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次按火烧连环船 信贷危机不断升级蔓延全球
作者: 香港大公报, 22:44:01 08/10/2007:
美国次按危机不断升级，进一步发展成为金融风暴的可能性大增。继德国IKB银行
后，法巴银行旗下三只基金受累次按而要暂停赎回，而荷兰NIBC银行表示投资次
按导致至少一亿八千九百万美元损失，欧洲市场恐惧信贷全面收紧，导致拆息猛
升，股市急跌。
拆息猛升欧央行出招
大公报报道，由于多间欧洲银行连环出事，信贷收缩一触即发，欧洲货币市
场出现大震荡，市场恐慌情绪推升借贷成本，欧元、美元隔夜拆息突然大幅抽高
，其中欧元隔夜息升四厘七，眼见情况紧急，拆息猛涨，恐爆发金融风暴，因此
，欧央行昨晚紧急宣布以四厘的息率，在市场无限量拆出资金，以稳定货币市场
秩序，增加资金流动性，藉此压低同业拆息。
港同业拆息全面上扬
同时，伦敦同业隔夜拆息（美元）昨日亦由五厘三五，急升至五厘八六，为
零一年以来最高。
欧央行紧急出招，可看出信贷市场情况甚为不妙，市场由恐惧，变成为恐慌
，如同业市场拆息不合理地抽得太高，一如九八年本港拆息一度抽高数十厘，杀
伤力会甚大，足以引爆一场规模更大的金融风暴，不仅股市受创，还损害实质经
济。
美国次按危机不断升级，进一步发展成为金融风暴的可能性大增
受累次按危机，欧洲流动资金突然紧缩，这情况同样会蔓延至其他地区，包
括次按爆发来源地美国。
事实上，欧洲昨晚爆发信贷危机，大批套息交易急急平仓，日圆汇价由一一
九点五，急升至一一八点四，势将加速全球流动资金进一步收紧。
外围形势险恶，香港不能独善其身，昨日同业拆息显着上升，三个月同业拆
息升至四厘五八，突破了四厘五的重要关口，接近今年六月的四厘七三高位。
其实，香港同业拆息全面上扬，隔夜息报四厘一、一个月报四厘四、六个月
报四厘五六五及一年为四厘七二五，是资金外流的迹象。
港元汇价昨日先跌后升，由前日的七点八二八九，回升至七点八二二八，相
信是港元套息交易平仓所致。
信贷紧缩蔓延全球，为应付通胀，澳洲央行与韩国央行近日突然加息，加上
次按风暴愈来愈大，令信贷危机迅速在全球大爆发。
美国次级房贷危机再度引发市场担忧信用紧缩，华尔街股市昨天又重挫，道琼工
业指数终场大跌三百八十七点一八点，跌幅达百分之二点八三，以一万三千二百
七十点六八点作收。
那斯达克指数也下跌五十六点四九点，跌幅百分之二点一六，收在二千五百
五十六点四九点；标准普尔五百指数下跌四十四点四零点，跌幅百分之二点九六
，收在一千四百五十三点零九点。
美国的次级房贷业提供房屋贷款给信用纪录欠佳的贷款人，由于欧洲又出现
迹象显示美国的这场危机已波及当地金融业，令股市投资人心惊胆跳。
另据星岛日报报道，港股经过前日大反弹的亢奋后，昨天改为上演先升后倒
跌的单日转向惊险场面。受法国巴黎银行旗下三个投资资产抵押证券基金暂停赎
回，加上日圆回升，令套利交易拆仓顾虑再燃，恒生指数回落九十七点收市，报
二二四三九点。
为纾缓资金紧绌，欧央行前所未有的推出紧急融资行动，令投资者更为恐慌
，欧洲三大股市全面下挫，伦敦富时一百指数中段下跌百分之一点七；巴黎CAC指
数跌百分之二点一五；法兰克福DAX指数早段下跌百分之一点八。
华尔街股市前晚造好，原推动亚洲主要股市进一步反弹，恒指前日创下六年
半单日点数上升纪录后，昨天也裂口高开一百七十多点，且曾试冲二二八○○点
阻力位。午后法国巴黎银行以美国次按风暴下“在市场流动资金完全蒸发”为由
，暂停投资者赎回三个投资资产抵押证券，再次触动市场对次按问题严重性的神
经，日圆汇价回升，再打击港股投资气氛。
港股昨天午后走势急转直下，恒指由上午最多升二百六十点，掉头变至下午
最多曾挫一百一十一点，以接近全日低位收市，主板成交回升至八百五十一亿余
