欧债危机蔓延 法国艰难“应战”

[Fisher2004]

欧债危机蔓延 法国艰难“应战”
2011年11月22日 11:57:25
来源： 新华网




新华网巴黎１１月２１日电（记者李明）国际信用评级机构穆迪投资者服务公司２１日发出法国信用评级可能下调的警告，加剧投资者对欧债危机升级的担忧，欧美金融市场当天陷入剧烈动荡。法国政府则回应说，法国融资条件仍然“优惠”。分析人士认为，法国应对债务危机形势严峻。

市场动荡

穆迪当天发布《每周信用展望》说，“法国国债利率持续上升和经济前景恶化，将会加剧法国政府的财政困难，对法国信用造成负面影响”。“信用造成负面影响”被认为是暗示法国目前处在最优的３Ａ级长期信用评级有可能被下调。穆迪发出的警告导致欧洲金融市场当天陷入剧烈动荡。

欧洲主要股市当天均低开低走。意大利米兰ＭＩＢ指数跌幅最大，达４．７４％。西班牙ＩＢＥＸ３５指数跌３．４８％，法国巴黎股市ＣＡＣ４０指数跌３．４１％，德国法兰克福股市ＤＡＸ指数跌３．３５％，英国伦敦《金融时报》１００种股票平均价格指数跌２．６２％。

由于美国国会减赤谈判陷入僵局和欧债危机有扩散趋势，纽约股市三大股指２１日继续下跌，道琼斯工业平均指数跌２．１１％，标准普尔５００指数跌１．８６％，纳斯达克综合指数跌１．９２％。

债券市场上，法国与德国１０年期债券收益率利差上周超过２００个基点，创欧元区建立以来新高，后降至１５０个基点。２１日，穆迪警告将这一利差一度推升至１７４个基点，之后有所回落。欧洲中央银行２１日宣布上周在二级市场购入８０亿欧元（约１０８亿美元）债券，超过前一周的４５亿欧元（约６１亿美元）规模。

外汇市场上，欧元兑美元汇率也走低，从前一交易日的１：１．３５１８跌至１：１．３４９６。

后果严重

法国国债收益率上升意味着法国政府融资成本增加，将为偿还债务多付出利息。据穆迪估算，法国１０期国债收益率每增加１００个基准点，相当于每年需额外支付３０亿欧元（约合４０亿美元）利息。按照现有趋势，法国长期债务偿还成本将是德国的两倍。鉴于法国政府对明年经济增长预期仅为１％，债务偿还成本上升将使法国政府削减赤字难度增加。

欧元集团主席、卢森堡首相容克表示，他不希望看到法国信用评级被下调，因为法国是欧元区第二大经济体，一旦信用评级遭降，将导致欧元区用于“救火”的欧洲金融稳定工具的信用评级也随之被下调。

为救助希腊，欧元区国家去年５月设立欧洲金融稳定工具，其依靠欧元区成员国政府提供担保，通过发行债券从国际金融市场上筹资４４００亿欧元（约５９３５亿美元）。这一融资工具的债券和担保必然会和提供担保国家的评级挂钩。目前欧元区１７个成员国中，只有德国、法国、荷兰、奥地利、芬兰和卢森堡保持最高的３Ａ评级。

另一国际评级机构标准普尔上周曾宣布，“技术性错误”导致发出法国信用评级遭降的信息。这一事件一度造成市场神经紧绷。而穆迪警告无疑加剧投资者担忧。摩根士丹利银行经济学家奥利维耶·比齐马纳说，投资者都在担心法国可能成为下一个评级被下调的国家。法国安盛投资管理公司研究部的经济学家拉斐尔·加拉尔多则说，如果观察市场变化的话，法国国债已经不是３Ａ级了。

政府乐观

虽然市场紧张，但法国经济、财政和工业部长弗朗索瓦·巴鲁安强调，法国国债目前的收益率与法国政府“非常优惠”的融资条件相符合。他还强调，法国政府削减赤字决心不变，已出台的紧缩措施不会对法国经济增长造成负面影响。另外，法国从２００７年开始实施结构性改革，将可助于挖掘增长潜力。

由于面临经济增长放缓和信用评级可能遭降的压力，法国政府今年８月底和１１月初两次出台紧缩政策，计划从２０１１至２０１６年总共削减１１５０亿欧元（约合１５００亿美元）财政赤字。法国政府希望，法国公共债务从２０１３年开始减少，到２０１６年恢复平衡。

针对外界对法国政府可能再出台紧缩措施从而影响经济增长的担忧，法国预算部长、政府发言人瓦莱丽·佩克雷斯排除了新一轮紧缩计划的可能性。她表示，虽然经济增长放缓，但仍在增长，现在最重要是保增长。法国政府拟订的２０１２年预算案是“可信的”。

比齐马纳指出，法国削减赤字的形势可能比其他信用评级同是３Ａ的国家严峻，但穆迪判断未必准确。与其他国家相比，法国经济基本面还不错，法国人口比例还比较合理，增长潜力比较大，税收收入仍有可能保持稳定增长。

但也有分析人士认为，法国中央银行和法国全国统计和经济研究所公布的预测数据均显示，法国经济今年第四季度有可能出现零增长，法国“应战”欧债危机的形势不容乐观。