国储心有不甘 继续抛铜 效果如何？
■记者 宋薇萍 发自上海
2006年07月10日18:56 http://finance.people.com.cn/GB/4577460.html
伦敦金属交易所(LME)基本金属价格上周五收盘微幅下滑。3个月期铜合约收盘下滑110美元至每吨7740美元/吨，当日最高点为7890美元/ 吨。上周四该合约一度劲扬6.5%至7850美元/吨。不过，市场的一切基调几乎都在昭示，本周金属期货市场可能进一步上涨。
减仓上行怪异 注意避险
首先，LME铜库存处在非常低的水平。上周五公布的库存数据显示，LME铜库存下降至89600吨，为2005年12月以来最低水平，仅够支撑全球两天的消耗。除铜以外，镍等大多数金属供给面也呈现趋紧势头，因此整体市场人气非常乐观。
其次，澳大利亚矿业巨擘必和必拓(BHP Billiton)旗下Escondida铜矿的罢工事件也对铜价提供了强劲支撑，目前交易商们正在密切关注该铜矿工会在7月底的投票，到时是否罢工将见分晓。
再次，美国公布的6月非农就业报告弱于预期，亦给予市场支撑。Sempra Metals的分析师肯普表示，“疲弱的非农就业报告促使市场希望经济放缓的程度足以逆转美联储的升息前景。”但他补充说，现在断言还为时尚早，而且整体劳工需求情况显得很健康。目前的主要问题是通货膨胀，而不是经济增长，而数据没有提供这方面的太多线索。
北京中期期货经纪公司研发部总经理隋东明向本报记者表示，国际铜价似乎是看涨的，不过从整个盘面看，持仓量减少了近3万，表明基金是离场的；在此多空交织的时刻，LME减仓上行的行情让人觉得有几分怪异，投资者应注意防范风险。
国内铜期货市场上周五在国际铜价大幅上扬带动下无量涨停，且死死封住涨停板直至收盘。其中，0609合约开盘即达到4%的涨停板，上涨2650元，至69020元/吨。受期铜合约涨停影响，当日铜期货合约总成交量从上周四的54792张萎缩至1450张。
国储心有不甘 继续抛铜
受高铜价影响，处于消费淡季的铜市场的现货消费越发疲弱。记者从现货商处了解，铜目前采购非常通畅，且一般报价都会低于长江现货均价。同时，国储最近还将，不断抛出库存。据外电报道，一位消息人士称，国储局在上海一仓库存有约4万吨铜，可能准备立即卖掉。
记者从该外电中获悉，中国国家储备局在过去几周出售了62400吨在20世纪70年代至80年代收储的铜，买家为中国贸易公司和加工企业。上周一，国储局在浙江宁波市释放了大约2.5万吨铜，这是过去一个月中国国家储备局第二次释放铜。6月初，中国国储局在上海向5家中国贸易和加工公司销售了37400 吨储备铜。
国储局此次出售铜的行事风格有别于去年的拍卖。中国期货业协会前副会长，金鹏期货董事长常清表示，“上次很明确――它希望压低铜价，增加供应，并找专家商量。但这次没有人被告知。”该外电称，一位铜产业高层人士表示，国储局有一个重新检查整体库存的计划。如今国储局在检视其库存，考虑处理掉存放时间较久的铜。
隋东明认为，国储此刻抛铜将改变国内铜市供不应求的格局，进口铜的需求也将进一步缩小。自去年 11月以来，国储局已经销售了156561吨铜，其中包括37000吨去年12月和今年1月在期货市场的销售量，51161吨于去年11月-12月通过4 次公开拍卖销售量以及3月向一中国贸易公司销售了6000吨。
不过，从去年国储铜拍卖结果来看，国储铜有如杯水车薪，市场供应紧张之势当时并没有得到缓解，相反，在国际基金的炒作下，铜价越拍越高。此次国储虽然行事低调，但能否逃脱基金的“火眼金睛”呢？
一业内人士向记者直言，国储铜事件只不过是一个借口而已。商品期货价格的变化最终还是要顺应历史潮流。即使国储不抛铜，铜价仍将上涨，LME三月期铜目标价位在13000美元/吨以上。
来源：人民网－《国际金融报》
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对决延迟 国储局期铜赌局在继续
2005年12月29日09:33 http://finance.people.com.cn/GB/1045/3984710.html
市场普遍认为国储局及其上级主管部门最终采取了展期的办法，将赌局延时
本刊特派记者 何华峰 发自伦敦 本刊记者 李箐 实习记者 张洁 赵逸荻 发自北京
