中国以十年来最强口吻警告财政金融风险

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【多维新闻】近日中央经济工作会议在部署2013年的经济工作时提出，"要高度重视财政金融领域存在的风险隐患，坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线"。有分析人士认为，这是过去十年来中国政府对财政金融风险隐患最强口吻的警告。《南方都市报》12月18日援引业内专家观点报道，自国际金融危机以来，地方政府债务融资平台已经威胁到经济的稳定。而今年9月份，中国国务院总理温家宝曾表示目前"较好地控制了财政金融风险"。

地方政府负债直接威胁经济稳定

2002年以来，每年的中央经济工作会议一般都会谈到金融工作。但以往这方面的内容大多涉及金融制度改革，只在2007年和2011年谈到了金融风险。即使在2007年宏观经济由偏快转为过热的背景下，当年召开的中央经济工作会议也只是提出要"维护金融稳定和安全"、"防范金融风险"。

今年的中央经济工作会议将不发生系统性和区域性金融风险作为金融工作的"底线"。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，这一表述说明中央已经注意到某些重点领域的确存在或酝酿着金融风险隐患，一旦爆发将对国民经济带来冲击。

2008年国际金融危机爆发以来，中国政府实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，虽然经济状况在全球率先快速反弹，但货币供应量井喷和地方政府债务扩张带来的风险也不断积累。

"地方政府负债直接威胁经济稳定。"中国社会科学院经济研究所日前发布的报告指出，地方政府融资平台在上一轮4万亿的激励下产生了高的负债率，大量投资与土地相关的基础设施和房地产等，在当前通缩环境下，土地、资源、产能都在贬值，抵押物缩水压力一触即发。特别是2012年以来地方政府财政收入迅速下降，其债务会以滚雪球的方式增长，这是中国负债表中最大的瑕疵。

土地出让金减少令债务雪上加霜

国务院发展研究中心此前发布的《中国政府性债务风险评估与政策建议》中披露，截至2010年底中央政府和地方政府负债总额为23.76万亿元，占2010年全年GDP的比例为59%，接近国际公认的公共部门负债率60%的警戒线；而且政府全部负债总额为2010年全国年财政收入的286%，大大超过了国际公认的债务率100%的警戒线。

值得注意的是，近两年地方政府的偿债压力在增大。根据审计署披露的信息，未来两年地方政府债务将进入集中偿还期，约有42%的地方债务将于2012年底前到期，53%的地方债务将于2013年底前到期。

此外受到房地产调控影响，土地出让金的减少无疑让地方政府债务雪上加霜。财政部发布的最新数据显示，今年1至11月，地方政府国有土地使用权出让收入23,478亿元，同比减少4,983亿元，下降17.5%。

国务院发展研究中心的报告指出，在预期未来支出增加而未来收入减少的情况，地方政府是否能够在偿债高峰期到来时顺利如约还本付息是值得担忧的，地方政府应采取措施避免债务违约情况发生。

要防范房地产牵动系统性金融风险


在业内人士看来，"系统性金融风险"是一个十分严峻的专业术语，类似1929年股灾和2008年国际金融危机就可以称为系统性金融风险。"系统性金融风险一旦爆发，各家银行都会受到牵连，没有谁能得以幸免。