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贝总辞职 意大利却近悬崖 全球危机 加元暴跌
加拿大家园 iask.ca 2011-11-09 10:25
http://www.iask.ca/news/world/2011/1109/101067.html
虽然意大利总理西尔维奥-贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)已经宣布他将辞职，此前分析和市场人士，贝卢斯科尼的辞职将缓解市场对该国债务市场的压力，不料，在股市短暂上升后，该国在周三却面临着更大的波动性。
贝卢斯科尼是自二战以来担任意大利总理职务时间最长的领导人，他曾经历多次信任投票和个人生活丑闻而最终没有下台，但意大利所面临的经济危机威胁最终迫使其宣布辞职。贝卢斯科尼在周二作出承诺，称其将在国会通过欧盟要求的财政紧缩措施以后马上辞职。
周三(11月9日)欧洲交易时段，意大利十年期国债收益率历史性地突破7%大关，令市场对意大利债务问题深化的忧虑加剧，投资者纷纷出脱手中非美货币，风险货币全线承压。美元/加元刷新日高至1.0227。 此前加拿大9月新屋价格指数月率上升0.2%，预期上升0.2%，前值上升0.1%。加拿大东部时间21:36，美元/加元报1.0217/20,较昨日1.0090收盘，加元暴跌140点。
分析师指出7%是一个至关重要的水平，原因是在希腊、爱尔兰和葡萄牙的10年期国债收益率突破7%以后，它们就被排除在信贷市场以外，进而被迫寻求国际援助。麦考汉对此表示：“这将令意大利更加难以在明年展期债券，可向意大利当局证明他们正身处一个危险的市场上。投资者很可能会对此作出回应，很可能会减少以合理的价格买入的国债量。”
欧洲清算所(LCH Clearnet)宣布上调意大利国债保证金要求，暗示意大利债务问题或继续深化，因希腊和爱尔兰国债出现类似情况后两国债务问题陷入更危险的阶段。此后意大利国债收益率节节攀升，意大利10年期国债收益率突破7%大关;意大利5年期国债收益率触及欧元问世以来的新高7.08%;意大利2年期国债收益率触及欧元问世以来新高6.55%。 加国中文搜索,www.iask.ca
美国股市9日开盘，三大股指均大幅下挫。 u.i a s k.c a
道指下挫300点并跌破1,2000点关口至11,870点。因意大利国债收益率大幅攀升令投资者感到害怕，市场对欧洲主权债务危机失控扩散的恐惧情绪再度抬头。
10年期国债收益率远超7% 意大利已逼近悬崖
在欧洲清算所提高意国债交易保证金要求后，意大利10年期基准国债收益率迅速升至历史高位的7.4%，这种远超7%大关的态势已将该国逼近悬崖，面临退出信贷市场的风险。
综合媒体11月9日报道，意大利债券收益率9日再创欧元区建立以来的历史新高，因欧洲独立清算所LCH.Clearnet提高意大利国债交易的保证金比率消息刺激投资者担忧迅速升温，并致使意大利的借贷成本接近危机时高位，同时面临退出信贷市场风险，尽管该国总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)8日已承诺准备在议会批准紧缩举措后辞职。
欧洲清算所LCH.Clearnet 9日在其网站宣布，将对适用于意大利债券所有期限的BTP债券和与通胀挂钩的BTP债券的初始保证金比率上调3.5到5个百分点，其中，将7至10年的意大利债券保证金比率上调5个百分点，升至11.65%。该决定将于11月9日收盘后生效，将对于11月10日的保证金产生影响。
