美伊战云密布 「买进中国」成投资趋势

[*冷裤到底*]

美伊战云密布 「买进中国」成投资趋势

以往亚洲投资人遇到国际局势紧张，通常直觉地买进美元资产。然而，现今美伊战云密布，美元资产反而遭到抛售。相对的，「买进中国」的投资趋势浮现台面，中国概念股取代美元成为部份亚洲资金的避难所。观察指出，即使情势紧急及美国经济混乱，中国经济也将屹立不摇。

记者邱辉龙报道，最能彰显「国际局势紧张时买进中国」的是，与中国畅旺内需相互连动的香港及台湾的中国概念股。在香港上市的中国本土企业股（Ｈ股）指数於去年十月触底後上扬将近三成。

台湾农历年前股价快速扬升，和韩国一样系以依存对美输出甚强的高科技股为主的股市，但此次上涨的主角为水泥、钢铁、塑胶等蒙受中国内需恩惠的股群。去年电子股占市值总额的比率已由往昔的六成左右降到五成左右，台湾股市的特性也在渐渐转变。

在日本等国增强仰赖外需的情况下，中国的内需旺盛，除公共投资之外，在都市地区个人消费、住宅投资的带动下，持续著八％左右的成长。与易受美国经济影响的其他亚洲国家比较，中国的「美国风险」相对较小，「买进中国」比较令人心安。

相对於「买进中国」有增无减，一度占优势的「买进韩国」则告式微。美国九一一事件之後，以消费主导而持续高度成长的韩国经济获得欧美投资人的信赖，韩国成为亚洲地区避险资金的避风港。外国投资人在二○○○年、二○○一年分别买超韩国股票十一兆韩元（约一兆一千亿日圆）、七兆韩元，但在二○○二年转为卖超将近三兆韩元。

据国际金融研究所（IIF）调查，二○○二年对亚洲的直接投资金额达到五百一十五亿美元，其中的八五％系流向中国，明显的是中国独赢。韩国因韩国企业对外投资活络，直接投资为净流出。

由於人民币的资本交易尚未自由化，只能以以外币计价的债券作为投资对象。人民币计价的Ａ股，部份开放给外国投资人也才刚刚决定，因此除了直接投资以外，「买进中国」的操作仅限於中国上市的外币计价Ｂ股、香港及台湾上市的中概股。