很长时间了一直关注美国投资市场，收集了一些资料，真是不看不知道，一看吓一跳，原以为中国股市投机、疯狂，可是没有想到有比这更甚的，特别是2007金融风暴之后的国际金融市场，其中的典型——美国股市！
先来看一张美国证券市场的道琼斯指数，给人的第一印象是上涨了，而且上涨的形态不错——标准的头顶底！
再来看看人气，美国投资者乐观指数近期是创了新高的
S&P500指数在2009年3月6日的666.79见底，8月25日最高1037.37，回升了55.63%。而美国股市的好友指数竟上升到89%，比2007年10月见顶时候更高！
在我们的印象里面，美国股市是成熟市场，应该是理性的，按照股市投资的经典理论：股市应该是经济的晴雨表！可是你知道现在的实际情况吗？
8月21日美国公布的M3数据，按年增长率进一步下降至2.2%。美国这轮反弹竟然与经济基本背道而驰，直接颠覆了所谓的经典理论！其实是不折不扣的“不差钱”行情，也就是严重的流动性过剩产生的！简直是“商女不知亡国恨”！
为什么这么说？让我们看一下美国为救市提供的资金以及M3走势
美国为金融海啸提供的救市资金，包括各类担保，已经高达237000亿美元。
商业银行投资总额的疯狂投机
2007年爆发的全球金融海啸重灾区是金融业。美国银行业埋藏了7枚炸弹，分别是：次按、正按揭、商业楼宇按揭、汽车贷款、信用贷款、收购贷款及第三级资产。已爆破的只是次按，照理美国银行业应该有所收敛，但实际情况却是“美国商业银行的投资总额（Total Investment）”迭创新高，真是不知死活！
股市中的直接表现就是：美国最没有投资价值的股票疯狂抄作
而且，极不寻常的是8月24日至8月25日：四只金融股房地美（FRE）、房利美（FNM）、花旗集团（C）及美国银行（BAC）的成交占纽约交易所的40%以上。
美国股市内幕人士已经开始疯狂沽空，美国股市还能走多远？
这一切只能说明市场的钱太多了，那么所谓的“救市资金”会一直源源不断的投放吗？其实答案已经出来了！
美联储公告购买国债3000亿美元计划未来三个月要减慢步伐，其实预告宽松的资金面要收兵了，这轮资金推动型的上涨还能持续？
股市一句名言：什么都能骗人，成交量不能骗人。美国股市成交量早就出现了“背离”！
其实美国股市过去的两年中有一个奇怪现象：就是下跌放量，而上涨缩量！这一切仅仅是巧合？还是精心的策划好的？
美国股市到底是低估还是高估？美国SP指数的PE是多少
2009年7月20日S&P500（美国标准普尔500指数）报951，创反弹以来新高。而S&P500指数的合理价应该是103，比目前水平低收89%！
原因：
第一、根据过去12个月S&P500指数成分股已公布的利润，经国际认可的会计准则（GAAP）调整后目前P/E比率为137倍；
第二、倘若P/E回落至合理值，S&P500指数便要回落至103，较目前水平低收89%；
第三、而依照上述准则推测，P/E20倍S&P500指数对应收盘点位是137，比目前水平低收85%；P/E10倍则为69，比目前低93%。
现在，你该知道了吧：为什么我们的新股会如此高的发行价；上市后还能惊人大涨；所谓主流机构敢狂拉指标股；有人敢叫嚣新高、什么6000点、8000点、甚至10000点了吧！
让我们来看看美国GDP泡沫化的状况
中国有句古话：出来混的，迟早要还的！国外也有句名言：上帝要他灭亡，必先使他疯狂！
大家看一下美国道琼斯指数的季线图（见上图右边），如果一只个股走成的这样，而且基本面出现的严重问题，您会长期投资这家公司吗？这种“悬崖跳水式”的K线你还敢冒险做短线吗？
美国股市破灭可能的结果，参照日本泡沫破灭
如果真走成这样，您觉得全球经济还能挺住吗？这次还能救得起吗？中国经济能不受影响吗？中国股市会我行我素吗？
