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2008年10月份，美国金融市场进入一场尚未看见尽头的风暴。雷曼兄弟倒闭、美林被收购、高盛要求转为商业银行、美国5大投行已经消失，全球最大的保险公司AIG更向政府乞求救助，美国的次贷危机已经演变为全球金融危机。
金融海啸不但淹没美国金融业，就连实体经济也受重击，2009年2月份失业率急升至8.1%，今年夏天更可能直逼双位数。此外根据美国政府的数据，由于消费者支出、投资与出口均大幅下降，上一季度国内生产毛额(GDP)创下自 1982年以来最大降幅，原估计为下降3.8%，最后年率修正为下降6.2%，仅次于1982年第一季的6.4%。
连月来坏消息频传，使得投资人感觉这场危机深不见底，不过根据数据显示，作为世界性金融海啸的发源地，美国股市跌幅却相对最小，市场体质相较于全球仍是比较健全稳定。
2008年象徵著危机的开始，这一年道琼斯工业平均数以13,261点开盘，2008年12月30日以8,668点收盘，年末较年初道指总跌幅为34.6%。同一年间，道指的最高值与最低值分别为：1月2日道指创下2008年最高点位13,338点，11月21日道指创下了2008年最低点位7,392点，如果采用2008年道指最高值与最低值进行比较，则2008年道指的最大跌幅为44.6%。
反观亚洲部分，2008年，上证综指从年初（1月14日）的最高点5,522点下跌至下半年（10月28日）的最低点1,664点，全年最大跌幅竟达70%。沪深A股平均市盈率更是滑落至15倍以下，数据显示中国股市大大超跌于美国股市，跌幅居全球之首。
根据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新的分析，深处金融海啸中心的美国股市跌幅相对不大的原因，在于美国以世界美元和高科技领跑世界，危机转嫁或化解能力强于他国；另一方面，美国有著全球最大、最发达的、最开放的、多层次的证券市场，长期以来形成的“慢牛短熊”的市场格局，在一定程度上有著更强大的承接危机打击的能力。
亚洲股市普遍跌幅大于美国股市
美国股市除了相较于中国股市展现出更具优势的投资潜力，其表现也普遍优于亚洲各地股市。同样以甫结束的2008年做为比较基准，香港恒生指数以27,632点开盘，该年最后一日以14,235点收盘，全年累计跌幅为48.5%；日本日经指数以15,155点开盘，截止2008年12月30日收于8,859点，全年累计跌幅为41.5%；台湾指数以8,491点开盘，截止2008年12月30日收于4,589点，全年累计跌幅为46%；新加坡海峡指数（STI）以3,462 点开盘，截止2008年12月30日收于1,770点，全年累计跌幅为48.9%。四地跌幅均较美国的34.6%更为剧烈。
时序进入2009年，目前更由于几大利好消息传出，美国股市开出漂亮行情，三月份迄今三周，道指向8,000点靠近，累计上涨20%，是去年11月份以来美股表现最好的一段。
不过本轮行情中，中国A股却连续几日震荡向下，反弹也不如美股显著。专家认为，由于股市是反映经济的晴雨表，很显然中美两国的经济基本面是有很大的差异的。事实上，中国2月份CPI出现负增长、PPI降幅进一步扩大，不无陷入通缩的可能。此外，虽然投资增速加快，但作用被出口的连续下降所抵消，虽然资金颇为充裕，但多空因素对冲，专家研判 3月和4月份中国股指都将呈现震荡探底的态势，尽管跌幅不一定很大，但时间可能比市场预期的要长。
美股强势反弹，欧洲仍须观望
亚洲股市普遍跌幅大于美国股市，欧洲方面的情况也是类似。去年德国法兰克福指数（DAX）以8,045点开盘，2008年12月30日收于4,810点，全年累计跌幅为40.2%；法国巴黎指数（CAC 40）以5,609点开盘， 2008年12月30日收于3,217点，全年累计跌幅亦高达42.7%。综观一整年的表现，美国股市仍较世界各地更具优势。
因此专家认为，在零利率的时代投资人钱存银行无利可获，相较之下，投资人不妨慎选投资管道，而全球最稳健、最具投资潜力的市场仍非美国股市莫属。
