一段时期内，中国与一些国家的货币互换协议对离岸人民币汇率的影响

[wei_cheng]

影响 USD:CNY 汇率的因素

• 购买力平价计算出来的水平
  

  China Purchasing Power Parity: National Currency per USD | Economic Indicators | CEIC

  China Purchasing Power Parity: National Currency per USD data was reported at 3.658 USD/RMB in Dec 2025. This records a decrease from the previous number of 3.696 USD/RMB for Dec 2024. China Purchasing Power Parity: National Currency per USD data is updated yearly, averaging 2.850 USD/RMB...

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• 国际贸易与结汇；
  
  
• 为了推动人民币作为贸易结算货币，中国与一些国家之间签订的货币互换协议；
  中国拿到这些国家的货币往往立即换成大宗货物（能源、资源、农产品等），与中国签订货币互换协议的国家拿到了人民币除了购买中国商品以外还会换成美元，成为美元利息高的时期内获取美元应急的来源。
  
  
• 美元利息周期 + 与人民币之间的利息差。

 

[CHRIS88]

人民币的汇率主要是靠限制人民换汇来维持的。这样的货币要搞国际化，想什么呢？

 

[Anakin]

“与中国签订货币互换协议的国家拿到了人民币除了购买中国商品以外还会换成美元，成为美元利息高的时期内获取美元应急的来源。”只要人家国家干银行的不是太傻都会这么干。也不知道中国那个S B一厢情愿的以为这是个人民币国际化弯道超车的机会。一天到晚想着和美国逆周期就能超车？不被收割就不错了！

 

[greybear]

玩金融中国还是太嫩了。去跟阿根廷搞货币互换，拿回的阿币像是草纸。

 

[wei_cheng]

虽然有 “不可能三角”，但此轮 “人民币国际化” 的目的主要是推动人民币作为国际贸易结算货币扩大份额，而非推动它作为储备货币或者放开国际资本流动。应该说是付出可控的代价达到一定的目的（推动人民币作为国际贸易结算货币+每年也配合外贸和结汇季节暂时贬值），只要不再继续扩大互换规模、利用美元储备控制汇率在 7.3 再静待美元降息周期，就还好

人民币的汇率主要是靠限制人民换汇来维持的。这样的货币要搞国际化，想什么呢？

“与中国签订货币互换协议的国家拿到了人民币除了购买中国商品以外还会换成美元，成为美元利息高的时期内获取美元应急的来源。”只要人家国家干银行的不是太傻都会这么干。也不知道中国那个S B一厢情愿的以为这是个人民币国际化弯道超车的机会。一天到晚想着和美国逆周期就能超车？不被收割就不错了！

 

[CHRIS88]

虽然有 “不可能三角”，但此轮 “人民币国际化” 的目的主要是推动人民币作为国际贸易结算货币扩大份额，而非推动它作为储备货币或者放开国际资本流动。应该说是付出可控的代价达到一定的目的（推动人民币作为国际贸易结算货币+每年也配合外贸和结汇季节暂时贬值），只要不再继续扩大互换规模、利用美元储备控制汇率在 7.3 再静待美元降息周期，就还好

“还好”是因为规模还小，对吧？

 

[Anakin]

虽然有 “不可能三角”，但此轮 “人民币国际化” 的目的主要是推动人民币作为国际贸易结算货币扩大份额，而非推动它作为储备货币或者放开国际资本流动。应该说是付出可控的代价达到一定的目的（推动人民币作为国际贸易结算货币+每年也配合外贸和结汇季节暂时贬值），只要不再继续扩大互换规模、利用美元储备控制汇率在 7.3 再静待美元降息周期，就还好

那不就是用全国人民的血汗钱补贴别的国家嘛

 

[wei_cheng]

只要 USD : CNY 实际汇率持续高于两种货币的购买力平价计算之比，只要还希望以出口工业品来从外循环中对境外整体维持贸易顺差，对一些出产中国需要的大宗货物 (资源能源农产品等) 或禀赋的友好国家给予货币互换协议引起可控的贬值并没有本质的不同。

