睿海金融
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今天从武侠小说的角度来跟大家分享一下理财规划。假想你最终的目标是成为一个理财规划领域的专业人士（或者把专业的事交给专业的人来做，找到一个专业的理财人士帮你一起前行）。
第一步是要立志，志存高远。探究真正的绝顶高手是如何叱咤江湖，笑看风云的，瞻仰前辈风采，心向往之，才有苦练绝技的内在驱动力。
第二步是要勤学，博采众长。成名高手大致分为两类，要么精通某项绝技（降龙十八掌、一阳指、六脉神剑、弹指神通、独孤九剑、小李飞刀之类），要么就是全才型的（比如黄药师，上知天文，下通地理，农田水利、经济兵略、琴棋书画、五行八卦、奇门遁甲，没有一项是他不会的，并且都很精通，还能自创武功，堪称金庸第一全才）。但是到了至高境界，武学都是相同的，所谓一窍通百窍通。所以第二阶段就要把整个理财体系搞清楚，然后自己选择是专攻某项还是全面发展。
第三步是要苦练，神功渐成。纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行，武学之道实战第一，打赢才是硬道理。大侠郭靖从小就身经百战，在不同的阶段跟各类对手不断战斗，最终华山登顶，而战神乔峰的降龙十八掌之所以厉害跟他丰富的实战经验直接相关。理财也一样，宏观环境变化、全球格局、大趋势小趋势的变化、财政政策、货币政策变化、大类资产的轮动等等因素，都会对理财体系的优化调整、资产比例配置产生影响，要随机应变，所以理论体系搞清楚了之后要做到“知行合一，到事上去练”，通过持续的尝试、犯错、修正，不断完善自己的知识体系和实战经验。
下面先跟大家一起去看看那些投资理财领域的“绝顶高手”。
1.资产配置祖师
现代资产配置理论的奠基人是Harry M. Markowitz（哈里·马科维茨），他在1952年首次以资产组合为基础，配合投资者的风险偏好，对资产选择进行科学分析，提出了“资产组合选择理论”，该理论奠定了“资产配置”在财富管理行业中的核心地位，甚至被誉为“华尔街的第一次革命”。并在1990年因为他的“资产组合选择理论”获得当年的诺贝尔经济学奖。
在资产组合理论中，Harry M. Markowitz用均值方差模型对资产配置进行了分析，其最早的模型只考虑三个维度的变量：资产的预期收益率、预期波动率、以及资产之间的相关性，由这个模型衍生出了60％股票＋40％债券的经典资产配置组合。
至于这个均值方差模型的计算比较复杂，里面牵涉到的一些概念也属于统计学范畴，如果有兴趣可以去深入了解学习，但是不影响我们对结果的理解。
首先，投资任何金融产品，都有收益和风险，股票收益高风险也高，债券收益低但风险低。
第二，“资产组合选择理论”的创新性在于第一次提出了鸡蛋放在两个篮子里的设想，并且用特别具体的数理统计方法做了推理计算，这种思维模式的颠覆性本身远比推理过程来的跨时代。
Harry M. Markowitz将不相关的资产进行组合后，发现预期收益不变的情况下风险下降了。比如如50％的股票和50％的债券配置一个组合，组合的风险比单独股票或债券的风险都低，但收益却没有降低。
基本的推理过程是下面这个表格，当然他是通过数万次的模拟得出最终的统计学结论的。
方差和标准差表示波动的风险，方差越大表示不稳定性越强，风险越大。可以看出，在50%投资股票基金和50%投资债券基金的情况下，期望收益率没有发生变化，但是波动的风险方差大大降低了。Harry M. Markowitz通过不断的统计模式，最终得出60%的股票+40%的债券组合方差最小，风险波动最低。同时，两类资产之间的相关性越低，风险波动越小。
该模型虽然分散了部分风险，但因为投资种类仅两种，依然存在很大的风险，尤其是在金融不断创新的今天，这样的资产配置组合已很难发挥作用了。
2. 耶鲁模式
