在投资界，有一句脍炙人口的华尔街名言：“五月卖出离场”。这一策略的理念在于，市场在夏季期间可能会出现较大的波动或者表现不佳，因此投资者应该在五月份卖出股票，并在夏季期间远离市场，直到更好的时机再次进入。
全文阅读：https://www.aifinancial.ca/zh/20240515-sell-in-may-and-go-away/
今年特别引人注目的是，因为是美国总统大选年，市场波动可能更为剧烈。在这样的大环境下，许多投资者开始考虑是否要执行“五月卖出”策略，并等待更有利的时机重新入市。
历史数据也支持这一策略的有效性。对过去几十年的市场表现进行分析发现，五月至十月期间市场的平均回报相对较低，而十一月至四月期间则显著增加。具体来说，根据对S&P 500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数的分析，从1970年到2023年的数据显示，五月至十月期间的平均回报分别为1.6%、0.7%和2.9%，而十一月至四月期间的平均回报分别为6.5%、7.6%和8.8%。这种趋势表明，夏季期间市场表现相对疲弱，因此“五月卖出”策略有其合理性。
美国股市 5 月份开盘大多走低，标普 500 指数继 4 月份暴跌后于周三午盘交易中下跌。
5 月份，标准普尔 500 指数的回报往往“偏向正值，但从历史上看，这并不是股市表现强劲的月份”。
“自 1950 年以来，该指数 5 月份的平均回报率为 0.2%，并且有 61% 的时间收盘上涨，使其成为回报率第五差的月份。”
“五月卖出，走开”这句格言由来已久，已成为股市根深蒂固的信念。许多投资者对这一策略深信不疑，并声称该策略过去对他们有效。然而，也有人说这只是一个神话，并没有证据支持。那么，这句流行的市场格言背后的真相是什么呢？
从统计数据来看，从历史角度来看，这种贸易有一定的真实性。
据统计，从 5 月到 10 月的这六个月是股市自 1957 年以来最糟糕的六个月。然而，标准普尔 500 指数在这六个月中的表现还算不错。该指数在此期间整体平均上涨 1.5%，并且有 64.3% 的时间上涨。
这是它的工作原理。蓝线代表如果您从 1950 年开始向 S&P 500 股票指数投入 100 美元，但仅在 10 月至 4 月期间进行投资，将会发生什么情况。
换句话说，您在五月份出售，保留现金五个月，然后再投资。
相比之下，绿色虚线显示了同样的情况，但如果您做了相反的事情：从 5 月到 9 月保持投资，然后从 10 月到 4 月出售并套现，回报率的差异相当惊人。
“五月卖出”策略（蓝线）在这 70 年间将增长到 15,057 美元——累积回报率接近 15,000%！
然而，“5 月买入”策略（绿色虚线）只会增长到 154 美元，整个期间的回报率仅为 54%。
两者相差100倍。
换句话说，按年化计算，“5月卖出”策略的年回报率约为12.9%，而“5月买入策略”的年回报率仅为1.5%。 （注：该图表还显示了相同的策略，但适用于小盘股；有趣的是，该策略的工作原理相同，但回报差异更大）。
然而，值得注意的是，该证据可能会受到确认偏差的影响。
相信“五月卖出并离开”策略的投资者可能只会寻找支持其信念的证据，而忽略相反的证据。也有可能历史数据只是巧合，一年中的月份与股市回报之间不存在因果关系。
不是所有的5月都会下跌：从1999 – 2019， 20年， 其中7年下跌， 而13年上涨。
比如， 2020年，疫情， 在2月份股市猛然下跌，3月熔断4次，大家都恐慌出逃。4月出现超跌反弹。到了5月，大家都没有反应过来，都还蒙着的时候，我问大家，大家会买入，还是会卖出，或者观望？
现实是几乎没有人敢在那个时候买入。而我们当时坚定的告诉大家，市场没有问题，应该买入。结果是从那以后，市场一飞冲天。再也没有回到2020年3月的低点。
同样，2021年5月，涨。2022年5月，涨。2023年5月，跌。今年，2024年5月，到目前为止，还是涨的。