这可不仅仅是危言耸听，其实是有一定经济数据的，请看下篇
上篇谈了美国股市的近来疯狂，那么让我们来看看股市所对应的经济现状！
一、美国赤字十年九万亿美元
美国白宫刚公布未来10年美国财政赤字估计，总额是9万亿美元，每年赤字占GDP的比率见图。注意的是两点：
第一、2009年9月结赤字占GDP比率较之前估计下降；
第二、未来10年中每年赤字占GDP的比率都比之前估计的上升。
美国国债很快（未来）可能累积至12万亿美元，在此基础上再增9万亿美元，恐怕负担不起了。
总结：美国负债累累，继续大幅举债去刺激经济，是饮鸩止渴！
二、美国部分银行其实资不抵债
美国部分银行业坏账尚未作充分的拨备，换言之，倘若全数拨备的话，实际上资不抵债！特别是，美国银行业大量拥有第Ⅲ级资产，至2009年第一季度止美国19家大银行拥有第Ⅲ级资产达6575亿美元，是美银行业的大炸弹，若第Ⅲ级资产价值下跌，各家银行都不得会有麻烦！其实前面先后倒闭的美林、贝尔斯登及雷曼兄弟皆与第Ⅲ级资产有关！
三、美国借贷市场总债务占GDP比率已是危机重重了！
美国借贷情况严重，借贷市场总债务占GDP比率持续上升，至2009年3月止，总债务52.9万亿美元，是GDP14.1万亿美元的375.5%，前所未有！美国要减债，则通缩是必然后果，股市则难逃厄运！
四、收入呢？美国联邦税收过去30年走势已经是最好的注脚了！
美国联邦过去30年税收走势：个人税收按年率下跌22%，企业税收则下跌57%。
五、美国M3下跌
2009年7月31日公布：美国M3跌破14万亿美元。美国推出多项挽救经济方案，仍然难以阻止M3增长率的急跌，M3总额萎缩的趋势，主要原因是美国国民减低消费，增加储蓄。目前，美国国民消费占GDP总额高达70%以上，消费减少，表示经济将会进一步衰退，甚至可能变成大萧条！
六、一些关键数据已经一再提示：美国经济前景暗淡！
⑴先来看CPI和消费信心指数
美国CPI按年率下跌2.1%，创1950年以来的最大下跌纪录；消费信心指数的反弹已经结束！总之，美国经济前景暗淡，在高失业、低消费、储蓄率回升的困扰之下，仍须调整！还谈不上复苏！
⑵再看美国PPI（批发物价指数）及美元汇率指数
美国7月批发物价指数（PPI）按年下跌6.8%，创1949年以来最大下跌记录。通缩和通胀对美元汇率的影响极大！
⑶另外，美国个人收入的恶化将对经济复苏前景产生致命影响
美国个人收入（personal income）按年升跌的走势和趋势：
最直接的结果就是：美国人要节衣缩食了，恐怕未来几十年美国民众都要节衣缩食了！
第一、年龄在55-64岁的美国人退休金中位数为40000至50000美元，不足以养老；
第二、过去几十年美国人挥霍无度，寅吃卯粮，债台高筑；
第三、美国政府同样入不敷出，国债直线上升；
第四、由于就业情况欠佳，楼市、股市下跌导致财富消失，银行收紧信贷，更加麻烦的是美国人储蓄率已由低位回升；
第五、储蓄率回升表示消费下降，美国GDP的70%以上依赖国民消费，美国经济自然向下调整。
美国政府及国民长期入不敷不出，现在到了清算还债的日子，美国民众可能要在未来几十年中节衣缩食才可度过难关。
美国股市能好到哪去？
来看一下关键的数据图表：
美国家庭收入与信用负债过去30年的走势
美国信贷市场总负债与GDP的比较
美国家庭负债占GDP的比率
美国政府开支占GDP的比率
七、其实，美国GDP早就泡沫化了，而且已经恶化了相当长时间！
所谓复苏恐怕没有官方说的那么简单吧！看一个侧面，美国新建房屋销售走势
美国新建房屋销售量过去46年走势图，是否如美国媒体所言“新屋销售量劲升”，可以自己判断！评论上宣传的东西有多少真实性？股评的鼓吹有多少值得相信的？
也许，真正的恶梦就要开始，让我们看一看极端的例子！
