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美资深战略投资家：资源枯竭或引发经济动荡（之一）
2011年09月03日 07:00:30
来源： 新华国际
新华网北京9月3日电（杨潇）在自然资源日渐枯竭、国际大宗商品价格持续上扬的大背景下，许多经济学家和战略投资家开始担心，新一轮的商品价格或许上扬。美国波士顿学院专家卡罗·罗特拉近日采访了被称为“末日预言家”的GMO资产管理公司主席杰里米·格兰森，并在美国《纽约时报》上发表了《资源枯竭对战略投资的影响》一文，分析了自然资源枯竭的严峻形势，批评了美国投资者只顾经济利益不顾生态环境的做法，并号召各方共同采取措施，应对资源短缺可能造成的经济动荡。
为保持文章的原汁原味，新华网国际频道翻译仍沿用了第一人称形式编译了全文。译文从今天开始分三部分连载，敬请关注。今日是第一部分。
杰里米·格兰森
七月初，我和杰里米·格兰森坐在波士顿金融区的一个面包店里，突然开始考虑，怎样能通过策划美国和摩洛哥在石油资源上的合作，来保证我的孩子甚至是还未出现的孙辈们仍然有足够的生存资源。格兰森是波士顿资产管理公司GMO的创始人和首席战略师，而现在，他正在大声地宣读他下一季度给投资者的信的草稿，他在信中列出了资源枯竭将给人类生存带来的长期危机，并按照从“严重”到“极度危险”给这些危机进行了排名。
在未来的50年中，我们将从碳氢化合能源（石油、煤炭、天然气等）向太阳能、风能、核能和其他替代能源转变，而能源“会给我们带来严重而持久的问题”，但是我们终将探索出解决“石油峰值论”问题和相关的挑战的方法。但是当一切商品的价格都开始接近峰值的时候，人类生存所面临的挑战也许会更加严峻。比如铁矿，格兰森说“它们是工作中的熵，不管是顶级铁矿石还是废料都对我们的工业十分重要”，而铁矿资源日渐稀少，价格“持续缓慢上扬”，但是如果我们对铁矿石资源进行合理利用和循环回收，也许就能把峰值到来的时间再推迟一个世纪。
而农业更让人担忧。本地的水资源短缺将会引起持续不断的冲突——战争和饥荒。在三种主要的营养型肥料中，氮的储量相对充足，而且可以回收，但是地球上的钾和磷却在日渐稀少，而这两种有限的元素是“所有生命所必需的”。加拿大有大量的碳酸钾资源，是钾肥的主要来源，这对美国来说是个好消息，但是百分之五十到七十五的已发现的磷酸盐（磷肥的主要来源）都位于摩洛哥和西撒哈拉。格兰森认为，假设磷肥的使用量以每年百分之二的速度增长，地球上还剩下的储备坚持不了50年，所以他希望拥有丰富磷酸盐的国家最好能“动动脑筋，充分利用资源”。
格兰森还把土壤流失排在最大的威胁。世界人口在半个世纪之内将会达到100万，这个数字也许是我们星球被过度开发的资源能养活的人口的两倍，如果再多一些，也许就是六倍。
格兰森现年72岁，原本是英国人，在波士顿住了四十多年之后，还是有一点英式口音的痕迹。在波士顿面包店温和的背景装饰和管乐器演奏的爵士音乐中，他做出了这个令人非常沮丧的评价。他在读草稿时还用笔在稿子上做记号，有时不看文字，强调其中某个重要的观点。“磷酸盐占一个人体重的1%，”格兰森抬起头盯着我说，“这是一种基本元素，是恒星爆炸的遗留物。所以你不可能再增加它们。”他还指出，大多数经济学家把全球贸易看做双赢局面，但是资源的限制却使这场变革变成了一输一赢的零和游戏。“中国发展得越快，玉米价格上涨得越快，中国和印度吃肉的人就越多，非洲人挨饿的可能性就越大。”他说。