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今年特别引人注目的是，因为是美国总统大选年，市场波动可能更为剧烈。在这样的大环境下，许多投资者开始考虑是否要执行“五月卖出”策略，并等待更有利的时机重新入市。
5月卖出离场的由来
这一策略的由来可以追溯到华尔街的历史。最初，这句名言是“五月卖出，圣洁日回归”，指的是英国贵族们在夏季离开伦敦到郊外度假，直到九月份的圣洁日（伦敦赛马节）才返回市中心。这一策略的逻辑是，由于夏季期间人们倾向于度假，交易量可能会下降，导致市场的波动性增加。历史数据也支持这一策略的有效性。对过去几十年的市场表现进行分析发现，五月至十月期间市场的平均回报相对较低，而十一月至四月期间则显著增加。具体来说，根据对S&P 500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数的分析，从1970年到2023年的数据显示，五月至十月期间的平均回报分别为1.6%、0.7%和2.9%，而十一月至四月期间的平均回报分别为6.5%、7.6%和8.8%。这种趋势表明，夏季期间市场表现相对疲弱，因此“五月卖出”策略有其合理性。
美国股市 5 月份开盘大多走低，标普 500 指数继 4 月份暴跌后于周三午盘交易中下跌。
5 月份，标准普尔 500 指数的回报往往“偏向正值，但从历史上看，这并不是股市表现强劲的月份”。
“自 1950 年以来，该指数 5 月份的平均回报率为 0.2%，并且有 61% 的时间收盘上涨，使其成为回报率第五差的月份。”
5月卖出离场的历史数据
“五月卖出，走开”这句格言由来已久，已成为股市根深蒂固的信念。许多投资者对这一策略深信不疑，并声称该策略过去对他们有效。然而，也有人说这只是一个神话，并没有证据支持。那么，这句流行的市场格言背后的真相是什么呢？
从统计数据来看，从历史角度来看，这种贸易有一定的真实性。
据统计，从 5 月到 10 月的这六个月是股市自 1957 年以来最糟糕的六个月。然而，标准普尔 500 指数在这六个月中的表现还算不错。该指数在此期间整体平均上涨 1.5%，并且有 64.3% 的时间上涨。
这是它的工作原理。蓝线代表如果您从 1950 年开始向 S&P 500 股票指数投入 100 美元，但仅在 10 月至 4 月期间进行投资，将会发生什么情况。
换句话说，您在五月份出售，保留现金五个月，然后再投资。
相比之下，绿色虚线显示了同样的情况，但如果您做了相反的事情：从 5 月到 9 月保持投资，然后从 10 月到 4 月出售并套现，回报率的差异相当惊人。
“五月卖出”策略（蓝线）在这 70 年间将增长到 15,057 美元——累积回报率接近 15,000%！
然而，“5 月买入”策略（绿色虚线）只会增长到 154 美元，整个期间的回报率仅为 54%。
两者相差100倍。
换句话说，按年化计算，“5月卖出”策略的年回报率约为12.9%，而“5月买入策略”的年回报率仅为1.5%。 （注：该图表还显示了相同的策略，但适用于小盘股；有趣的是，该策略的工作原理相同，但回报差异更大）。
然而，值得注意的是，该证据可能会受到确认偏差的影响。
相信“五月卖出并离开”策略的投资者可能只会寻找支持其信念的证据，而忽略相反的证据。也有可能历史数据只是巧合，一年中的月份与股市回报之间不存在因果关系。
不是所有的5月都会下跌：从1999 – 2019， 20年， 其中7年下跌， 而13年上涨。
比如， 2020年，疫情， 在2月份股市猛然下跌，3月熔断4次，大家都恐慌出逃。4月出现超跌反弹。到了5月，大家都没有反应过来，都还蒙着的时候，我问大家，大家会买入，还是会卖出，或者观望？
现实是几乎没有人敢在那个时候买入。而我们当时坚定的告诉大家，市场没有问题，应该买入。结果是从那以后，市场一飞冲天。再也没有回到2020年3月的低点。
同样，2021年5月，涨。2022年5月，涨。2023年5月，跌。今年，2024年5月，到目前为止，还是涨的。
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