【eNews消息】导读：美国硅谷20世纪90年代的繁荣，已经成为历史；风险投资家们变得小心谨慎，而不是贪婪无度，因为他们正在经历着“恐慌经济周期”。
如果把克“莱纳-伯金斯-库菲德-贝尔斯”公司比喻成硅谷风险投资界最壮丽的星座，那么维纳德・库斯拉就是其中最亮的明星：这位49岁的具有印度血统的投资大师，曾经在1982年帮助成立了Sun公司，也曾经为网络巨头思科注入成千上万的原始资本。
《新闻周刊》最近采访了库斯拉，他的观点基本上反映了美国硅谷风险投资界的真实现状。
问：你曾说过“风险投资业就是被贪婪和恐慌所驱使”，现在我们处于什么境况？
答：美国的资本市场的确是被这两种情感所控制，就像美国的民主制度一样，虽然有许多不尽人意的地方，但是相对来说还是比较完善的。
当风险投资变成热门话题时，许多资金开始流入这个市场，投资实际上过头了；然后是投资收益难以实现预期，恐慌和逃亡――这正是我们现在所经历的周期。人们忘记了一个重要的事实，股市并不能完全反映商业投资的真实情况，有许多收益很好的投资项目是股市投资者不感兴趣的。
问：我们何时能走出这个“恐慌周期”？
答：因为美国的经济周期一般都很久，因此我们距离摆脱现在的困境还会有相当长一段路。但这也是一件好事，现在是创建新公司的最佳时机，我们看到许多优秀的创业计划，虽然从表面上看它们并不激动人心。
问：那么，为什么现在许多投资者抱怨没有合适的投资领域？
答：相同的机会，在不同的人眼里看到的东西可能是不一样的。现在的投资机会，如果以过去的眼光来看，应该是相当好的。
问：你有没有令自己感到懊悔的投资项目？比如在泡沫出现的20世纪90年代后期。
答：新闻媒体最想发掘出读者感兴趣的东西……但是，我们不应该去后悔或者责怪某些事(投资失败)，因为它们都是很正常的自然现象。例如“贪婪-恐慌”的经济周期，对此我们也没有办法改变――当然还有另一种选择，比如一潭死水的俄罗斯经济，我想没有人会喜欢它。
问：现在最有价值的投资领域有哪些？
答：投资过程中最危险的因素是：某些有价值的项目被炒作得过热了，导致人们盲目追捧。现在这种危险因素仍然存在，过去的网络泡沫也是如此制造出来的。
问：哪些科技领域最具有创新潜力？
答：材料工艺、制药工业都有不俗的表现。
问：无线通信领域如何？
答：很难说，因为我还没有发现无线通信领域有哪些“实质性的创新”，无论是大公司还是新兴的小公司，在该领域都只是取得一些小小的进展。
问：生物科技呢？
答：投资者必须小心对待生物科技领域，因为“实质性的创新”是最重要的。尽管生物科技公司在股市上的表现比较好，但是有许多生物公司需要等4至5年才有可能上市，潜在的不确定性太大了。
问：那么你认为风险投资业还有吸引力吗？或者说还有乐趣可寻吗？
答：是的，特别是现在。回想那个“网络泡沫”年代，投资者挥金似土，最后亏得血本无归；现在人们因为恐惧而变得理智。
我们曾向Centrata的公司注入原始资金，那是在2000年，人们都在疯狂地向网络业撒钱。Centrata创始人找到我们公司时，我说只能给你们100万美元，因为你们的商业计划还不完善。另一家投资公司出价1000万美元，但是没有成功。
现在来看，Centrate创始人的选择是正确的，如果他们接受了1000万美元，现在可能早已经破产了。
现在企业经营者更关注于如何完善自己的商业计划，而不是如何去“骗钱”，这也是我认为现在的风险投资业更有趣的原因。另外，风险投资公司是为了帮助投资者而创建的，而不是为了搜刮投资者。我从来不把自己称为“风险投资家”，而是叫做“风险投资顾问”。