格兰森认为，18世纪晚期的灾难预言者托马斯·马尔萨斯对未来世界做出的预言大多数在现在看来是正确的；但是当时却赶上了一个十分不巧的时机，他对无法控制的人口增长的警告出现在以碳氢燃料为标志的工业革命的末尾，而这场革命当时被认为“一定程度上消除了人口增长、财富积累和科技进步的障碍”。于是不可避免的资源枯竭被推迟了好几个世纪，但是不管我们有没有准备好，廉价碳氢燃料的时代现在结束了。格兰森七月份给投资者们的一封信中说：”我们作为能够思考的人类，完全有能力尽可能高效率地开发地球的资源。问题是我们自身和我们对短期增长和利益的追求，这极有可能造成大规模的破坏。如果我们有足够的先见之明，早作打算，未雨绸缪，那么这种损害是完全可以避免的。”
格兰森每个季度都要给投资者们写信，吸引了一批忠实的读者，有金融圈子内的，也有不是这个行业的。这些信甚至启发了投资期最短、最在意收益的投资者，让他们开始多少想一想世界命运的发展。我发现，这些信也能让像我一样缺乏主动性的投资者豁然开朗。虽然我十分乐意把我的支票交给妻子，对它们不管不问，但是我和格兰森的谈话似乎有惊醒的功能，就像有人在我的耳边说悄悄话一样，让我觉得是不是该投资一块树木繁盛的可耕地，最好还是在内陆地区、远离不断上升的海平面的那种地块。
末日论者从来没有减少过，而经济和环境新闻更是引起了比近来更多的对于末日的猜测，但是格兰森却拒绝关注这类消息，一部分原因是他只是不想预言末日的来临。虽然现在要想“体面地”解决资源枯竭、气候变化和其他危机问题似乎为时已晚，但是减轻损害却永远都不算晚。而且最重要的是，这些问题的后果的分布非常不平均，不管你怎么评价所面临的危机，它们也许能为你创造寻找利润和发财的机会。
努里埃尔·鲁比尼
巴里·里萨兹是广受关注的金融评论家，也是调研机构聚合智能的总裁，他说：“我从来都不认为格兰森是那些杞人忧天的人，他们简直像被割了头的鸡一样到处乱跑。他从来不会告诉人们要囤积饮用水和脱水食物，他会说某个资产类型会不会表现不佳。”里萨兹还把格兰森区别于其他几个对经济持悲观论的著名经济学家，比如努里埃尔·鲁比尼（美国凯因斯派经济学家，被称为“末日博士”）和对金融行业怀疑者詹姆斯·格兰特。他说：“记住，格兰森曾经掌管了巨额资产，他像一个机械修理工，对你说：‘这里必须修好，不然你的车子就会坏在路上。’于是开始有人围过来旁观修理工如何修理，在一旁指手画脚。”里萨兹把格兰森比作股神巴菲特，后者像是说话更中听的机械修理工。他又说：“只有巴菲特和格兰森投资公司才会在意资产类型，他们会说：‘接下来的十年，要投资就买期货。’”
格兰森还有出色的业绩。他在上世纪七十年代就创立了指数基金，在创立这个投资策略时发挥了主要作用，而那时候几乎每个投资人都觉得应该打倒市场而不是加入市场；他又准确预测了70年代初期小盘股的缓慢复苏、1981年的债券反弹和90年代初期的大盘成长股的复苏。格兰森还在很早的时候就预言了一连串经济泡沫的出现：1989年的日本经济泡沫，2000年的科技股，2008年的美国房地产市场、金融市场，甚至是全球股市形势，而这之后没多久，当大多数投资者都在退缩的时候，他又在一封名为《在恐慌形势下再次投资》的信中做出了牛市的预测。