元；即月份期指转回低水收市，报二二三九五点，低水四十四点，成交合约六万
九千多张。蓝筹股尚未致全线回落，但已有超过半数报跌，?控、中移动、中海
油、和黄与国寿五只最重磅的蓝筹无一例外，均是先升后倒跌。昨天中午派发不
俗半年成绩表的太古与港灯，一样回软收场。
相反，内地沪深股市再创新高，总市值首次升穿二十一万亿元人民币，超越
国民生产总值，在大型银行股、地产股、钢铁股轮番发力带动下，沪综指昨再度
收于新高，并首度升穿四千七百点关口，收报四七五四点○九五点，再升百分之
一点九五。国企股则在航运、煤炭与金属资源股造好，力保不失，仍升五十二点
收市，报一二六七八点。
另外，招股期间遭遇大跌市的方兴房地产昨日截止认购，接近承销团消息人
士透露，该股公开发行部分录得超额认购逾一百七十倍，冻结资金逾五百六十亿
元，国际配售反应亦理想，超购亦有双位数字。
亨达国际研究部董事黄敏硕虽然认为，法国巴黎银行事件只是大市借势回吐
的藉口，但从前日大市反弹市的成交却未十分配合来看，已显示投资情绪尚有保
留，相信整体大市暂仍反覆，恒指或先于二万二千点至二二八○○点波动。
BNP股价在欧洲早段急挫逾百分之三。荷兰
投资银行NIBC也在周四宣布，其在美国次按市场的投资今年损失最少达一亿
三千七百万欧罗。
BNP周四宣布，冻结旗下三只ABS基金，包括Parvest Dynamic ABS、BNP Paribas
ABS Euribor和BNP Paribas ABS Eonia等资产，暂停让投资者进行赎回。BNP表示
，由于美国部分证券化产品市场的流动资金已完全蒸发，现时无法合理评估某些
资产的价值、评级和质素，因此，暂时冻结三只ABS基金，以保护基金投资者的权
益。
截至七月二十七日，BNP旗下三只基金资产值合共约为二十亿欧罗，其中约七
亿欧罗投资AA级别或以上的美国次级按揭债券。较早前，BNP公布上季业绩，行政
总裁普罗仍坚称，BNP在美国次按市场的投资微不足道。
作者: 香港大公报, 22:44:01 08/10/2007:
美国次按危机不断升级，进一步发展成为金融风暴的可能性大增。继德国IKB银行
后，法巴银行旗下三只基金受累次按而要暂停赎回，而荷兰NIBC银行表示投资次
按导致至少一亿八千九百万美元损失，欧洲市场恐惧信贷全面收紧，导致拆息猛
升，股市急跌。
拆息猛升欧央行出招
大公报报道，由于多间欧洲银行连环出事，信贷收缩一触即发，欧洲货币市
场出现大震荡，市场恐慌情绪推升借贷成本，欧元、美元隔夜拆息突然大幅抽高
，其中欧元隔夜息升四厘七，眼见情况紧急，拆息猛涨，恐爆发金融风暴，因此
，欧央行昨晚紧急宣布以四厘的息率，在市场无限量拆出资金，以稳定货币市场
秩序，增加资金流动性，藉此压低同业拆息。
港同业拆息全面上扬
同时，伦敦同业隔夜拆息（美元）昨日亦由五厘三五，急升至五厘八六，为
零一年以来最高。
欧央行紧急出招，可看出信贷市场情况甚为不妙，市场由恐惧，变成为恐慌
，如同业市场拆息不合理地抽得太高，一如九八年本港拆息一度抽高数十厘，杀
伤力会甚大，足以引爆一场规模更大的金融风暴，不仅股市受创，还损害实质经
济。
美国次按危机不断升级，进一步发展成为金融风暴的可能性大增
受累次按危机，欧洲流动资金突然紧缩，这情况同样会蔓延至其他地区，包
括次按爆发来源地美国。
事实上，欧洲昨晚爆发信贷危机，大批套息交易急急平仓，日圆汇价由一一
九点五，急升至一一八点四，势将加速全球流动资金进一步收紧。
外围形势险恶，香港不能独善其身，昨日同业拆息显着上升，三个月同业拆
息升至四厘五八，突破了四厘五的重要关口，接近今年六月的四厘七三高位。
其实，香港同业拆息全面上扬，隔夜息报四厘一、一个月报四厘四、六个月
报四厘五六五及一年为四厘七二五，是资金外流的迹象。
