JGCapital维持百度增持评级目标价121美元

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JG Capital在报告中将百度股票评级为“增持（Overweight)”，目标价121美元。
JG Capital认为：“百度是最流行的中文搜索提供商，也是中国人最常访问的网站，2012年二季度市场份额达79%，活跃客户超39万。”它认为百度难以复制，因为中文非常复杂。

在中国市场，百度比雅虎、Google要先进。例如，Google曾尝试将业务本土化，但失败了，它难以接受中国的企业文化。在Google退出之后，百度成功成为中国搜索的第一名。

　　JG Capital指出，百度的竞争对手很难威胁其在中国PC搜索市场的地位，因为该公司仍然掌握着PC搜索市场的核心技术。此外，中国移动搜索市场才刚刚起步，百度在这一领域也同样做好了准备。

　　百度对2012年第四季度的业绩预测低于市场分析师平均预期。JG Capital认为，中国宏观经济表现低迷，奇虎360在浏览器中用自主的搜索引擎取代百度成为默认搜索引擎，移动市场快速增长，百度商业化进展缓慢是主要原因。

　　JG Capital表示：“奇虎360只会在短期内对百度的市场地位产生影响，百度在移动领域的投入，将推动其营收在未来6至12个月内实现增长。”

　　百度此前宣布融资15亿美元用于并购。JG Capital认为，百度募集的资金很有可能用于收购UC Web或奇虎360等公司。

　　JG Capital预计，百度2012年全年营收增长率将达到28%，每股收益（EPS）为6.05美元；2013年全年营收增长率为23%，EPS为7.44美元。