西希形势不乐观 欧债危机再升温

[Fisher2004]

西希形势不乐观 欧债危机再升温
2012年07月24日 11:02:17
来源： 新华网


新华网巴黎７月２３日电（记者李明）在短暂平静后，欧债危机再次来袭！由于投资者担忧西班牙提出全面救助请求，以及希腊可能退出欧元区，欧洲股市２３日普遍大跌，欧元对其他主要货币汇率持续走低，而西班牙政府融资成本则再创新高。

市场动荡加剧

多项经济数据表明，欧洲主要经济体已经或即将陷入衰退，并且短期内下行趋势难以改变。经济危机和债务危机互相影响，导致主权债务问题迁延恶化。欧盟统计局２３日公布的数据显示，欧元区１７国第一季度公共债务占国内生产总值的比重从去年第四季度的８７．３％上升至８８．２％。

上周五，西班牙瓦伦西亚地方政府向中央政府求援，据媒体报道将有６个西班牙地方政府向中央求援。这令投资者担心，西班牙除了银行业需要救助之外，很可能申请全面救助。

希腊方面，据德国媒体报道，国际货币基金组织很可能不愿继续援助希腊，希腊在９月破产并退出欧元区的可能大增。

２３日，西班牙１０年期国债收益率从上周五收盘时的７．２２６％，一举突破７．５％，创下欧元诞生以来新高。欧元兑美元汇率从上周五晚的１：１．２１５２一度跌至１：１．２０６７，创下２０１０年６月１０日以来新低，而欧元兑日元汇率更是创下１１年来新低。

英国ＣＭＣ市场外汇交易公司分析师迈克尔·休森表示，由于担心希腊迅速无序退出欧元区以及西班牙和意大利地方政府无法偿还债务，欧洲股市弥漫着恐慌情绪。法国外贸银行债券分析师西里尔·雷尼亚说，市场目前形势严峻，投资者已经不知道该买入什么资产。

由于股市暴跌，西班牙和意大利的金融监管机构不得不实施卖空禁令。意大利证券交易委员会从２３日至２７日禁止裸卖空银行和保险股票。而西班牙市场监管机构则宣布，在未来３个月对所有股票、衍生品、场外市场金融工具实施裸卖空禁令。

所谓卖空，又称做空，是指当投资者看空某种金融产品时，从经纪人手中借入该产品抛出，待价格下跌后再买入归还经纪人，从中赚取差价。而所谓裸卖空，是指投资者连借入环节都省了，直接在市场上卖出根本不持有的金融产品，然后在交割日前买回平仓。

卖空禁令在当天尾盘明显缩窄了股市跌幅，西班牙伊比利亚股指收盘跌１．１％，意大利米兰ＭＩＢ股指最终下跌２．７６％，伦敦《金融时报》１００指数跌２．０９％，法国ＣＡＣ４０指数跌２．８９％，德国ＤＡＸ３０指数跌３．１８％。

西班牙或需要全面救助

西班牙中央银行２３日公布的数据显示，该国国内生产总值今年第一季度环比萎缩０．３％，第二季度环比萎缩０．４％。美国花旗银行预计，该国经济今年将萎缩２．１％，２０１３年继续萎缩３．１％。

投资者最关心的问题是，身为欧元区第四大经济体的西班牙，在提出救助银行业的请求后还会不会提出全面救助的请求。荷兰拉博银行分析师里查德·麦圭尔说，西班牙局势面临螺旋式下降态势，甚至有可能陷入债务违约境地。德国贝伦贝格银行分析师克里斯蒂安·舒尔茨说，如果西班牙１０年期国债收益率持续在７％以上的高位运行，金融市场有可能最终对西班牙关闭融资大门。

面对外界猜测，西班牙经济与竞争力大臣路易斯·德金多斯２３日再次否认西班牙将提出全面救助的请求。

ＩＧ市场经纪公司分析师丹尼尔·平加龙说，即使西班牙需要全面救助，也不会在近期提出这一请求，因为该国经济规模占欧元区的１２％，救助成本将高达５０００亿欧元（约合６０６３亿美元），而意大利救助成本预计将在７０００亿欧元（约合８４８７亿美元）。对于欧元区来说，这样高额的救助成本是难以承受的。

希腊退出欧元区可能大增

今年上半年，希腊连续两次举行立法选举，导致几乎所有改革计划停滞。目前，希腊仍面临数百亿欧元减赤缺口，第二轮１３００亿欧元（约合１５７７亿美元）的资金救助已显不足。在此情况下，希腊和国际社会均面临两难选择：要么希腊新政府不顾大选承诺实施更严厉的紧缩政策，要么国际社会向希腊追加信贷支持。