上述消息刺激意大利10年期国债收益率大幅上升82个基点至7.40%，创欧元区建立以来记录新高。
而市场投资策略师普遍认为，国债收益率升到7%水平就到达一个坎儿，若继续上行，该债券的发行国将需有效退出信贷市场，因此相关债券在长期内将不具有投资可持续性。 I A S K
另外，汇市中，欧元兑美元最近大跌1.4%，报1.3631美元，意大利股市中，意大利FTSE MIB指数也骤跌4.2%。 iask.ca
分析人士认为，意大利国债收益率当前的激增态势，将迫使欧央行(ECB)进一步加大在二级市场中购买该国债券的力度，毕竟该国已各方压力下努力实施削减赤字、进行结构性改革等举措。
荷兰银行Rabobank的高级外汇分析师Jane Foley称，欧央行为促进意大利实施国内改革，此前已在二级市场购买了足够的意大利债券。而在LCH.Clearnet宣布提高意大利国债交易保证金后，当前德拉吉(Mario Draghi)领导下的欧央行将只能继续扩大意大利国债的购买规模，来努力部分保持意大利债券市场的稳定，毕竟意大利是欧元区的第三大经济体，并背负着高达1.9万亿欧元(月2.6万亿美元)债务，因此具有“过大而不能倒闭”的系统影响力，且当前欧盟扩容欧洲援助基金EFSF至1万亿欧元的能力仍面临诸多不确定性。
同时，意大利已在加快改革步伐，意大利总理贝卢斯科尼8日承诺在议会通过紧缩举措后，其将辞职。该消息在9日早些时候短暂提振市场信心向好，而目前意大利国债收益率高达7.4%的紧迫形势料将刺激意大利政府迅速行动来稳定市场信心。
清算所提高交易保证金旨在防止清算公司出现不必要损失，而从历史来看，该机构2010年上调爱尔兰的交易保证金，就加速了该国向欧盟等国际社会求援的步伐。
贝总步老帕后尘将辞职 提前“回家”过圣诞 家园论坛,forum.iask.ca
意大利总理贝卢斯科尼终于走下政坛，即将结束他的政治生涯。步入希腊总理帕潘德里欧的后尘。昨日下午意大利众议院对2010年结算报告进行了投票。虽然投票以308票通过，但老贝却输掉了议会的大多数支持。为此老贝政府可能就此结束，成为第二个在欧债危机辞职的总理和希腊总理帕潘德里欧一样提前“回家”过圣诞。
贝卢斯科尼是在当晚和意大利总统纳波利塔诺举行会谈后作出上述表示的。意大利总统府公布的一份声明说，贝卢斯科尼已经明白当天众议院投票结果的意义，同时认为有必要对欧洲各国关注的稳定法案作出及时回应。在稳定法案获得议会通过后，贝卢斯科尼将向总统递交辞呈。
意大利国债收益率周一升至欧元区历史新高水平，已经接近希腊、爱尔兰和葡萄牙申请援助的水平。但考虑到意大利的国债的庞大规模，如此搞的利率被认为会进一步的削弱意大利偿还债务的能力，目前意大利的债务已经到达去年全年经济产出的120%。而意大利又是欧元区第三大经济体，意大利债务危机必将给欧元区带来更加严重的危机，甚至令整个欧元区危机爆发。贝卢斯科尼没有及时采取改革措施缓解国债危机，成为此次面临下台的导火线。 iask.ca
而在此之前意大利总理贝卢斯科尼一直都是不断的强调意大利不需要援助，而且也不需要紧缩政策，但外界并不这么认为，因为意大利今年爆发了多次大罢工，是欧元区爆发大罢工最多的国家之一，而且债务总额是最严重的国家之一。而且也是欧元区多个国家元首中要求被下台最多的国家之一。若是意大利不需要援助，意大利没发生危机恐怕连鬼都不相信。
此外，尽管意大利媒体罕有报道，因为最近意大利总理贝卢斯科尼在4日拒绝IMF出资援助，并强调意大利国债收益率之所以被推高，是因为在欧元在国际金融市场受冲击，而不是意大利财政问题。“意大利1998年采用欧元后，反而面临了比如购买力的下降问题”。但意总强调目前意总以来，意大利的债务水平还是比较低的，而且意大利目前是欧洲第二稳固的经济体，仅次于德国，远比法国和英国要强大。