事实上美股近日传来多则令人振奋的消息，一扫连日阴霾。花旗CEO潘伟迪日前发出豪语，称今年头两个月该行实现83亿美元的盈利，是连续5个季度亏损后首次盈利；标淮普尔仅将通用电气的评级调降一个级距，而且恢复稳定展望，估计不会有进一步降级；美国零售数据出现好转，显示出消费者支出趋稳迹象；此外美国材长盖特纳指出，帮助银行处理有毒资产的计划已接近完成，另一方面联储会主席伯南克亦声称，将推动美国金融体系的全面改革，更是市场最急需的关键做法。
伯南克列出了4个改革的关键因素，有助于美国金融体质更加健全，受此影响，金融板块率先带领美股发动强势反攻。他认为，首先国会需要加强立法，以避免大型金融机构的垮台对整个经济产生不可预测的恶劣影响，特别是对于“大到不能垮掉”的金融机构要加强监督，禁止其从事高风险的金融冒险行动。
其次，国会需要立法鼓励投资者更加理性地惨与货蔽市场共同基金的运作中去，过去这类基金因为受到的法规限制较少，比如没有法定的利率上限，而且对提前取款也没有罚款，因此商业银行往往通过不断的存款创新来进行高风险高收益的投资组合。
再次，对于会计制度和监管制度要进行改革，特别是要确保金融机构保持“适度的创新”，为可能到来的损失预留足够的资金。最后，美国政府应该建立一个专门应对金融危机的机构，透过一个“超级金融角色”来为困境中的金融机构提供最后贷款，实际上美联储现在正兼职这个角色。
市场最关注的是伯南克关于现行会计准则的表态，其中“按市值计价”的部分被市场认为是造成金融系统坏帐激增的客观原因。伯南克认为目前的会计制度不会改变，但是细节需要更改。虽然伯南克并没有予以具体说明，但市场仍对会计制度改变抱有憧景。
伯南克认为，美国的本轮经济衰退有可能在今年年底结束，JP Morgan的CEO也附和这样的说法，认为经济复苏的温和迹象已现。投资人不妨对美股保持信心，搭上这波涨势进场等待丰收硕果。<TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width="100%" border=0><TBODY><TR><TD class=main bgColor=#f0f0e0>文章来源: Quote123 于 2009-03-26 12:03:36
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</TD></TR></TBODY></TABLE>
金融海啸不但淹没美国金融业，就连实体经济也受重击，2009年2月份失业率急升至8.1%，今年夏天更可能直逼双位数。此外根据美国政府的数据，由于消费者支出、投资与出口均大幅下降，上一季度国内生产毛额(GDP)创下自 1982年以来最大降幅，原估计为下降3.8%，最后年率修正为下降6.2%，仅次于1982年第一季的6.4%。
连月来坏消息频传，使得投资人感觉这场危机深不见底，不过根据数据显示，作为世界性金融海啸的发源地，美国股市跌幅却相对最小，市场体质相较于全球仍是比较健全稳定。
2008年象徵著危机的开始，这一年道琼斯工业平均数以13,261点开盘，2008年12月30日以8,668点收盘，年末较年初道指总跌幅为34.6%。同一年间，道指的最高值与最低值分别为：1月2日道指创下2008年最高点位13,338点，11月21日道指创下了2008年最低点位7,392点，如果采用2008年道指最高值与最低值进行比较，则2008年道指的最大跌幅为44.6%。
反观亚洲部分，2008年，上证综指从年初（1月14日）的最高点5,522点下跌至下半年（10月28日）的最低点1,664点，全年最大跌幅竟达70%。沪深A股平均市盈率更是滑落至15倍以下，数据显示中国股市大大超跌于美国股市，跌幅居全球之首。
根据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新的分析，深处金融海啸中心的美国股市跌幅相对不大的原因，在于美国以世界美元和高科技领跑世界，危机转嫁或化解能力强于他国；另一方面，美国有著全球最大、最发达的、最开放的、多层次的证券市场，长期以来形成的“慢牛短熊”的市场格局，在一定程度上有著更强大的承接危机打击的能力。
亚洲股市普遍跌幅大于美国股市
