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- 2002-10-07
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我们近来已经讨论过，目前股市正处于牛市中。近两周来虽然股指在窄幅震荡，但许多个股在低位的频频发力，也充份显示出市场的牛气。从去年四月以来股市已下跌太快太深，陷入严重超跌状态，本来这样巨大的跌幅应该是对应著可能出现的最坏的经济环境的，但实际上目前并没有如此糟糕，所以股市存在很强烈的反弹趋向。加上联邦储备局的连续十次降息为市场提供了资金和动力，超跌反弹近来已成为主导股市的压倒性力量。从九月下旬开始的迅猛上涨已扩展成一波全面的牛市，而这波牛市目前还只处于初始阶段，估计还将持续至少大半年的时间。
虽然美联储已连续十次降息，把联邦基金利率降至百分之二，是四十年来的最低点，但基于他们振兴经济的决心，所以预计本月还将再降息一次！从十二月份联邦基金期货合约
(FederalFundsContract)的交易情况来看，市场认为有百分之九十三的机会本月的联邦储备局会议将公布降息至少四分之一厘，而降息半匣的机会则为百分之四十六，远远高于几周前的同一数字。
利息的一降再降，导致许多资金正忙于找出路。只要股市能保持相对稳定，加上目前股价和一年前股价的有利对比，必然能吸引相当资金源源不断入市，推动牛市的继续上升。
另外，阿富汗战争的节节胜利和对经济好转的希望都是使股市继续走牛的利好因素。还有特别值得留意的是，目前的市场心理状态也十分有利于股市继续走牛。为什么呢？股市从九月底以来大幅上升，本来应该令许多投资者对市场的态度变得乐观起来，但最近的调查统计表明，目前绝大多数投资者却仍然对市场抱著十分怀疑甚或悲观的态度。从历史的经验来看，这种心态是对市场的极大利好，往往意味著上涨还将持续很长一段时间和空间。
当然，即使在牛市中，股价的回调也是不可避免的，甚至短线大
跌也时有所见。但这并不意味著市场逆转，因为股价在回落后往往都能站稳，并涨得更高。目前的股票市场也一样，回调只是迟早的事，因为股价上扬已经有一定幅度，抛售的压力也正日见增大。但是，即使回调真的在近期出现，估计也只是属于温和型的。
目前纳斯达克指数在一千九百三十点附近，如果市场回调，第一个支撑点将会出现在一千八百点上方，至少能使股价短线反弹。但是，如果这次反弹并不能带动市场突破到牛市的新高点，则说明市场有可能需要进行更高级别的回调，但即使这样，市场在一千六百五十点至一千七百点附近也将获得极其强大的支撑，足以重拾上升步伐。相对应地，杜琼斯指数目前在九千八百多点，回调的第一和第二支撑点将在九千五百点和九千点，只要这两大支撑点不被强烈击穿，牛市就保持在健康状态。
也就是说，美股将渐趋稳定，回调的幅度也不会太大。众所周知，美股在九月底的低点，纳指一千四百点和杜指八千点，在反弹开始后就从来没有被试探过，所以有相当多的分析家认为市场在近期内会大幅回落甚至重新探低。但事实上，他们将很可能失望地看到市场的回调幅度远远低于他们的预期。和过去十八个月里大家反复见到的市场猛跌相比，近期可能遇到到的回调可以说要温和得多。总之在实战中，读者可以在回调接近第一支撑位置时考虑短线买入，而在第二支撑位置考虑中长线买入。</HTML>
我们近来已经讨论过，目前股市正处于牛市中。近两周来虽然股指在窄幅震荡，但许多个股在低位的频频发力，也充份显示出市场的牛气。从去年四月以来股市已下跌太快太深，陷入严重超跌状态，本来这样巨大的跌幅应该是对应著可能出现的最坏的经济环境的，但实际上目前并没有如此糟糕，所以股市存在很强烈的反弹趋向。加上联邦储备局的连续十次降息为市场提供了资金和动力，超跌反弹近来已成为主导股市的压倒性力量。从九月下旬开始的迅猛上涨已扩展成一波全面的牛市，而这波牛市目前还只处于初始阶段，估计还将持续至少大半年的时间。
虽然美联储已连续十次降息，把联邦基金利率降至百分之二，是四十年来的最低点，但基于他们振兴经济的决心，所以预计本月还将再降息一次！从十二月份联邦基金期货合约
(FederalFundsContract)的交易情况来看，市场认为有百分之九十三的机会本月的联邦储备局会议将公布降息至少四分之一厘，而降息半匣的机会则为百分之四十六，远远高于几周前的同一数字。
利息的一降再降，导致许多资金正忙于找出路。只要股市能保持相对稳定，加上目前股价和一年前股价的有利对比，必然能吸引相当资金源源不断入市，推动牛市的继续上升。
另外，阿富汗战争的节节胜利和对经济好转的希望都是使股市继续走牛的利好因素。还有特别值得留意的是，目前的市场心理状态也十分有利于股市继续走牛。为什么呢？股市从九月底以来大幅上升，本来应该令许多投资者对市场的态度变得乐观起来，但最近的调查统计表明，目前绝大多数投资者却仍然对市场抱著十分怀疑甚或悲观的态度。从历史的经验来看，这种心态是对市场的极大利好，往往意味著上涨还将持续很长一段时间和空间。
当然，即使在牛市中，股价的回调也是不可避免的，甚至短线大
跌也时有所见。但这并不意味著市场逆转，因为股价在回落后往往都能站稳，并涨得更高。目前的股票市场也一样，回调只是迟早的事，因为股价上扬已经有一定幅度，抛售的压力也正日见增大。但是，即使回调真的在近期出现，估计也只是属于温和型的。
目前纳斯达克指数在一千九百三十点附近，如果市场回调，第一个支撑点将会出现在一千八百点上方，至少能使股价短线反弹。但是，如果这次反弹并不能带动市场突破到牛市的新高点，则说明市场有可能需要进行更高级别的回调，但即使这样，市场在一千六百五十点至一千七百点附近也将获得极其强大的支撑，足以重拾上升步伐。相对应地，杜琼斯指数目前在九千八百多点，回调的第一和第二支撑点将在九千五百点和九千点，只要这两大支撑点不被强烈击穿，牛市就保持在健康状态。
也就是说，美股将渐趋稳定，回调的幅度也不会太大。众所周知，美股在九月底的低点，纳指一千四百点和杜指八千点，在反弹开始后就从来没有被试探过，所以有相当多的分析家认为市场在近期内会大幅回落甚至重新探低。但事实上，他们将很可能失望地看到市场的回调幅度远远低于他们的预期。和过去十八个月里大家反复见到的市场猛跌相比，近期可能遇到到的回调可以说要温和得多。总之在实战中，读者可以在回调接近第一支撑位置时考虑短线买入，而在第二支撑位置考虑中长线买入。</HTML>