12月21日的伦敦，已经处处洋溢着圣诞节的气氛。在伦敦金融城忙碌了一年的人们不是在忙于安排度假，就是憧憬着年底分红。
与节日气氛相衬托，伦敦金属交易所（London Metals Exchange，下称LME）的铜交易波澜不惊；现货价格为每吨4575美元，只较前一交易日跌去10美元。
这一天，一度被认为是中国国家物资储备局（下称国储局）与国际基金对决结果水落石出的日子。市场盛传，国储局下属的国储调节中心进出口处副处长刘其兵此前开出的20万吨期铜空头部位，将于这一天交割。
尽管国储局再三强调其库存远远超过20万吨，尽管国储局连续四次在国内市场大量抛售现铜，但自始至终，它并未表露出将在LME大规模交割现货的迹象。
事实也正是如此，12月21日没有任何不寻常的表现。“今天非常关键，但价格波动不大，很顺利。”伦敦期货经纪商Sempra的金属主管John Kemps对《财经》表示。Sempra被认为是刘其兵进行期货交易的主要经纪商之一。
事实上，12月19日LME的市场表现，已经预示了12月21日不会有大新闻。因为按照LME的规则，这一天被称为现货日（cash day）――如果选择实物交割，客户应在合约到期前的两个交易日，通知经纪公司将进行实物交割。但是12月19日，LME的铜价同样是风平浪静。尽管此前的一个月内因多头挤仓，铜价已上升了15％左右。
期货经纪商Calyon的金属分析师Maqsood认为，“这表明空头部位要么已被平掉，要么已经展期了。”
平仓（至少是大规模平仓）的可能性微乎其微，铜价仍在沿着“空头不死，多头不止”的轨迹继续上升。显然，刘其兵卷入的赌局，已经被国储局接棒。
12月12日，在《财经》年会“2006：预测与战略”进行演讲时，中国银监会主席刘明康历数中国公司因内控问题酿成的金融衍生品巨亏事件，“国储局”以及2004年亏损数亿美元的“中航油”曾并列其中。
虽然目前结果仍难预料，但观察家测算，如果刘其兵是以每吨3300美元价位抛空20万吨铜，目前的浮亏已达2.4亿美元；若展期后铜价维持不变，加上违约金和利息亏损将会进一步扩大，业内估计亏损当在20亿至40亿元人民币左右。
■记者 宋薇萍 发自上海
2006年07月10日18:56 http://finance.people.com.cn/GB/4577460.html
伦敦金属交易所(LME)基本金属价格上周五收盘微幅下滑。3个月期铜合约收盘下滑110美元至每吨7740美元/吨，当日最高点为7890美元/ 吨。上周四该合约一度劲扬6.5%至7850美元/吨。不过，市场的一切基调几乎都在昭示，本周金属期货市场可能进一步上涨。
减仓上行怪异 注意避险
首先，LME铜库存处在非常低的水平。上周五公布的库存数据显示，LME铜库存下降至89600吨，为2005年12月以来最低水平，仅够支撑全球两天的消耗。除铜以外，镍等大多数金属供给面也呈现趋紧势头，因此整体市场人气非常乐观。
其次，澳大利亚矿业巨擘必和必拓(BHP Billiton)旗下Escondida铜矿的罢工事件也对铜价提供了强劲支撑，目前交易商们正在密切关注该铜矿工会在7月底的投票，到时是否罢工将见分晓。
再次，美国公布的6月非农就业报告弱于预期，亦给予市场支撑。Sempra Metals的分析师肯普表示，“疲弱的非农就业报告促使市场希望经济放缓的程度足以逆转美联储的升息前景。”但他补充说，现在断言还为时尚早，而且整体劳工需求情况显得很健康。目前的主要问题是通货膨胀，而不是经济增长，而数据没有提供这方面的太多线索。
北京中期期货经纪公司研发部总经理隋东明向本报记者表示，国际铜价似乎是看涨的，不过从整个盘面看，持仓量减少了近3万，表明基金是离场的；在此多空交织的时刻，LME减仓上行的行情让人觉得有几分怪异，投资者应注意防范风险。
国内铜期货市场上周五在国际铜价大幅上扬带动下无量涨停，且死死封住涨停板直至收盘。其中，0609合约开盘即达到4%的涨停板，上涨2650元，至69020元/吨。受期铜合约涨停影响，当日铜期货合约总成交量从上周四的54792张萎缩至1450张。
国储心有不甘 继续抛铜
受高铜价影响，处于消费淡季的铜市场的现货消费越发疲弱。记者从现货商处了解，铜目前采购非常通畅，且一般报价都会低于长江现货均价。同时，国储最近还将，不断抛出库存。据外电报道，一位消息人士称，国储局在上海一仓库存有约4万吨铜，可能准备立即卖掉。
