请教公司回购自己股票的几个问题?

LostRabbit

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2004-02-16
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一个公司在一个季度赢利远远低于分析预测.引发股票暴跌33%.

这公司以往的赢利很多,手上CASH很多,有近1B.董事会就用50%的CASH去回购自己公司股票.从而引发股价暴涨.

有几点困惑:
1)一般股票买卖是一种股权转让,从A到B,而回购后,为什么公司总股份少了呢?
比如公司在市场上从C买了1%的SHARE,那它做帐时,这费用算什么?
2)回购自己公司股票还有什么好处和坏处呢?
3)从理论上讲,回购的价格应该怎样估算?

多谢
 
最初由 LostRabbit 发布
一个公司在一个季度赢利远远低于分析预测.引发股票暴跌33%.

这公司以往的赢利很多,手上CASH很多,有近1B.董事会就用50%的CASH去回购自己公司股票.从而引发股价暴涨.

有几点困惑:
1)一般股票买卖是一种股权转让,从A到B,而回购后,为什么公司总股份少了呢?
比如公司在市场上从C买了1%的SHARE,那它做帐时,这费用算什么?
2)回购自己公司股票还有什么好处和坏处呢?
3)从理论上讲,回购的价格应该怎样估算?

多谢

1)总股份没有少,是外面的流通股少了,最后做帐,股票按市值计算。
2)好处,流通股少,公司说话权大,流通股多,公司决策很容易受到股民的左右。
坏处,基本没有,只需要有足够的现金,不然周转不来的时候,再来配股就比较麻烦,
3)决策回购日当日的价格。定的高,容易回购,定的低,不容易回购。
 
公司回购股票后,可以将这部分股权注销,这样,公司股本减少,但公司价值不变,每股价格就会提高。

比如,公司总股本是1亿股,回购2千万,然后销毁,这样总股本变成8千万。如果原来每股10元,回购注销后,理论新股价=10 x 1/0.8 = 12.5
 
最初由 任偶行 发布
公司回购股票后,可以将这部分股权注销,这样,公司股本减少,但公司价值不变,每股价格就会提高。

比如,公司总股本是1亿股,回购2千万,然后销毁,这样总股本变成8千万。如果原来每股10元,回购注销后,理论新股价=10 x 1/0.8 = 12.5

Wrong,It's not the way that you describe here.将这部分股权注销,每股价格or理论新股价is same as before,because the company's balance sheet has been changed (the company becomes smaller).
 
最初由 timmy 发布


Wrong,It's not the way that you describe here.将这部分股权注销,每股价格or理论新股价is same as before,because the company's balance sheet has been changed (the company becomes smaller).

能知道你这样说的根据是什么么?不过你所说到和我所学到的正好完全相反。我倒是觉得三楼的说的有点意思但不够精确。eps变了,股价一定会变。
 
最初由 任偶行 发布
公司回购股票后,可以将这部分股权注销,这样,公司股本减少,但公司价值不变,每股价格就会提高。

比如,公司总股本是1亿股,回购2千万,然后销毁,这样总股本变成8千万。如果原来每股10元,回购注销后,理论新股价=10 x 1/0.8 = 12.5

如果股价是这样定的, 那就不用炒了。
 
最初由 勤学笃行 发布
能知道你这样说的根据是什么么?不过你所说到和我所学到的正好完全相反。我倒是觉得三楼的说的有点意思但不够精确。eps变了,股价一定会变。
这是股票市场的ABC知识,本来不需解释的。理论上,股票的总市值等于公司的内在价值。公司的内在价值当然包括了现金部分。如果公司拿出部分现金去回购股票,公司的内在价值当然也就减少了。但由于回购的股票被注销,所以公司股票的总量也相应减少,两者的变化恰好使股票价格保持不变。
通俗地说,这等于公司同意部分人“退股”。但为何会使价格上涨呢?实际是心理起的作用,因为这代表了公司对前景看好的观点!
 
最初由 任偶行 发布
公司回购股票后,可以将这部分股权注销,这样,公司股本减少,但公司价值不变,每股价格就会提高。

比如,公司总股本是1亿股,回购2千万,然后销毁,这样总股本变成8千万。如果原来每股10元,回购注销后,理论新股价=10 x 1/0.8 = 12.5

让我们举个极端的例子:

某公司有股票1001股, 市价是每股$10, 公司仅有现金$10000。现在公司董事会决定用这现金$10000回购1000股,然后销毁。现在市面上还剩一股,我们现在算一算这所剩一股的价格:

10 x 1001 = 10010

炒股新秘诀:看谁能坚持到最后!
 
最初由 闲得慌 发布


让我们举个极端的例子:

某公司有股票1001股, 市价是每股$10, 公司仅有现金$10000。现在公司董事会决定用这现金$10000回购1000股,然后销毁。现在市面上还剩一股,我们现在算一算这所剩一股的价格:

10 x 1001 = 10010

炒股新秘诀:看谁能坚持到最后!
按你的例子,回购1000股后,公司已成为空壳(帐面金额为零), 哪来的这最后一股的价格为$10010? 傻瓜才会掏钱买这一股!如果没人买它,则它就是废纸一张.
实际的公司,一般多少有点无形资产, 在你的例子里就是$10. 问题是董事会决定用现金回购股票时,必然认为无形资产多于$10.
 
最初由 勤学笃行 发布


能知道你这样说的根据是什么么?不过你所说到和我所学到的正好完全相反。我倒是觉得三楼的说的有点意思但不够精确。eps变了,股价一定会变。

我前面的解释是不准确的,应该是流通股减少,正面影响是EPS增长,股价会相应上涨。负面影响是公司资产减少,现金减少,盈利能力可能会下降。

回购股票的出发点很多,而后的影响也很多,很复杂。

如果公司的现金过多,而没有好的投资方向的话,会考虑通过回购股票来消化多余的现金。

如果公司的股票低迷,而没有人来投资的话,也可以通过回购股票增加投资者信心。
 
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