市场并不买意大利总理贝卢斯科尼的账，而在一进入周一，贝卢斯科尼备受关注的程度仅次于希腊总理帕潘德里欧。二人的执政基础岌岌可危，都属于欧元区内言而无信、无赖的反面角色。但不同的是，意大利政府债务约为1.9万亿欧元，是希腊的5.6倍。一旦发生危机，那么整个欧元区危机就全面爆发，而欧元崩溃的时刻即将提前上演。 家园网多伦多,toronto.iask.ca
随着欧洲危机的重心有希腊转移到意大利，贝卢斯科尼正在经历其20多年来政治生涯以来最严重的政治危机。甚至可以说，意大利的国家命运已经与75岁的老贝的个人命运绑在一起。自2008年伊朗，贝卢斯科尼经历了50余次信任投票，不管是腐败指控还是桃色丑闻，都没有将其扳倒。但这次未必再度令他幸运了。因为老贝的领导能力被视为挽救意大利危机的最大障碍之一，老贝必须提前为自己“送终”。
G20峰会闭幕后，就有议员考验贝卢斯科尼提前让位。IMF总裁拉加德表示，意大利问题的根源是“信任危机”。意大利反对党指出，正是由于贝卢斯科尼的个人问题，导致意大利在国际上的形象严重受损。令很多国家队意大利失去信任感。为此目前多数议员开始倒戈，退出执政党，要求贝卢斯科尼辞职。
但贝卢斯科尼在会议投票前夜宣称，离开执政党的议员是背叛者，他们既背叛了政府也背叛了国家。他们要清楚，除了我之外，没人能组建一个令人信服的新内阁。他还强调说：“国家正面临着两大威胁：一是金融危机的投机，二是在野党企图将金融危机演变成一场政治危机。”
但大家都知道，贝卢斯科尼素以抵抗危机丑闻的政治玩强力而出名。可现在他却要连累意大利人最看重的自豪感。上个月德法首脑会议上，当时就有记得问起对贝卢斯科尼的看法，默克尔和萨科齐笑而不语。让意大利人又羞又恼。G20峰会之后，贝总又被迫接受IMF派来人员监督财政紧缩工作进展，而贝总说是自己要求。为此意大利感到特别失败。 爱问搜索,m.i a s k.ca
贝卢斯科尼真的要提前回家过圣诞节了。没人再相信贝总了，意大利需要拯救，需要发展，而没人再希望贝总领导意大利了，否则欧债危机会吞噬了意大利，贝总可以和老帕两个人再找两个人一起打麻将了
意大利违约触发链式反应 全球灾难 加 拿 大 家 园 网
截至2011年6月底，各国持有的意大利风险如下图所示，法国首当其冲，风险总计4164亿美元。 爱问搜索,m.i a s k.ca
其他国家按风险高低排名依次是：德国、英国、荷兰、美国、日本、西班牙、瑞士。
各国持有的意大利债券
下图则将各国的意大利风险按公共部门(深蓝)、银行(浅蓝)、非银行私人(黄)分类显示。 加拿大 家 园 网
各国的意大利风险按公共部门
另据彭博数据：
持有意大利风险最高的十三家银行按风险高低排名如下：
意大利联合圣保罗银行(Intesa)：602亿欧元
意大利联合信贷银行(UniCredit)：491亿欧元
意大利西雅那银行(Banca Monte)：325亿欧元
法国巴黎银行(BNP Paribas)：280亿欧元
法国比利时合资德克夏银行(Dexia)：158亿欧元
意大利大众银行(Banco Popolare)：118亿欧元
德国商业银行(Commerzbank)：117亿欧元
法国农业信贷银行(Credit Agricole)：108亿欧元 家 园 新 闻
意大利意联银行(UBI)：105亿欧元
英国汇丰银行(HSBC)：99亿欧元
英国巴克莱银行(Barclays)：94亿欧元
法国兴业银行(SocGen)：88亿欧元
德国德意志银行(Deutshe Bank)：77亿欧元
另一次全球经济衰煺?
