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19日，国际评级机构穆迪(Moody’s)宣布下调法国主权信用评级，将法国政府债务评级由Aaa的最高水平下调一档至Aa1，评级前景仍为负面。这是继今年1月13日，标准普尔公司取消法国AAA信用评级后，美国评级机构对欧元区国家主权信用的再次下调。法国经济论坛报20日发表文章，就降级原因及相关五个问题展开了讨论，并列举信用等级仍然在Aaa之列的国家。
如今，国际三大评级机构标普(Standard& Poor's)、穆迪(Moody's)和惠誉(Fitch Ratings)中,已有两家将法国主权信用评级下调为Aa1。19日，穆迪在说明下调原因时指出，除了缺少结构性改革、竞争力逐步丧失之外，还包括法国商贸合作伙伴经济形势恶化以及法国在不同的欧洲援助机制中做出的承诺。
法国主权信用评级下调后，评级前景仍为负面。对此，穆迪有以下解释：
一、缺少结构性改革，影响经济长期发展前景。穆迪指出，法国在劳动力市场、消费和服务等领域形势严峻，创新能力不足、竞争能力不强、出口工业基础薄弱。
二、经济增长缓慢，影响财政状况。经济发展缓慢短期看来，原因是国内外需求不足；长期看来，受制于产业结构不合理。
三、受欧元区危机影响。法国对边缘国家(如意大利)的支援减弱了法国抵御欧元区未来冲击的能力。法国支持欧元区的弱势国家，尽管现在还有能力“消化”影响，但是法国银行已经无力应对危机的恶化。
法国的信用等级仍然较高
穆迪强调:“由于法国的基础实力不俗，拥有重要手段，仍然保持着较高的Aa1等级。”法国拥有广泛、多样的经济市场，并郑重承诺展开结构性改革，平衡财政收支。
标普和穆迪陆续下调，惠誉呢？
2月13日，穆迪仍然保留法国的主权信用等级Aaa，但评级前景为负。面对欧元区严重的政治、金融和货币问题，1月13日，标普已经将法国的AAA级下调至AA+。现在，第三个国际信用评级机构惠誉表示，将于2013年对法国目前的AAA级进行评定(评级前景为负)。
20日，穆迪下调法国主权信用等级的消息引起了众多评论。在仅剩惠誉保留AAA等级的情况下，法国经济论坛报发表文章，就相关问题展开讨论。
谁步法国后尘？
在欧元区，真正的AAA等级正在消失。尽管德国在三大评级机构中信用水平最高，但是穆迪对它的评级前景同样是负面。只有惠誉认为荷兰和卢森堡的评级前景是稳定的。甚至是芬兰的评级前景，都在1月份时被标普定为负面。法国兴业银行的一位人士表示，“各国政府不努力减少财政赤字，改革借贷期限，主权信用等级会继续下滑。”欧洲稳定机制(MES)的AAA评级前景也被穆迪定为负面。一个月前该组织声称，“欧元区成员国信用质量的下降将减弱它们的支援能力，对我们自身的信用质量也将产生负面影响。
应当由现任政府负责吗？
法国Natixis银行经济研究部主任Philippe Waechter回答说：“很明显不是。穆迪在几个月以前就对法国经济增长状况提出了质疑。除此之外，政府最近采取的一系列行动可以减少主权信用降级的危险。”
与标普不同，穆迪没有在年初就降低法国的主权信用等级，为新政府削减财政赤字留下一定时间。穆迪乐观预测，法国2013年的经济增长可能达到0.8%，2014年2%。这样一来，前任和现任政府就互相推卸责任。
穆迪的分析会加剧关于法国经济的讨论吗？
法国Natixis银行经济研究部主任Philippe Waechter指出，“穆迪报告与最近三份法国经济报告(国际货币基金组织报告、加卢瓦报告及欧盟委员会的预测)提出的问题相似，没有任何新意。”他强调：“如果世界大环境没有希望，那么法国经济如何能够重新起飞、创造岗位呢？我觉得国际货币基金组织11月5日的报告提供了最为详细的措施，但是很难实现经济复兴。”
法国Xerif集团(产业经济研究公司)研究部主任Alexandre Mirlicourtois表示，政府改革的压力已经很大了。穆迪下调等级也无法从根本上改变总体形势。“法国在财政预算方面的努力和英国政府的水平相当，如果改革过快或者力度过大，有可能破坏经济活动，影响税基。”同样地，他强调，穆迪报告所指出的法国深度改革困难毫无新意。
信用等级下调，是否意味着长期国债利率更高？
法国农业信贷银行(Crédit Agricole)经济学家Olivier Eluere评论道，“主权信用等级下调，并不会推高法国长期国债利率。法国经济不景气众所周知，AAA等级下调迹象已提前在市场上显露。”
实际上，法国10年期国债利率为2.15%，降低了不到8个基点。与德国之间的收益差也几乎没有变化，从73个基点降到72个基点。
法国丢掉AAA评级是一个坏消息吗？
法国Natixis银行经济研究部主任乐观地表示，“困难面前，若有人质疑你的能力，那实在令人扫兴。然而，如果坚信经济增长靠的是我们的创造力，而非外部力量，那么这场硬仗一定会胜利。”