记者从该外电中获悉，中国国家储备局在过去几周出售了62400吨在20世纪70年代至80年代收储的铜，买家为中国贸易公司和加工企业。上周一，国储局在浙江宁波市释放了大约2.5万吨铜，这是过去一个月中国国家储备局第二次释放铜。6月初，中国国储局在上海向5家中国贸易和加工公司销售了37400 吨储备铜。
国储局此次出售铜的行事风格有别于去年的拍卖。中国期货业协会前副会长，金鹏期货董事长常清表示，“上次很明确――它希望压低铜价，增加供应，并找专家商量。但这次没有人被告知。”该外电称，一位铜产业高层人士表示，国储局有一个重新检查整体库存的计划。如今国储局在检视其库存，考虑处理掉存放时间较久的铜。
隋东明认为，国储此刻抛铜将改变国内铜市供不应求的格局，进口铜的需求也将进一步缩小。自去年 11月以来，国储局已经销售了156561吨铜，其中包括37000吨去年12月和今年1月在期货市场的销售量，51161吨于去年11月-12月通过4 次公开拍卖销售量以及3月向一中国贸易公司销售了6000吨。
不过，从去年国储铜拍卖结果来看，国储铜有如杯水车薪，市场供应紧张之势当时并没有得到缓解，相反，在国际基金的炒作下，铜价越拍越高。此次国储虽然行事低调，但能否逃脱基金的“火眼金睛”呢？
一业内人士向记者直言，国储铜事件只不过是一个借口而已。商品期货价格的变化最终还是要顺应历史潮流。即使国储不抛铜，铜价仍将上涨，LME三月期铜目标价位在13000美元/吨以上。
来源：人民网－《国际金融报》
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对决延迟 国储局期铜赌局在继续
2005年12月29日09:33 http://finance.people.com.cn/GB/1045/3984710.html
市场普遍认为国储局及其上级主管部门最终采取了展期的办法，将赌局延时
本刊特派记者 何华峰 发自伦敦 本刊记者 李箐 实习记者 张洁 赵逸荻 发自北京
12月21日的伦敦，已经处处洋溢着圣诞节的气氛。在伦敦金融城忙碌了一年的人们不是在忙于安排度假，就是憧憬着年底分红。
与节日气氛相衬托，伦敦金属交易所（London Metals Exchange，下称LME）的铜交易波澜不惊；现货价格为每吨4575美元，只较前一交易日跌去10美元。
这一天，一度被认为是中国国家物资储备局（下称国储局）与国际基金对决结果水落石出的日子。市场盛传，国储局下属的国储调节中心进出口处副处长刘其兵此前开出的20万吨期铜空头部位，将于这一天交割。
尽管国储局再三强调其库存远远超过20万吨，尽管国储局连续四次在国内市场大量抛售现铜，但自始至终，它并未表露出将在LME大规模交割现货的迹象。
事实也正是如此，12月21日没有任何不寻常的表现。“今天非常关键，但价格波动不大，很顺利。”伦敦期货经纪商Sempra的金属主管John Kemps对《财经》表示。Sempra被认为是刘其兵进行期货交易的主要经纪商之一。
事实上，12月19日LME的市场表现，已经预示了12月21日不会有大新闻。因为按照LME的规则，这一天被称为现货日（cash day）――如果选择实物交割，客户应在合约到期前的两个交易日，通知经纪公司将进行实物交割。但是12月19日，LME的铜价同样是风平浪静。尽管此前的一个月内因多头挤仓，铜价已上升了15％左右。
期货经纪商Calyon的金属分析师Maqsood认为，“这表明空头部位要么已被平掉，要么已经展期了。”
平仓（至少是大规模平仓）的可能性微乎其微，铜价仍在沿着“空头不死，多头不止”的轨迹继续上升。显然，刘其兵卷入的赌局，已经被国储局接棒。
12月12日，在《财经》年会“2006：预测与战略”进行演讲时，中国银监会主席刘明康历数中国公司因内控问题酿成的金融衍生品巨亏事件，“国储局”以及2004年亏损数亿美元的“中航油”曾并列其中。
虽然目前结果仍难预料，但观察家测算，如果刘其兵是以每吨3300美元价位抛空20万吨铜，目前的浮亏已达2.4亿美元；若展期后铜价维持不变，加上违约金和利息亏损将会进一步扩大，业内估计亏损当在20亿至40亿元人民币左右。