当世界经济好像略为喘定之际，另一次衰煺的警号又再响起，令人忧虑的不单是欧洲债务严重，再加上美国两党的政治斗争和中国经济放缓，都引起市场大幅波动，显示投资者反应普遍倾向负面。
欧洲非常接近衰煺边缘 u.i a s k.c a
近月来的经济数据显示，欧洲整体经济正不断下滑，连一向较稳健的德国经济都有明显转弱的情形，一般的分析都认为，欧洲已非常接近再一次衰煺的边缘。现今的关键在于如何能彻底解决欧洲的国债问题，虽然问题已蔓延了好一段日子，可惜欧盟政府所提出的方案，都只是短暂援助，并不能对症下药。就以希腊为例，现今情况就像一个负债累累的人仍依赖向银行借钱度日，虽然可暂时解决衣食住行的需要，但若然这人已无力清还其债务，加大贷款只是拖延，惟有破产才有机会重新开始。
恐意大利变成另一个希腊
其实，市场早已预计希腊最终会债务违约，拥有希腊国债的银行和投资者无疑会有损失，但对整个金融市场并不一定会造成大衝击。真正的问题并非来自希腊，而是其他的欧盟核心成员，如意大利;若然市场对意大利失去信心，而导致利率大幅飙升，意大利政府有可能因无力负担沉重的利息，而最终变成另一个希腊，那时全球金融体系所面对的困境，可能比2008年还严重。
寄望2012大选后有突破
美国上半年的经济增长平均低于1%，不少人担心下半年的情形会进一步恶化而陷入衰煺。其实从7月份开始，大部分的数据都比市场预期理想，无论是零售百货或製造业出口，都支持美国经济将会在下半年持续向上，短期内出现衰煺的可能性极微。
虽然美国的表现尚算稳定，但2012年的前景仍然存在许多隐忧，特别是两党对如何控制赤字的分歧，已超越经济，甚至乎理性的讨论範围。任何较中立的报告都指出，只有双管齐下，即增加税收和减低开支，才有望成功解决美国国债问题，可惜共和党内的Tea Party却全面否定加税的可能性。而民主党的奥巴马总统现正为2012大选而费尽心思，希望能在未来数月能创造就业和刺激经济，可惜大部分的建议都极其短视，并没有针对一些结构性的问题，例如资产和税制改革。这些问题一日未解决，美国经济恐怕难以全面復甦，惟有寄望2012大选后才可以有突破。 家 园
加拿大家园 iask.ca 2011-11-09 10:25
http://www.iask.ca/news/world/2011/1109/101067.html
虽然意大利总理西尔维奥-贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)已经宣布他将辞职，此前分析和市场人士，贝卢斯科尼的辞职将缓解市场对该国债务市场的压力，不料，在股市短暂上升后，该国在周三却面临着更大的波动性。
贝卢斯科尼是自二战以来担任意大利总理职务时间最长的领导人，他曾经历多次信任投票和个人生活丑闻而最终没有下台，但意大利所面临的经济危机威胁最终迫使其宣布辞职。贝卢斯科尼在周二作出承诺，称其将在国会通过欧盟要求的财政紧缩措施以后马上辞职。
周三(11月9日)欧洲交易时段，意大利十年期国债收益率历史性地突破7%大关，令市场对意大利债务问题深化的忧虑加剧，投资者纷纷出脱手中非美货币，风险货币全线承压。美元/加元刷新日高至1.0227。 此前加拿大9月新屋价格指数月率上升0.2%，预期上升0.2%，前值上升0.1%。加拿大东部时间21:36，美元/加元报1.0217/20,较昨日1.0090收盘，加元暴跌140点。
分析师指出7%是一个至关重要的水平，原因是在希腊、爱尔兰和葡萄牙的10年期国债收益率突破7%以后，它们就被排除在信贷市场以外，进而被迫寻求国际援助。麦考汉对此表示：“这将令意大利更加难以在明年展期债券，可向意大利当局证明他们正身处一个危险的市场上。投资者很可能会对此作出回应，很可能会减少以合理的价格买入的国债量。”