耶鲁模式来自于耶鲁大学捐赠基金，耶鲁捐赠基金（The Yale Endowment）被称为是全球运作最成功的学校捐赠基金，耶鲁模式也创造了机构投资史无前例的成就，其市值在30年里增长了20倍之多，过去30年以12.9%的投资回报率领跑全球高校基金，并且只在2009年有过一次亏损，神一般的记录。其中最大功臣就是其首席投资官大卫·斯文森（David Swensen），被称为最好的机构投资管理人，是仅次于巴菲特的传奇。耶鲁模式的投资特点是降低在高流动性的公开市场股票和债券配置的传统投资方式，加重在低流动性的私募市场（包括私募股权，对冲基金，实物资产如房地产、石油、矿产、农场、林业等）的配置比重。可以说是资产配置的黄金标杆，但是对于大部分投资人来说，要去投绝对收益产品和风险投资产品，是非常有难度和挑战的，因此更多的是从中学习到资产配置的精髓。
我们通过下图的资产配置图来领略下耶鲁大学捐赠基金的资产配置理念。
上述的资产大多都很容易理解，其中比较让人不解的绝对收益（Absolute Return）其实就是机动套利资金，就是用来买入事件驱动和价值驱动（比如：资产重组、破产清算）的投资资金，简单来说就是捡便宜。
3. 全天候交易策略
瑞·达里奥（Ray Dalio），桥水基金创始人，华尔街顶级基金管理人，管理基金规模超过1500亿美元。过去20多年，桥水基金创造了超过20%的年平均投资回报率，累计盈利450亿美元，远超史上所有对冲基金，包括金融大鳄索罗斯的量子基金。这个达里奥更为中国普通大众熟悉是他写了一本书《原则》，这两年比较火，应该很多人都拜读过，尤其是很多投资界的大咖甚至都开始用他书里讲的各种原则来指导公司运营，建议大家有时间可以读一下，尤其是前半部分，读起来感觉很多是正确的废话，但是仔细想还就是那么回事，也许神级人物到顶峰之后总结出来的经验都这样吧，可远观而不可亵玩，真要实践起来还有很长的路要走。
那么全天候交易策略到底是一种什么样的策略呢，全天候不是说白天黑夜都在投资，而是指在市场上涨下跌平盘的过程中，都能实现回报的有效投资策略。
达里奥的全天候交易策略基础配置为了降低风险敞口，建议投资者将30%的资产配置到股市中，55%配置到中长期国债中，另外，为了对冲高通胀和“股债双杀”的风险，建议将剩余的15%资产对半配置到黄金和大宗商品中。
这个全天候交易策略当然不止这么简单，但是作为理财领域的借鉴，我们不需要去细究里面的原理和实际运作，因为它毕竟属于对冲基金的范畴。我们更想看的是它对风险的控制和不同资产的轮动配置。
4. 股神巴菲特和伯克希尔
巴菲特众所周知是投资领域的神，国内外研究巴老的书籍、文章、大v不计其数，价值投资的理念成为一个派系，这一点我没有发言权，巴菲特严格来讲并不是一个特别典型的资产配置的代表，但鉴于他在投资理财领域实在是当之无愧的“中神通”，所以我们就从另外的角度来简单了解一下。巴老有很多经典语录：
- 人生如滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的山坡，复利是关键中的关键；
- 投资的两个最基本的原则：1.永远不要赔钱(Never lose money)，2.不要忘了第一条；
- 选择公司，都是先看自己能懂的公司，如果看不懂，就筛掉；
- 巴菲特处在美国这个最好的赛道上，并且寿命活的足够久。
相比巴菲特，我们再来看他老人家最好的伙伴，一生的朋友查理.芒格，另外一个神一样的投资大师。在《穷查理宝典》中，芒格屡屡提到了一个影响他生活、学习和决策的思维方法，这个思维方法建立在他称作为“多元思维模型”的基础之上，他提倡要不断学习众多学科的知识来形成一个思维模型的复式框架。
这个多元思维模型其实更像是一个思维模式的“多篮子”。它要求跨学科学习，芒格认为无须理会学科的法定界线，学习就应该回到最初的样子，需要学什么就学什么，世界是众多学科的综合体（有点像现在的通识教育、博雅教育的概念）。
要弄清各种模型的相互关系以及它们的效应，芒格在进行投资评估时候采用的“重要学科的重要理论”方法在商业世界独一无二，属于自主研发原创，原因是他实在找不到现成的方法来解决投资问题，他花费大量的心力自创了“多元思维模型”，将历史学、心理学、生理学、数学、工程学、生物学、物理学、化学、统计学、经济学、管理学等学科中的重要理论融会贯通，从而去发现商业世界中的投资机会，这种多元化的思维方式其实可以投射到理财规划领域，要全面了解各领域和模块的重要特点和优势，融会贯通，形成一个整体的理财规划模型。
今天跟大家一起回顾一些投资理财大师的“神迹”，沾沾神气吧！其实他们何尝不是从小白一步步走到大神的呢。
关于保险理财，欢迎一起探讨！
