 George Westinghouse 与爱迪生并驾齐驱，推动了美国第二次工业革命。1957 年，西屋建成全球首座商用核电厂，成为核能发电产业的开拓者。
《路透》曾在2018年1月报道，根据法庭记录显示，西屋是世界领先的核燃料供应商之一，它为全球450座商用反应器中的 80% 提供某种形式的服务。在2015会计年度，这2条业务线的营收约为31亿美元，产生的现金流量总计4.03亿美元。 当时西屋还加入竞标沙特阿拉伯核电计划的财团，沙特阿拉伯是全球最大的新兴市场之一。
此外，西屋曾与印度拟定协议，建造六座新建AP1000反应炉，但之后因进行破产保护，导致该项目陷入停滞，最后并未落实。
外电报道，2018年核电子公司西屋以46亿美元价格出售给加拿大资产管理公司Brookfield让其摆脱破产阴霾。2023年该公司再与Cameco联手，以79亿美元接手西屋，并重塑为“能源安全核心资产”。
据了解，西屋在全球拥有50多个反应炉客户，燃料长约和维护合约能带来稳定现金流。而数据显示，全球现役反应炉超过400座，其中近半使用西屋燃料或零件，这笔生意几乎“不景气也停不了”。
因此，Brookfield 提供资本与再生能源经验，Cameco 则带来每年逾 1800 万磅 U3O8 铀矿产能与全球客户网络，让西屋在燃料端形成“矿到燃料到反应炉”的完整链条，使其成为替代俄系燃料进入欧美的重要战略供应者。
借由川普复兴美国核能，西屋将再次站上全球舞台。（撷取自中国社交媒体）
西屋因俄乌战争获得战略地位
西屋能翻身，靠的不只是金主，更靠技术实绩。当年导致东芝破产的 Vogtle 3 号机，最终于 2023 年 7 月正式商转；4 号机则在 2024 年底并网，成为美国 40 年来首批新建并成功运转的核反应炉，这让 AP1000 从“财务灾难”翻身为“技术背书”。
美国核能管理委员会（NRC） 在 2021 年已将 AP1000 认证延长至 2046 年，确保后续专案不再卡在审查程序。西屋也同步推出 AP300 SMR 与 eVinci 微反应炉，分别锁定资料中心与偏远地区需求。
在燃料业务上，西屋更因俄乌战争获得战略地位：欧洲急于摆脱对俄罗斯 TVEL 的依赖。西屋已为捷克 Temelin、芬兰 Loviisa 与乌克兰多座电厂提供替代燃料，并预计到 2025 年替代至少 12 座 VVER 机组，市场价值数十亿美元。
分析师直言，西屋经历破产重整与资本换血后，靠著燃料与服务稳住基本盘，再藉AP1000商转、SMR 与燃料替代方案重返舞台。如今，西屋同时卡位“大型基载—中型模组—微型分散”三个层级的核能市场，成为全球少数横跨全产品线的核能公司。
西屋吃政策红利 引爆新荣光
川普重返白宫后，直接喊出 2050 年核电总容量要扩张至 400 GW（现约 95 GW，1GW等于100万瓩），并要求 2030 年前新建十座大型反应炉，NRC 核准时程则压缩至 18 个月，这为西屋带来巨大政策红利。
尽管西屋的竞争对手不少，但短期内，在美国大型机组市场，西屋几乎没有真正的对手。其中，韩国 APR1400 虽曾挑战，但在 2025 年初已与西屋达成和解，限制其在北美发展。GE Hitachi 的 BWRX-300 与 TerraPower 的 Natrium 则主攻 SMR 与新技术，但主攻中型市场。
至于另一家TerraPower Natrium ，这是比尔·盖茨投资的钠冷快堆，尚处于示范阶段，最快2030年才可能商转。再加上 AI 带动的电力需求，西屋优势更为明显。
根据《IEA》估算，2024年，资料中心约占全球用电量的1.5%，但在过去5年里，每年成长12%。生成式AI需要庞大的运算能力来处理巨型资料库中累积的资讯。目前美国、欧洲和中国约占资料中心用电量的85%。报告指出，按照目前的速度，资料中心到2030年底前将占全球电力消耗的3%，资料中心的耗电量将达到约945TWh（9450亿度电）。
《彭博》预计，到2030年AI伺服器耗电量可能达 500TWh/年，相当于德国全年电力需求。在这样的背景下，大型基载核电的战略地位只会更加凸显。
专家认为，西屋已经从破产阴影中翻身，借由技术底气、燃料业务与政策推力，站上全球能源舞台的中央。