欧洲清算所(LCH Clearnet)宣布上调意大利国债保证金要求，暗示意大利债务问题或继续深化，因希腊和爱尔兰国债出现类似情况后两国债务问题陷入更危险的阶段。此后意大利国债收益率节节攀升，意大利10年期国债收益率突破7%大关;意大利5年期国债收益率触及欧元问世以来的新高7.08%;意大利2年期国债收益率触及欧元问世以来新高6.55%。 加国中文搜索,www.iask.ca
美国股市9日开盘，三大股指均大幅下挫。 u.i a s k.c a
道指下挫300点并跌破1,2000点关口至11,870点。因意大利国债收益率大幅攀升令投资者感到害怕，市场对欧洲主权债务危机失控扩散的恐惧情绪再度抬头。
10年期国债收益率远超7% 意大利已逼近悬崖
在欧洲清算所提高意国债交易保证金要求后，意大利10年期基准国债收益率迅速升至历史高位的7.4%，这种远超7%大关的态势已将该国逼近悬崖，面临退出信贷市场的风险。
综合媒体11月9日报道，意大利债券收益率9日再创欧元区建立以来的历史新高，因欧洲独立清算所LCH.Clearnet提高意大利国债交易的保证金比率消息刺激投资者担忧迅速升温，并致使意大利的借贷成本接近危机时高位，同时面临退出信贷市场风险，尽管该国总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)8日已承诺准备在议会批准紧缩举措后辞职。
欧洲清算所LCH.Clearnet 9日在其网站宣布，将对适用于意大利债券所有期限的BTP债券和与通胀挂钩的BTP债券的初始保证金比率上调3.5到5个百分点，其中，将7至10年的意大利债券保证金比率上调5个百分点，升至11.65%。该决定将于11月9日收盘后生效，将对于11月10日的保证金产生影响。
上述消息刺激意大利10年期国债收益率大幅上升82个基点至7.40%，创欧元区建立以来记录新高。
而市场投资策略师普遍认为，国债收益率升到7%水平就到达一个坎儿，若继续上行，该债券的发行国将需有效退出信贷市场，因此相关债券在长期内将不具有投资可持续性。 I A S K
另外，汇市中，欧元兑美元最近大跌1.4%，报1.3631美元，意大利股市中，意大利FTSE MIB指数也骤跌4.2%。 iask.ca
分析人士认为，意大利国债收益率当前的激增态势，将迫使欧央行(ECB)进一步加大在二级市场中购买该国债券的力度，毕竟该国已各方压力下努力实施削减赤字、进行结构性改革等举措。
荷兰银行Rabobank的高级外汇分析师Jane Foley称，欧央行为促进意大利实施国内改革，此前已在二级市场购买了足够的意大利债券。而在LCH.Clearnet宣布提高意大利国债交易保证金后，当前德拉吉(Mario Draghi)领导下的欧央行将只能继续扩大意大利国债的购买规模，来努力部分保持意大利债券市场的稳定，毕竟意大利是欧元区的第三大经济体，并背负着高达1.9万亿欧元(月2.6万亿美元)债务，因此具有“过大而不能倒闭”的系统影响力，且当前欧盟扩容欧洲援助基金EFSF至1万亿欧元的能力仍面临诸多不确定性。
同时，意大利已在加快改革步伐，意大利总理贝卢斯科尼8日承诺在议会通过紧缩举措后，其将辞职。该消息在9日早些时候短暂提振市场信心向好，而目前意大利国债收益率高达7.4%的紧迫形势料将刺激意大利政府迅速行动来稳定市场信心。
清算所提高交易保证金旨在防止清算公司出现不必要损失，而从历史来看，该机构2010年上调爱尔兰的交易保证金，就加速了该国向欧盟等国际社会求援的步伐。
贝总步老帕后尘将辞职 提前“回家”过圣诞 家园论坛,forum.iask.ca