港元汇价昨日先跌后升，由前日的七点八二八九，回升至七点八二二八，相
信是港元套息交易平仓所致。
信贷紧缩蔓延全球，为应付通胀，澳洲央行与韩国央行近日突然加息，加上
次按风暴愈来愈大，令信贷危机迅速在全球大爆发。
美国次级房贷危机再度引发市场担忧信用紧缩，华尔街股市昨天又重挫，道琼工
业指数终场大跌三百八十七点一八点，跌幅达百分之二点八三，以一万三千二百
七十点六八点作收。
那斯达克指数也下跌五十六点四九点，跌幅百分之二点一六，收在二千五百
五十六点四九点；标准普尔五百指数下跌四十四点四零点，跌幅百分之二点九六
，收在一千四百五十三点零九点。
美国的次级房贷业提供房屋贷款给信用纪录欠佳的贷款人，由于欧洲又出现
迹象显示美国的这场危机已波及当地金融业，令股市投资人心惊胆跳。
另据星岛日报报道，港股经过前日大反弹的亢奋后，昨天改为上演先升后倒
跌的单日转向惊险场面。受法国巴黎银行旗下三个投资资产抵押证券基金暂停赎
回，加上日圆回升，令套利交易拆仓顾虑再燃，恒生指数回落九十七点收市，报
二二四三九点。
为纾缓资金紧绌，欧央行前所未有的推出紧急融资行动，令投资者更为恐慌
，欧洲三大股市全面下挫，伦敦富时一百指数中段下跌百分之一点七；巴黎CAC指
数跌百分之二点一五；法兰克福DAX指数早段下跌百分之一点八。
华尔街股市前晚造好，原推动亚洲主要股市进一步反弹，恒指前日创下六年
半单日点数上升纪录后，昨天也裂口高开一百七十多点，且曾试冲二二八○○点
阻力位。午后法国巴黎银行以美国次按风暴下“在市场流动资金完全蒸发”为由
，暂停投资者赎回三个投资资产抵押证券，再次触动市场对次按问题严重性的神
经，日圆汇价回升，再打击港股投资气氛。
港股昨天午后走势急转直下，恒指由上午最多升二百六十点，掉头变至下午
最多曾挫一百一十一点，以接近全日低位收市，主板成交回升至八百五十一亿余
元；即月份期指转回低水收市，报二二三九五点，低水四十四点，成交合约六万
九千多张。蓝筹股尚未致全线回落，但已有超过半数报跌，?控、中移动、中海
油、和黄与国寿五只最重磅的蓝筹无一例外，均是先升后倒跌。昨天中午派发不
俗半年成绩表的太古与港灯，一样回软收场。
相反，内地沪深股市再创新高，总市值首次升穿二十一万亿元人民币，超越
国民生产总值，在大型银行股、地产股、钢铁股轮番发力带动下，沪综指昨再度
收于新高，并首度升穿四千七百点关口，收报四七五四点○九五点，再升百分之
一点九五。国企股则在航运、煤炭与金属资源股造好，力保不失，仍升五十二点
收市，报一二六七八点。
另外，招股期间遭遇大跌市的方兴房地产昨日截止认购，接近承销团消息人
士透露，该股公开发行部分录得超额认购逾一百七十倍，冻结资金逾五百六十亿
元，国际配售反应亦理想，超购亦有双位数字。
亨达国际研究部董事黄敏硕虽然认为，法国巴黎银行事件只是大市借势回吐
的藉口，但从前日大市反弹市的成交却未十分配合来看，已显示投资情绪尚有保
留，相信整体大市暂仍反覆，恒指或先于二万二千点至二二八○○点波动。
BNP股价在欧洲早段急挫逾百分之三。荷兰
投资银行NIBC也在周四宣布，其在美国次按市场的投资今年损失最少达一亿
三千七百万欧罗。
BNP周四宣布，冻结旗下三只ABS基金，包括Parvest Dynamic ABS、BNP Paribas
ABS Euribor和BNP Paribas ABS Eonia等资产，暂停让投资者进行赎回。BNP表示
，由于美国部分证券化产品市场的流动资金已完全蒸发，现时无法合理评估某些
资产的价值、评级和质素，因此，暂时冻结三只ABS基金，以保护基金投资者的权
益。
截至七月二十七日，BNP旗下三只基金资产值合共约为二十亿欧罗，其中约七
亿欧罗投资AA级别或以上的美国次级按揭债券。较早前，BNP公布上季业绩，行政
总裁普罗仍坚称，BNP在美国次按市场的投资微不足道。