别国拿了人民币其中部分也会买它需要的中国工业品，向其分享能够批量制造有竞争力工业品的能力并不是什么该受批判的事情，而是如何分配利益最优的复杂优化问题，做到互利互惠、风险可控，掌握好度的同时做好产业升级、等待美元降息周期就好。

中国企业也是可以选择外贸以哪种货币结算、决定在什么时间与中国的银行完成结汇比较划算的。部分中国企业以美元计价谈好的外贸合同，在人民币相对贬值的时间点结汇可能换更多人民币，在贬值周期和升值周期结汇也有不同的情况。

长远来说，如果中国产业升级后高端制造业也能在国际有竞争力、转移了部分低附加值或者低端制造业，实现进出口均衡的同时也能兼顾就业率的话，汇率应该往购买力平价计算之比靠拢。那才是人民币更广泛地国际化的时候，但路总要一步一步走。

那不就是用全国人民的血汗钱补贴别的国家嘛

 

[阿土仔]

虽然有 “不可能三角”，但此轮 “人民币国际化” 的目的主要是推动人民币作为国际贸易结算货币扩大份额，而非推动它作为储备货币或者放开国际资本流动。应该说是付出可控的代价达到一定的目的（推动人民币作为国际贸易结算货币+每年也配合外贸和结汇季节暂时贬值），只要不再继续扩大互换规模、利用美元储备控制汇率在 7.3 再静待美元降息周期，就还好

俄毛卖原油从中国拿了6000亿人民币，除了买中国的一些轻工业品，其他的需要在离岸市场换成美元、欧元买东西，人民币能不跌吗？

 

[CHRIS88]

只要 USD : CNY 实际汇率持续高于两种货币的购买力平价计算之比，只要还希望以出口工业品来从外循环中对境外整体维持贸易顺差，对一些出产中国需要的大宗货物 (资源能源农产品等) 或禀赋的友好国家给予货币互换协议引起可控的贬值并没有本质的不同。

别国拿了人民币其中部分也会买它需要的中国工业品，向其分享能够批量制造有竞争力工业品的能力并不是什么该受批判的事情，而是如何分配利益最优的复杂优化问题，做到互利互惠、风险可控，掌握好度的同时做好产业升级、等待美元降息周期就好。

中国企业也是可以选择外贸以哪种货币结算、决定在什么时间与中国的银行完成结汇比较划算的。部分中国企业以美元计价谈好的外贸合同，在人民币相对贬值的时间点结汇可能换更多人民币，在贬值周期和升值周期结汇也有不同的情况。

长远来说，如果中国产业升级后高端制造业也能在国际有竞争力、转移了部分低附加值或者低端制造业，实现进出口均衡的同时也能兼顾就业率的话，汇率应该往购买力平价计算之比靠拢。那才是人民币更广泛地国际化的时候，但路总要一步一步走。

人民币平价购买力真高过美元吗？为什么中国政府必须强力限制人民换汇才能勉强阻止汇率急速大幅下调？

 

[ASSISTANT]

人民币平价购买力真高过美元吗？为什么中国政府必须强力限制人民换汇才能勉强阻止汇率急速大幅下调？

俺认为高过美元。2美元或者12人民币。在中国可以吃一顿丰盛午餐。在美国买杯可乐

 

[CHRIS88]

俺认为高过美元。2美元或者12人民币。在中国可以吃一顿丰盛午餐。在美国买杯可乐

真正花钱的房子，教育，医疗，退休，... 怎么算？

 

[ASSISTANT]

真正花钱的房子，教育，医疗，退休，... 怎么算？

你想用中国的医保和美帝的比那个老百姓更可以负担么

 

[ASSISTANT]

美帝普通有个事叫个救护车4万刀。中国呢

 

[welcomelm]

俺认为高过美元。2美元或者12人民币。在中国可以吃一顿丰盛午餐。在美国买杯可乐

那是因为你不是那个卖饭的，这些东西凭什么便宜啊，这些东西贵一些，那个卖饭生活就会好很多，也不用996了，可以多些时间陪家人，教育孩子，这才是和谐社会。全社会就那一小撮食利阶层，其他人过得跟蝼蚁一样，好不了。