意大利总理贝卢斯科尼终于走下政坛，即将结束他的政治生涯。步入希腊总理帕潘德里欧的后尘。昨日下午意大利众议院对2010年结算报告进行了投票。虽然投票以308票通过，但老贝却输掉了议会的大多数支持。为此老贝政府可能就此结束，成为第二个在欧债危机辞职的总理和希腊总理帕潘德里欧一样提前“回家”过圣诞。
贝卢斯科尼是在当晚和意大利总统纳波利塔诺举行会谈后作出上述表示的。意大利总统府公布的一份声明说，贝卢斯科尼已经明白当天众议院投票结果的意义，同时认为有必要对欧洲各国关注的稳定法案作出及时回应。在稳定法案获得议会通过后，贝卢斯科尼将向总统递交辞呈。
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而在此之前意大利总理贝卢斯科尼一直都是不断的强调意大利不需要援助，而且也不需要紧缩政策，但外界并不这么认为，因为意大利今年爆发了多次大罢工，是欧元区爆发大罢工最多的国家之一，而且债务总额是最严重的国家之一。而且也是欧元区多个国家元首中要求被下台最多的国家之一。若是意大利不需要援助，意大利没发生危机恐怕连鬼都不相信。
此外，尽管意大利媒体罕有报道，因为最近意大利总理贝卢斯科尼在4日拒绝IMF出资援助，并强调意大利国债收益率之所以被推高，是因为在欧元在国际金融市场受冲击，而不是意大利财政问题。“意大利1998年采用欧元后，反而面临了比如购买力的下降问题”。但意总强调目前意总以来，意大利的债务水平还是比较低的，而且意大利目前是欧洲第二稳固的经济体，仅次于德国，远比法国和英国要强大。
市场并不买意大利总理贝卢斯科尼的账，而在一进入周一，贝卢斯科尼备受关注的程度仅次于希腊总理帕潘德里欧。二人的执政基础岌岌可危，都属于欧元区内言而无信、无赖的反面角色。但不同的是，意大利政府债务约为1.9万亿欧元，是希腊的5.6倍。一旦发生危机，那么整个欧元区危机就全面爆发，而欧元崩溃的时刻即将提前上演。 家园网多伦多,toronto.iask.ca
随着欧洲危机的重心有希腊转移到意大利，贝卢斯科尼正在经历其20多年来政治生涯以来最严重的政治危机。甚至可以说，意大利的国家命运已经与75岁的老贝的个人命运绑在一起。自2008年伊朗，贝卢斯科尼经历了50余次信任投票，不管是腐败指控还是桃色丑闻，都没有将其扳倒。但这次未必再度令他幸运了。因为老贝的领导能力被视为挽救意大利危机的最大障碍之一，老贝必须提前为自己“送终”。
G20峰会闭幕后，就有议员考验贝卢斯科尼提前让位。IMF总裁拉加德表示，意大利问题的根源是“信任危机”。意大利反对党指出，正是由于贝卢斯科尼的个人问题，导致意大利在国际上的形象严重受损。令很多国家队意大利失去信任感。为此目前多数议员开始倒戈，退出执政党，要求贝卢斯科尼辞职。
但贝卢斯科尼在会议投票前夜宣称，离开执政党的议员是背叛者，他们既背叛了政府也背叛了国家。他们要清楚，除了我之外，没人能组建一个令人信服的新内阁。他还强调说：“国家正面临着两大威胁：一是金融危机的投机，二是在野党企图将金融危机演变成一场政治危机。”
但大家都知道，贝卢斯科尼素以抵抗危机丑闻的政治玩强力而出名。可现在他却要连累意大利人最看重的自豪感。上个月德法首脑会议上，当时就有记得问起对贝卢斯科尼的看法，默克尔和萨科齐笑而不语。让意大利人又羞又恼。G20峰会之后，贝总又被迫接受IMF派来人员监督财政紧缩工作进展，而贝总说是自己要求。为此意大利感到特别失败。 爱问搜索,m.i a s k.ca
贝卢斯科尼真的要提前回家过圣诞节了。没人再相信贝总了，意大利需要拯救，需要发展，而没人再希望贝总领导意大利了，否则欧债危机会吞噬了意大利，贝总可以和老帕两个人再找两个人一起打麻将了