由欧盟委员会、欧洲中央银行和国际货币基金组织组成的“三驾马车”代表团２４日将重返希腊，对希腊履行救助协议的情况展开评估，以决定是否向其发放第二轮救助款项。希腊能否顺利拿到救急钱，并留在欧元区的问题，再次回到公众视线。

德国经济部长菲利普·勒斯勒尔２２日表示，如果希腊不能遵守严格的财政纪律，就不能获得下一笔救助贷款。希腊将丧失偿债能力，或许希腊会主动退出欧元区。他还表示，希腊退出欧元区不再是一件不可能的事，也不再是一件可怕的事。另据德国《南德意志报》２３日报道，德国政府不准备向希腊提供超出承诺之外的资金救助。

尽管市场动荡重新加剧，但意大利总理马里奥·蒙蒂仍认为，欧盟目前没有必要再次召集特别峰会来讨论欧债危机。分析人士因此普遍把希望寄托在欧洲央行身上。法国巴黎银行的分析报告认为，目前只有欧洲央行有能力以令人信服的方式干预危机。

 

[Fisher2004]

希腊救助前景再添变数

希腊救助前景再添变数
2012年07月24日 08:18:26
来源： 经济日报



　　由欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织代表组成的3方考察团24日将再赴希腊，对希腊财政、金融等方面的情况进行调研，并敲定对救助协议进行调整的细节。该次的考察报告，将于9月份对外公布。分析人士指出，鉴于希腊近日再陷支付危机，这次考察将得出什么样的结论、希腊救助协议将作何调整以及希腊能否继续留在欧元区，这一系列问题再次引发关注。

　　本月早些时候，3方考察团已对希腊进行过一次考察。考察发现，过去一段时间，希腊政府只完成了其制定的多达300项紧缩和减债政策当中的90项，在私有化进程方面更是只完成了两项措施。这一结果让3方考察团相当失望。20日，欧洲中央银行宣布，暂停接受希腊国债作为欧元系统内再融资操作的有效抵押品，直至3方考察团对希腊完成最新一轮评估后再考虑其有效性。欧洲央行的决定，意味着持有希腊国债的银行将暂时不能以其作为抵押品从欧洲央行获得融资，但欧洲央行的声明同时指出，希腊银行仍可以通过希腊央行提供的紧急流动性援助（ELA）获得融资。

　　有分析人士指出，德国等欧元区主要出资国对希腊经济形势的悲观情绪近来有所增强。这些国家担心，希腊政府要求修改此前已经达成的相关协议的可能性会进一步上升。最新数据显示，希腊今年可能面临高达7%的经济萎缩，目前执行的一系列财政紧缩政策已经对希腊国民的生活和社会稳定产生了严重影响。希腊新政府成立以后，一直试图将总额约为115亿欧元的紧缩政策的执行时间再延长2年，即从2013年至2014年延长到2015年至2016年，从而减小每年财政紧缩的额度。而今年8月份，希腊的支付能力也将再一次达到极限。据估算，为缓解当前的支付危机，希腊在8月和9月可能将需要高达125亿欧元的资金援助。

　　然而，不论国际货币基金组织、欧盟和欧洲央行，还是德、法等国，都坚决反对希腊政府对协议内容进行修改，并在延长时间等问题上表态模糊。德国总理默克尔近日表示，并不能因为未来可以对银行进行直接资助而放松相关国家减债的执行力度。默克尔坚持认为，应当在就相关条件达成协议后，再对有问题的银行进行救助。默克尔指出，部分南欧国家希望通过直接对银行的救助来减轻政府义务的想法是错误的。德国经济部长勒斯勒尔22日甚至表示，希腊退出欧元区不再是一件不可能的事情，也不再是一件可怕的事情。勒斯勒尔警告说，如果希腊不能遵守严格的财政纪律，它就不能获得下一笔救助贷款，希腊将丧失偿债能力，或许希腊会主动退出欧元区。不能落实改革目标和遵守财政纪律的国家，必须承担相应的后果。德国普通民众对救助行动的抵触情绪也在不断增长。一项最新民调显示，有61%的受访者拒绝接受希腊关于延长执行相关政策期限的提议，只有31%的受访者认为可以接受希腊政府提出的请求。近日，奥地利财政部长费科特也表示，希腊目前的改革进程难以令人满意。目前，各方对希腊债务的减免额度已达1000亿至2050亿欧元，但如果希腊的结构改革和私有化进程停滞不前，就无法从根本上解决问题。

　　分析人士认为，希腊新政府目前面临的压力仍然很大，与各方关于延长执行相关协议执行期限的谈判仍将面临诸多障碍，而希腊不断面临的破产困境也将对各方的救助行动增添更多变数。