津巴布韦2007年3月至2008年11月14日的超级通货膨胀的纪录，津巴布韦经济彻底崩溃；通货膨胀猛于虎啊！
先来看一张美国证券市场的道琼斯指数，给人的第一印象是上涨了，而且上涨的形态不错——标准的头顶底！
再来看看人气，美国投资者乐观指数近期是创了新高的
S&P500指数在2009年3月6日的666.79见底，8月25日最高1037.37，回升了55.63%。而美国股市的好友指数竟上升到89%，比2007年10月见顶时候更高！
在我们的印象里面，美国股市是成熟市场，应该是理性的，按照股市投资的经典理论：股市应该是经济的晴雨表！可是你知道现在的实际情况吗？
8月21日美国公布的M3数据，按年增长率进一步下降至2.2%。美国这轮反弹竟然与经济基本背道而驰，直接颠覆了所谓的经典理论！其实是不折不扣的“不差钱”行情，也就是严重的流动性过剩产生的！简直是“商女不知亡国恨”！
为什么这么说？让我们看一下美国为救市提供的资金以及M3走势
美国为金融海啸提供的救市资金，包括各类担保，已经高达237000亿美元。
商业银行投资总额的疯狂投机
2007年爆发的全球金融海啸重灾区是金融业。美国银行业埋藏了7枚炸弹，分别是：次按、正按揭、商业楼宇按揭、汽车贷款、信用贷款、收购贷款及第三级资产。已爆破的只是次按，照理美国银行业应该有所收敛，但实际情况却是“美国商业银行的投资总额（Total Investment）”迭创新高，真是不知死活！
股市中的直接表现就是：美国最没有投资价值的股票疯狂抄作
而且，极不寻常的是8月24日至8月25日：四只金融股房地美（FRE）、房利美（FNM）、花旗集团（C）及美国银行（BAC）的成交占纽约交易所的40%以上。
美国股市内幕人士已经开始疯狂沽空，美国股市还能走多远？
这一切只能说明市场的钱太多了，那么所谓的“救市资金”会一直源源不断的投放吗？其实答案已经出来了！
美联储公告购买国债3000亿美元计划未来三个月要减慢步伐，其实预告宽松的资金面要收兵了，这轮资金推动型的上涨还能持续？
股市一句名言：什么都能骗人，成交量不能骗人。美国股市成交量早就出现了“背离”！
其实美国股市过去的两年中有一个奇怪现象：就是下跌放量，而上涨缩量！这一切仅仅是巧合？还是精心的策划好的？
美国股市到底是低估还是高估？美国SP指数的PE是多少
2009年7月20日S&P500（美国标准普尔500指数）报951，创反弹以来新高。而S&P500指数的合理价应该是103，比目前水平低收89%！
原因：
第一、根据过去12个月S&P500指数成分股已公布的利润，经国际认可的会计准则（GAAP）调整后目前P/E比率为137倍；
第二、倘若P/E回落至合理值，S&P500指数便要回落至103，较目前水平低收89%；
第三、而依照上述准则推测，P/E20倍S&P500指数对应收盘点位是137，比目前水平低收85%；P/E10倍则为69，比目前低93%。
现在，你该知道了吧：为什么我们的新股会如此高的发行价；上市后还能惊人大涨；所谓主流机构敢狂拉指标股；有人敢叫嚣新高、什么6000点、8000点、甚至10000点了吧！
让我们来看看美国GDP泡沫化的状况
中国有句古话：出来混的，迟早要还的！国外也有句名言：上帝要他灭亡，必先使他疯狂！
大家看一下美国道琼斯指数的季线图（见上图右边），如果一只个股走成的这样，而且基本面出现的严重问题，您会长期投资这家公司吗？这种“悬崖跳水式”的K线你还敢冒险做短线吗？
美国股市破灭可能的结果，参照日本泡沫破灭
如果真走成这样，您觉得全球经济还能挺住吗？这次还能救得起吗？中国经济能不受影响吗？中国股市会我行我素吗？
这可不仅仅是危言耸听，其实是有一定经济数据的，请看下篇
上篇谈了美国股市的近来疯狂，那么让我们来看看股市所对应的经济现状！