美国股市除了相较于中国股市展现出更具优势的投资潜力，其表现也普遍优于亚洲各地股市。同样以甫结束的2008年做为比较基准，香港恒生指数以27,632点开盘，该年最后一日以14,235点收盘，全年累计跌幅为48.5%；日本日经指数以15,155点开盘，截止2008年12月30日收于8,859点，全年累计跌幅为41.5%；台湾指数以8,491点开盘，截止2008年12月30日收于4,589点，全年累计跌幅为46%；新加坡海峡指数（STI）以3,462 点开盘，截止2008年12月30日收于1,770点，全年累计跌幅为48.9%。四地跌幅均较美国的34.6%更为剧烈。
时序进入2009年，目前更由于几大利好消息传出，美国股市开出漂亮行情，三月份迄今三周，道指向8,000点靠近，累计上涨20%，是去年11月份以来美股表现最好的一段。
不过本轮行情中，中国A股却连续几日震荡向下，反弹也不如美股显著。专家认为，由于股市是反映经济的晴雨表，很显然中美两国的经济基本面是有很大的差异的。事实上，中国2月份CPI出现负增长、PPI降幅进一步扩大，不无陷入通缩的可能。此外，虽然投资增速加快，但作用被出口的连续下降所抵消，虽然资金颇为充裕，但多空因素对冲，专家研判 3月和4月份中国股指都将呈现震荡探底的态势，尽管跌幅不一定很大，但时间可能比市场预期的要长。
美股强势反弹，欧洲仍须观望
亚洲股市普遍跌幅大于美国股市，欧洲方面的情况也是类似。去年德国法兰克福指数（DAX）以8,045点开盘，2008年12月30日收于4,810点，全年累计跌幅为40.2%；法国巴黎指数（CAC 40）以5,609点开盘， 2008年12月30日收于3,217点，全年累计跌幅亦高达42.7%。综观一整年的表现，美国股市仍较世界各地更具优势。
因此专家认为，在零利率的时代投资人钱存银行无利可获，相较之下，投资人不妨慎选投资管道，而全球最稳健、最具投资潜力的市场仍非美国股市莫属。
事实上美股近日传来多则令人振奋的消息，一扫连日阴霾。花旗CEO潘伟迪日前发出豪语，称今年头两个月该行实现83亿美元的盈利，是连续5个季度亏损后首次盈利；标淮普尔仅将通用电气的评级调降一个级距，而且恢复稳定展望，估计不会有进一步降级；美国零售数据出现好转，显示出消费者支出趋稳迹象；此外美国材长盖特纳指出，帮助银行处理有毒资产的计划已接近完成，另一方面联储会主席伯南克亦声称，将推动美国金融体系的全面改革，更是市场最急需的关键做法。
伯南克列出了4个改革的关键因素，有助于美国金融体质更加健全，受此影响，金融板块率先带领美股发动强势反攻。他认为，首先国会需要加强立法，以避免大型金融机构的垮台对整个经济产生不可预测的恶劣影响，特别是对于“大到不能垮掉”的金融机构要加强监督，禁止其从事高风险的金融冒险行动。
其次，国会需要立法鼓励投资者更加理性地惨与货蔽市场共同基金的运作中去，过去这类基金因为受到的法规限制较少，比如没有法定的利率上限，而且对提前取款也没有罚款，因此商业银行往往通过不断的存款创新来进行高风险高收益的投资组合。
再次，对于会计制度和监管制度要进行改革，特别是要确保金融机构保持“适度的创新”，为可能到来的损失预留足够的资金。最后，美国政府应该建立一个专门应对金融危机的机构，透过一个“超级金融角色”来为困境中的金融机构提供最后贷款，实际上美联储现在正兼职这个角色。
市场最关注的是伯南克关于现行会计准则的表态，其中“按市值计价”的部分被市场认为是造成金融系统坏帐激增的客观原因。伯南克认为目前的会计制度不会改变，但是细节需要更改。虽然伯南克并没有予以具体说明，但市场仍对会计制度改变抱有憧景。
伯南克认为，美国的本轮经济衰退有可能在今年年底结束，JP Morgan的CEO也附和这样的说法，认为经济复苏的温和迹象已现。投资人不妨对美股保持信心，搭上这波涨势进场等待丰收硕果。<TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width="100%" border=0><TBODY><TR><TD class=main bgColor=#f0f0e0>文章来源: Quote123 于 2009-03-26 12:03:36
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