虽然格兰森确实是因为比其他人更能以这些建议来说服投资者才成名的，他却并不是唯一一个这样做的人，他也不是无可指摘的。作为股票投资高手，他也得为输掉的赌注承担相应的损失。杰克·梅耶曾是哈佛大学管理公司的前任总裁，现在经营着凸性债券管理公司，他告诉了我格兰森上世纪九十年代在一个会议上的发言。“格兰森预见到了潜伏好几年的困难，他站起来说：‘女士们，先生们，客户们，和曾经的客户们……’大家都笑了，但是他的话让你知道了三点：第一，他的眼光长远，第二，他丝毫不在意说出自己的失败，第三，他十分自信。”格兰森现在把GMO集团客户资产管理的工作基本都交给了年轻的手下，变成了那种组织内的智囊。他自己说是“宣传部长”，这个角色与他从大处着眼的思维和讲述故事的长处十分契合。梅耶还说：“我毫不怀疑，他是商界最顶级的思考者之一。”
杰克·博格尔是先锋基金的创始人，曾说格兰森“为先锋基金管理过客户资产，但是结果并不理想”。他现在又这样评价格兰森：“他在预测大局走势方面非常出色，在大牛市的时候，他像是花园派对中的臭鼬那么招人讨厌，但是在大熊市的时候，他又会告诉投资者不要失去信心。”
格兰森在每个季度写给投资者的信中经常对近期市场表现做出预测，给投资者提出现阶段行动建议，但是也有很多其他的权威人士告诉我们经济复苏形势是否会持续，或者标准普尔指数今年会如何变化。而格兰森与他们不同的是里萨兹所说的“四万英尺之上的宏大眼界”。格兰森作为一个掌管着一千亿美元资产的公司的公众形象代言人，已经化身为身穿深蓝外套、打着黄色领带的资深金融业内人士，而且他深深怀疑资本主义制度是否有能力解决人类所面临的最严峻的问题。
格兰森提醒我们，现代资本主义制度不足以解决长期的问题、也无法让普通民众避免自身悲剧的发生，比如在渔业过度捕捞或者全球变暖问题上，如果一个人为了自身利益而合理地采取措施，那么他的所作所为只能使全人类的威胁更加严重。他还敦促我们消除对市场调节效率和人类无限创造性的过多信赖，尤其是在他说聪明的投资者即使是在未来的经济困难时期也能收益的时候，他的坏消息和隐含的一线希望，似乎解答了许多美国人一直想问悲观论专家的一个问题：如果你们这些专家都这么聪明，可以预见经济危机，那你们为什么没发财呢？
2011年09月03日 07:00:30
来源： 新华国际
新华网北京9月3日电（杨潇）在自然资源日渐枯竭、国际大宗商品价格持续上扬的大背景下，许多经济学家和战略投资家开始担心，新一轮的商品价格或许上扬。美国波士顿学院专家卡罗·罗特拉近日采访了被称为“末日预言家”的GMO资产管理公司主席杰里米·格兰森，并在美国《纽约时报》上发表了《资源枯竭对战略投资的影响》一文，分析了自然资源枯竭的严峻形势，批评了美国投资者只顾经济利益不顾生态环境的做法，并号召各方共同采取措施，应对资源短缺可能造成的经济动荡。
为保持文章的原汁原味，新华网国际频道翻译仍沿用了第一人称形式编译了全文。译文从今天开始分三部分连载，敬请关注。今日是第一部分。
杰里米·格兰森
七月初，我和杰里米·格兰森坐在波士顿金融区的一个面包店里，突然开始考虑，怎样能通过策划美国和摩洛哥在石油资源上的合作，来保证我的孩子甚至是还未出现的孙辈们仍然有足够的生存资源。格兰森是波士顿资产管理公司GMO的创始人和首席战略师，而现在，他正在大声地宣读他下一季度给投资者的信的草稿，他在信中列出了资源枯竭将给人类生存带来的长期危机，并按照从“严重”到“极度危险”给这些危机进行了排名。
在未来的50年中，我们将从碳氢化合能源（石油、煤炭、天然气等）向太阳能、风能、核能和其他替代能源转变，而能源“会给我们带来严重而持久的问题”，但是我们终将探索出解决“石油峰值论”问题和相关的挑战的方法。但是当一切商品的价格都开始接近峰值的时候，人类生存所面临的挑战也许会更加严峻。比如铁矿，格兰森说“它们是工作中的熵，不管是顶级铁矿石还是废料都对我们的工业十分重要”，而铁矿资源日渐稀少，价格“持续缓慢上扬”，但是如果我们对铁矿石资源进行合理利用和循环回收，也许就能把峰值到来的时间再推迟一个世纪。