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截至2011年6月底，各国持有的意大利风险如下图所示，法国首当其冲，风险总计4164亿美元。 爱问搜索,m.i a s k.ca
其他国家按风险高低排名依次是：德国、英国、荷兰、美国、日本、西班牙、瑞士。
各国持有的意大利债券
下图则将各国的意大利风险按公共部门(深蓝)、银行(浅蓝)、非银行私人(黄)分类显示。 加拿大 家 园 网
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另据彭博数据：
持有意大利风险最高的十三家银行按风险高低排名如下：
意大利联合圣保罗银行(Intesa)：602亿欧元
意大利联合信贷银行(UniCredit)：491亿欧元
意大利西雅那银行(Banca Monte)：325亿欧元
法国巴黎银行(BNP Paribas)：280亿欧元
法国比利时合资德克夏银行(Dexia)：158亿欧元
意大利大众银行(Banco Popolare)：118亿欧元
德国商业银行(Commerzbank)：117亿欧元
法国农业信贷银行(Credit Agricole)：108亿欧元 家 园 新 闻
意大利意联银行(UBI)：105亿欧元
英国汇丰银行(HSBC)：99亿欧元
英国巴克莱银行(Barclays)：94亿欧元
法国兴业银行(SocGen)：88亿欧元
德国德意志银行(Deutshe Bank)：77亿欧元
另一次全球经济衰煺?
当世界经济好像略为喘定之际，另一次衰煺的警号又再响起，令人忧虑的不单是欧洲债务严重，再加上美国两党的政治斗争和中国经济放缓，都引起市场大幅波动，显示投资者反应普遍倾向负面。
欧洲非常接近衰煺边缘 u.i a s k.c a
近月来的经济数据显示，欧洲整体经济正不断下滑，连一向较稳健的德国经济都有明显转弱的情形，一般的分析都认为，欧洲已非常接近再一次衰煺的边缘。现今的关键在于如何能彻底解决欧洲的国债问题，虽然问题已蔓延了好一段日子，可惜欧盟政府所提出的方案，都只是短暂援助，并不能对症下药。就以希腊为例，现今情况就像一个负债累累的人仍依赖向银行借钱度日，虽然可暂时解决衣食住行的需要，但若然这人已无力清还其债务，加大贷款只是拖延，惟有破产才有机会重新开始。
恐意大利变成另一个希腊
其实，市场早已预计希腊最终会债务违约，拥有希腊国债的银行和投资者无疑会有损失，但对整个金融市场并不一定会造成大衝击。真正的问题并非来自希腊，而是其他的欧盟核心成员，如意大利;若然市场对意大利失去信心，而导致利率大幅飙升，意大利政府有可能因无力负担沉重的利息，而最终变成另一个希腊，那时全球金融体系所面对的困境，可能比2008年还严重。
寄望2012大选后有突破
美国上半年的经济增长平均低于1%，不少人担心下半年的情形会进一步恶化而陷入衰煺。其实从7月份开始，大部分的数据都比市场预期理想，无论是零售百货或製造业出口，都支持美国经济将会在下半年持续向上，短期内出现衰煺的可能性极微。
虽然美国的表现尚算稳定，但2012年的前景仍然存在许多隐忧，特别是两党对如何控制赤字的分歧，已超越经济，甚至乎理性的讨论範围。任何较中立的报告都指出，只有双管齐下，即增加税收和减低开支，才有望成功解决美国国债问题，可惜共和党内的Tea Party却全面否定加税的可能性。而民主党的奥巴马总统现正为2012大选而费尽心思，希望能在未来数月能创造就业和刺激经济，可惜大部分的建议都极其短视，并没有针对一些结构性的问题，例如资产和税制改革。这些问题一日未解决，美国经济恐怕难以全面復甦，惟有寄望2012大选后才可以有突破。 家 园
