股票

我们从马斯克第一性原理开始分析， 现代资本市场的整个架构都建立在一个很少被认真审视的假设之上：竞争优势会随着时间复利增长。 企业的护城河会持续存在，品牌能够长期保持影响力，网络效应可以形成防御。如果把这个假设拿掉，你不仅是在重新定价某些美股，而是在动摇一个世纪以来资本配置方式的哲学基础。 有一个值得认真思考的情景：AI 极大降低了颠覆成本，同时极大提高了创新速度，以至于没有任何公司能够可靠预测五年后的自由现金流。当你利用 AI...