而农业更让人担忧。本地的水资源短缺将会引起持续不断的冲突——战争和饥荒。在三种主要的营养型肥料中，氮的储量相对充足，而且可以回收，但是地球上的钾和磷却在日渐稀少，而这两种有限的元素是“所有生命所必需的”。加拿大有大量的碳酸钾资源，是钾肥的主要来源，这对美国来说是个好消息，但是百分之五十到七十五的已发现的磷酸盐（磷肥的主要来源）都位于摩洛哥和西撒哈拉。格兰森认为，假设磷肥的使用量以每年百分之二的速度增长，地球上还剩下的储备坚持不了50年，所以他希望拥有丰富磷酸盐的国家最好能“动动脑筋，充分利用资源”。
格兰森还把土壤流失排在最大的威胁。世界人口在半个世纪之内将会达到100万，这个数字也许是我们星球被过度开发的资源能养活的人口的两倍，如果再多一些，也许就是六倍。
格兰森现年72岁，原本是英国人，在波士顿住了四十多年之后，还是有一点英式口音的痕迹。在波士顿面包店温和的背景装饰和管乐器演奏的爵士音乐中，他做出了这个令人非常沮丧的评价。他在读草稿时还用笔在稿子上做记号，有时不看文字，强调其中某个重要的观点。“磷酸盐占一个人体重的1%，”格兰森抬起头盯着我说，“这是一种基本元素，是恒星爆炸的遗留物。所以你不可能再增加它们。”他还指出，大多数经济学家把全球贸易看做双赢局面，但是资源的限制却使这场变革变成了一输一赢的零和游戏。“中国发展得越快，玉米价格上涨得越快，中国和印度吃肉的人就越多，非洲人挨饿的可能性就越大。”他说。
格兰森认为，18世纪晚期的灾难预言者托马斯·马尔萨斯对未来世界做出的预言大多数在现在看来是正确的；但是当时却赶上了一个十分不巧的时机，他对无法控制的人口增长的警告出现在以碳氢燃料为标志的工业革命的末尾，而这场革命当时被认为“一定程度上消除了人口增长、财富积累和科技进步的障碍”。于是不可避免的资源枯竭被推迟了好几个世纪，但是不管我们有没有准备好，廉价碳氢燃料的时代现在结束了。格兰森七月份给投资者们的一封信中说：”我们作为能够思考的人类，完全有能力尽可能高效率地开发地球的资源。问题是我们自身和我们对短期增长和利益的追求，这极有可能造成大规模的破坏。如果我们有足够的先见之明，早作打算，未雨绸缪，那么这种损害是完全可以避免的。”
格兰森每个季度都要给投资者们写信，吸引了一批忠实的读者，有金融圈子内的，也有不是这个行业的。这些信甚至启发了投资期最短、最在意收益的投资者，让他们开始多少想一想世界命运的发展。我发现，这些信也能让像我一样缺乏主动性的投资者豁然开朗。虽然我十分乐意把我的支票交给妻子，对它们不管不问，但是我和格兰森的谈话似乎有惊醒的功能，就像有人在我的耳边说悄悄话一样，让我觉得是不是该投资一块树木繁盛的可耕地，最好还是在内陆地区、远离不断上升的海平面的那种地块。
末日论者从来没有减少过，而经济和环境新闻更是引起了比近来更多的对于末日的猜测，但是格兰森却拒绝关注这类消息，一部分原因是他只是不想预言末日的来临。虽然现在要想“体面地”解决资源枯竭、气候变化和其他危机问题似乎为时已晚，但是减轻损害却永远都不算晚。而且最重要的是，这些问题的后果的分布非常不平均，不管你怎么评价所面临的危机，它们也许能为你创造寻找利润和发财的机会。
努里埃尔·鲁比尼