相关背景
信评AAA“俱乐部”
到目前为止，信评AAA“俱乐部”只剩下12个国家，分别是芬兰、瑞典、挪威、丹麦、瑞士、奥地利、加拿大、新加坡、德国、卢森堡、荷兰和英国。其中，后四位仍有被踢出“俱乐部”的危险。
如今，国际三大评级机构标普(Standard& Poor's)、穆迪(Moody's)和惠誉(Fitch Ratings)中,已有两家将法国主权信用评级下调为Aa1。19日，穆迪在说明下调原因时指出，除了缺少结构性改革、竞争力逐步丧失之外，还包括法国商贸合作伙伴经济形势恶化以及法国在不同的欧洲援助机制中做出的承诺。
法国主权信用评级下调后，评级前景仍为负面。对此，穆迪有以下解释：
一、缺少结构性改革，影响经济长期发展前景。穆迪指出，法国在劳动力市场、消费和服务等领域形势严峻，创新能力不足、竞争能力不强、出口工业基础薄弱。
二、经济增长缓慢，影响财政状况。经济发展缓慢短期看来，原因是国内外需求不足；长期看来，受制于产业结构不合理。
三、受欧元区危机影响。法国对边缘国家(如意大利)的支援减弱了法国抵御欧元区未来冲击的能力。法国支持欧元区的弱势国家，尽管现在还有能力“消化”影响，但是法国银行已经无力应对危机的恶化。
法国的信用等级仍然较高
穆迪强调:“由于法国的基础实力不俗，拥有重要手段，仍然保持着较高的Aa1等级。”法国拥有广泛、多样的经济市场，并郑重承诺展开结构性改革，平衡财政收支。
标普和穆迪陆续下调，惠誉呢？
2月13日，穆迪仍然保留法国的主权信用等级Aaa，但评级前景为负。面对欧元区严重的政治、金融和货币问题，1月13日，标普已经将法国的AAA级下调至AA+。现在，第三个国际信用评级机构惠誉表示，将于2013年对法国目前的AAA级进行评定(评级前景为负)。
20日，穆迪下调法国主权信用等级的消息引起了众多评论。在仅剩惠誉保留AAA等级的情况下，法国经济论坛报发表文章，就相关问题展开讨论。
谁步法国后尘？
在欧元区，真正的AAA等级正在消失。尽管德国在三大评级机构中信用水平最高，但是穆迪对它的评级前景同样是负面。只有惠誉认为荷兰和卢森堡的评级前景是稳定的。甚至是芬兰的评级前景，都在1月份时被标普定为负面。法国兴业银行的一位人士表示，“各国政府不努力减少财政赤字，改革借贷期限，主权信用等级会继续下滑。”欧洲稳定机制(MES)的AAA评级前景也被穆迪定为负面。一个月前该组织声称，“欧元区成员国信用质量的下降将减弱它们的支援能力，对我们自身的信用质量也将产生负面影响。
应当由现任政府负责吗？
法国Natixis银行经济研究部主任Philippe Waechter回答说：“很明显不是。穆迪在几个月以前就对法国经济增长状况提出了质疑。除此之外，政府最近采取的一系列行动可以减少主权信用降级的危险。”
与标普不同，穆迪没有在年初就降低法国的主权信用等级，为新政府削减财政赤字留下一定时间。穆迪乐观预测，法国2013年的经济增长可能达到0.8%，2014年2%。这样一来，前任和现任政府就互相推卸责任。
穆迪的分析会加剧关于法国经济的讨论吗？
法国Natixis银行经济研究部主任Philippe Waechter指出，“穆迪报告与最近三份法国经济报告(国际货币基金组织报告、加卢瓦报告及欧盟委员会的预测)提出的问题相似，没有任何新意。”他强调：“如果世界大环境没有希望，那么法国经济如何能够重新起飞、创造岗位呢？我觉得国际货币基金组织11月5日的报告提供了最为详细的措施，但是很难实现经济复兴。”
法国Xerif集团(产业经济研究公司)研究部主任Alexandre Mirlicourtois表示，政府改革的压力已经很大了。穆迪下调等级也无法从根本上改变总体形势。“法国在财政预算方面的努力和英国政府的水平相当，如果改革过快或者力度过大，有可能破坏经济活动，影响税基。”同样地，他强调，穆迪报告所指出的法国深度改革困难毫无新意。
信用等级下调，是否意味着长期国债利率更高？
法国农业信贷银行(Crédit Agricole)经济学家Olivier Eluere评论道，“主权信用等级下调，并不会推高法国长期国债利率。法国经济不景气众所周知，AAA等级下调迹象已提前在市场上显露。”
实际上，法国10年期国债利率为2.15%，降低了不到8个基点。与德国之间的收益差也几乎没有变化，从73个基点降到72个基点。
法国丢掉AAA评级是一个坏消息吗？
法国Natixis银行经济研究部主任乐观地表示，“困难面前，若有人质疑你的能力，那实在令人扫兴。然而，如果坚信经济增长靠的是我们的创造力，而非外部力量，那么这场硬仗一定会胜利。”
相关背景
信评AAA“俱乐部”
到目前为止，信评AAA“俱乐部”只剩下12个国家，分别是芬兰、瑞典、挪威、丹麦、瑞士、奥地利、加拿大、新加坡、德国、卢森堡、荷兰和英国。其中，后四位仍有被踢出“俱乐部”的危险。