一、美国赤字十年九万亿美元
美国白宫刚公布未来10年美国财政赤字估计，总额是9万亿美元，每年赤字占GDP的比率见图。注意的是两点：
第一、2009年9月结赤字占GDP比率较之前估计下降；
第二、未来10年中每年赤字占GDP的比率都比之前估计的上升。
美国国债很快（未来）可能累积至12万亿美元，在此基础上再增9万亿美元，恐怕负担不起了。
总结：美国负债累累，继续大幅举债去刺激经济，是饮鸩止渴！
二、美国部分银行其实资不抵债
美国部分银行业坏账尚未作充分的拨备，换言之，倘若全数拨备的话，实际上资不抵债！特别是，美国银行业大量拥有第Ⅲ级资产，至2009年第一季度止美国19家大银行拥有第Ⅲ级资产达6575亿美元，是美银行业的大炸弹，若第Ⅲ级资产价值下跌，各家银行都不得会有麻烦！其实前面先后倒闭的美林、贝尔斯登及雷曼兄弟皆与第Ⅲ级资产有关！
三、美国借贷市场总债务占GDP比率已是危机重重了！
美国借贷情况严重，借贷市场总债务占GDP比率持续上升，至2009年3月止，总债务52.9万亿美元，是GDP14.1万亿美元的375.5%，前所未有！美国要减债，则通缩是必然后果，股市则难逃厄运！
四、收入呢？美国联邦税收过去30年走势已经是最好的注脚了！
美国联邦过去30年税收走势：个人税收按年率下跌22%，企业税收则下跌57%。
五、美国M3下跌
2009年7月31日公布：美国M3跌破14万亿美元。美国推出多项挽救经济方案，仍然难以阻止M3增长率的急跌，M3总额萎缩的趋势，主要原因是美国国民减低消费，增加储蓄。目前，美国国民消费占GDP总额高达70%以上，消费减少，表示经济将会进一步衰退，甚至可能变成大萧条！
六、一些关键数据已经一再提示：美国经济前景暗淡！
⑴先来看CPI和消费信心指数
美国CPI按年率下跌2.1%，创1950年以来的最大下跌纪录；消费信心指数的反弹已经结束！总之，美国经济前景暗淡，在高失业、低消费、储蓄率回升的困扰之下，仍须调整！还谈不上复苏！
⑵再看美国PPI（批发物价指数）及美元汇率指数
美国7月批发物价指数（PPI）按年下跌6.8%，创1949年以来最大下跌记录。通缩和通胀对美元汇率的影响极大！
⑶另外，美国个人收入的恶化将对经济复苏前景产生致命影响
美国个人收入（personal income）按年升跌的走势和趋势：
最直接的结果就是：美国人要节衣缩食了，恐怕未来几十年美国民众都要节衣缩食了！
第一、年龄在55-64岁的美国人退休金中位数为40000至50000美元，不足以养老；
第二、过去几十年美国人挥霍无度，寅吃卯粮，债台高筑；
第三、美国政府同样入不敷出，国债直线上升；
第四、由于就业情况欠佳，楼市、股市下跌导致财富消失，银行收紧信贷，更加麻烦的是美国人储蓄率已由低位回升；
第五、储蓄率回升表示消费下降，美国GDP的70%以上依赖国民消费，美国经济自然向下调整。
美国政府及国民长期入不敷不出，现在到了清算还债的日子，美国民众可能要在未来几十年中节衣缩食才可度过难关。
美国股市能好到哪去？
来看一下关键的数据图表：
美国家庭收入与信用负债过去30年的走势
美国信贷市场总负债与GDP的比较
美国家庭负债占GDP的比率
美国政府开支占GDP的比率
七、其实，美国GDP早就泡沫化了，而且已经恶化了相当长时间！
所谓复苏恐怕没有官方说的那么简单吧！看一个侧面，美国新建房屋销售走势
美国新建房屋销售量过去46年走势图，是否如美国媒体所言“新屋销售量劲升”，可以自己判断！评论上宣传的东西有多少真实性？股评的鼓吹有多少值得相信的？
也许，真正的恶梦就要开始，让我们看一看极端的例子！
津巴布韦2007年3月至2008年11月14日的超级通货膨胀的纪录，津巴布韦经济彻底崩溃；通货膨胀猛于虎啊！