巴里·里萨兹是广受关注的金融评论家，也是调研机构聚合智能的总裁，他说：“我从来都不认为格兰森是那些杞人忧天的人，他们简直像被割了头的鸡一样到处乱跑。他从来不会告诉人们要囤积饮用水和脱水食物，他会说某个资产类型会不会表现不佳。”里萨兹还把格兰森区别于其他几个对经济持悲观论的著名经济学家，比如努里埃尔·鲁比尼（美国凯因斯派经济学家，被称为“末日博士”）和对金融行业怀疑者詹姆斯·格兰特。他说：“记住，格兰森曾经掌管了巨额资产，他像一个机械修理工，对你说：‘这里必须修好，不然你的车子就会坏在路上。’于是开始有人围过来旁观修理工如何修理，在一旁指手画脚。”里萨兹把格兰森比作股神巴菲特，后者像是说话更中听的机械修理工。他又说：“只有巴菲特和格兰森投资公司才会在意资产类型，他们会说：‘接下来的十年，要投资就买期货。’”
格兰森还有出色的业绩。他在上世纪七十年代就创立了指数基金，在创立这个投资策略时发挥了主要作用，而那时候几乎每个投资人都觉得应该打倒市场而不是加入市场；他又准确预测了70年代初期小盘股的缓慢复苏、1981年的债券反弹和90年代初期的大盘成长股的复苏。格兰森还在很早的时候就预言了一连串经济泡沫的出现：1989年的日本经济泡沫，2000年的科技股，2008年的美国房地产市场、金融市场，甚至是全球股市形势，而这之后没多久，当大多数投资者都在退缩的时候，他又在一封名为《在恐慌形势下再次投资》的信中做出了牛市的预测。
虽然格兰森确实是因为比其他人更能以这些建议来说服投资者才成名的，他却并不是唯一一个这样做的人，他也不是无可指摘的。作为股票投资高手，他也得为输掉的赌注承担相应的损失。杰克·梅耶曾是哈佛大学管理公司的前任总裁，现在经营着凸性债券管理公司，他告诉了我格兰森上世纪九十年代在一个会议上的发言。“格兰森预见到了潜伏好几年的困难，他站起来说：‘女士们，先生们，客户们，和曾经的客户们……’大家都笑了，但是他的话让你知道了三点：第一，他的眼光长远，第二，他丝毫不在意说出自己的失败，第三，他十分自信。”格兰森现在把GMO集团客户资产管理的工作基本都交给了年轻的手下，变成了那种组织内的智囊。他自己说是“宣传部长”，这个角色与他从大处着眼的思维和讲述故事的长处十分契合。梅耶还说：“我毫不怀疑，他是商界最顶级的思考者之一。”
杰克·博格尔是先锋基金的创始人，曾说格兰森“为先锋基金管理过客户资产，但是结果并不理想”。他现在又这样评价格兰森：“他在预测大局走势方面非常出色，在大牛市的时候，他像是花园派对中的臭鼬那么招人讨厌，但是在大熊市的时候，他又会告诉投资者不要失去信心。”
格兰森在每个季度写给投资者的信中经常对近期市场表现做出预测，给投资者提出现阶段行动建议，但是也有很多其他的权威人士告诉我们经济复苏形势是否会持续，或者标准普尔指数今年会如何变化。而格兰森与他们不同的是里萨兹所说的“四万英尺之上的宏大眼界”。格兰森作为一个掌管着一千亿美元资产的公司的公众形象代言人，已经化身为身穿深蓝外套、打着黄色领带的资深金融业内人士，而且他深深怀疑资本主义制度是否有能力解决人类所面临的最严峻的问题。
格兰森提醒我们，现代资本主义制度不足以解决长期的问题、也无法让普通民众避免自身悲剧的发生，比如在渔业过度捕捞或者全球变暖问题上，如果一个人为了自身利益而合理地采取措施，那么他的所作所为只能使全人类的威胁更加严重。他还敦促我们消除对市场调节效率和人类无限创造性的过多信赖，尤其是在他说聪明的投资者即使是在未来的经济困难时期也能收益的时候，他的坏消息和隐含的一线希望，似乎解答了许多美国人一直想问悲观论专家的一个问题：如果你们这些专家都这么聪明，可以预见经济危机，那你们为什么没发财呢？