如果把克“莱纳-伯金斯-库菲德-贝尔斯”公司比喻成硅谷风险投资界最壮丽的星座，那么维纳德・库斯拉就是其中最亮的明星：这位49岁的具有印度血统的投资大师，曾经在1982年帮助成立了Sun公司，也曾经为网络巨头思科注入成千上万的原始资本。
《新闻周刊》最近采访了库斯拉，他的观点基本上反映了美国硅谷风险投资界的真实现状。
问：你曾说过“风险投资业就是被贪婪和恐慌所驱使”，现在我们处于什么境况？
答：美国的资本市场的确是被这两种情感所控制，就像美国的民主制度一样，虽然有许多不尽人意的地方，但是相对来说还是比较完善的。
当风险投资变成热门话题时，许多资金开始流入这个市场，投资实际上过头了；然后是投资收益难以实现预期，恐慌和逃亡――这正是我们现在所经历的周期。人们忘记了一个重要的事实，股市并不能完全反映商业投资的真实情况，有许多收益很好的投资项目是股市投资者不感兴趣的。
问：我们何时能走出这个“恐慌周期”？
答：因为美国的经济周期一般都很久，因此我们距离摆脱现在的困境还会有相当长一段路。但这也是一件好事，现在是创建新公司的最佳时机，我们看到许多优秀的创业计划，虽然从表面上看它们并不激动人心。
问：那么，为什么现在许多投资者抱怨没有合适的投资领域？
答：相同的机会，在不同的人眼里看到的东西可能是不一样的。现在的投资机会，如果以过去的眼光来看，应该是相当好的。
问：你有没有令自己感到懊悔的投资项目？比如在泡沫出现的20世纪90年代后期。
答：新闻媒体最想发掘出读者感兴趣的东西……但是，我们不应该去后悔或者责怪某些事(投资失败)，因为它们都是很正常的自然现象。例如“贪婪-恐慌”的经济周期，对此我们也没有办法改变――当然还有另一种选择，比如一潭死水的俄罗斯经济，我想没有人会喜欢它。
问：现在最有价值的投资领域有哪些？
答：投资过程中最危险的因素是：某些有价值的项目被炒作得过热了，导致人们盲目追捧。现在这种危险因素仍然存在，过去的网络泡沫也是如此制造出来的。
问：哪些科技领域最具有创新潜力？
答：材料工艺、制药工业都有不俗的表现。
问：无线通信领域如何？
答：很难说，因为我还没有发现无线通信领域有哪些“实质性的创新”，无论是大公司还是新兴的小公司，在该领域都只是取得一些小小的进展。
问：生物科技呢？
答：投资者必须小心对待生物科技领域，因为“实质性的创新”是最重要的。尽管生物科技公司在股市上的表现比较好，但是有许多生物公司需要等4至5年才有可能上市，潜在的不确定性太大了。
问：那么你认为风险投资业还有吸引力吗？或者说还有乐趣可寻吗？
答：是的，特别是现在。回想那个“网络泡沫”年代，投资者挥金似土，最后亏得血本无归；现在人们因为恐惧而变得理智。
我们曾向Centrata的公司注入原始资金，那是在2000年，人们都在疯狂地向网络业撒钱。Centrata创始人找到我们公司时，我说只能给你们100万美元，因为你们的商业计划还不完善。另一家投资公司出价1000万美元，但是没有成功。
现在来看，Centrate创始人的选择是正确的，如果他们接受了1000万美元，现在可能早已经破产了。
现在企业经营者更关注于如何完善自己的商业计划，而不是如何去“骗钱”，这也是我认为现在的风险投资业更有趣的原因。另外，风险投资公司是为了帮助投资者而创建的，而不是为了搜刮投资者。我从来不把自己称为“风险投资家”，而是叫做“风险投资顾问”。
