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来源：华夏理财
姚明：你所不知的金融大师
《姚明：忍者金融家》
前言
有人说姚明会打球，会做慈善，但是不会做生意。真的是这样吗？
《CM华夏理财》独家调研发现，从NBA归来之后姚明确实在一些商业或慈善项目上贴了一些钱，但这绝不意味则姚明在赔本赚吆喝。恰恰相反，在贴钱 与赚钱之间，姚明具有超越常人的智慧与战略。
与其说姚明贴钱，不如说他是在搞一种极具舍得智慧的“金融创新家”。不但如此，姚明枕戈待旦、蓄势待发，瞄准的就是中国体育产业改革的巨大红利。
第一篇 《姚明：在忍耐中守望》
摘要：姚之队核心人物陆浩在《CM华夏理财》独家采访时表示，他们认为中国体育本体产业还未完全市场化。因此，姚明投资体育产业必须考虑投资节奏和机会成本。为此，他们一直在忍耐中坚持、守望。
姚明：在忍耐中守望
文/裴少铭
2013年8月的亚锦赛，注定成为了中国男篮的最新耻辱坐标。这一坐标，对老将王治郅来说，更是“无可弥补的遗憾”。因为这次赛事之后，他将永远带着一份叹息离开中国国家队。
而中国男篮以及大郅的抱憾，在中国最耀眼篮球明星、上海男篮老板姚明的那里，真可谓感同身受。赛事一结束，姚明便给大郅发来短信“老王不容易”。
短短的五个字，不仅道出了姚明与王治郅的深厚情谊，更道出了姚明对中国篮球产业沉重的无奈。
无情地忍耐
谈到2013亚锦赛总排名第五的历史最差成绩，姚明欲言又止。一方面，他对中国男篮的技术水准自是不满；另一面，他对中国竞技篮球严重依赖外援的事实大有“异见”。
关心姚明的人或许记得，7月中旬，NBA野兽阿泰斯特（今名慈世平）被湖人队特赦。他曾在第一时间向姚明抛出橄榄枝，想到上海来为姚明打球。左右为难的姚明很快致电野兽，野兽最终与尼克斯签约。
姚明没能跟野兽聚首，这并不能说明他们的关系尚未到位。
《CM华夏理财》7月曾对“姚之队”和慈世平等人进行过采访。那时，为给姚基金筹资，姚明率旗下众辉体育，正在组织美国明星队和中国男篮，在五棵松举办“慈善义赛”。
采访现场，野兽毫不介意和姚明调侃自己改名的事情，并且坦然讲述了自己在纽约皇后区的黑色童年；其言辞之恳切，足见他对姚明的信任，对中国的好感。就连所住的酒店，他都不忘评论赞美一番，尽管那还不是北京最好的。
对于野兽，姚明更表现出了老朋友的信任和影响。
当慈世平等人因听错中文翻译，行动不当时，姚明转向他们，在自己的座位上，抬高小臂，双手无声地做了一个向下压的手势；神情就像是给了自己的家人一个暗号。接到这个暗号，慈世平等人心领神会，重新调整自己的行为，就好像什么事情都没有发生，整个过程十分默契。
既然是好朋友，在野兽遭受特赦之际，为何姚明不授以援手呢？
据了解，姚明没有积极引援野兽，只是因为他在实战中总结出了一条定律：从目前中国篮球产业的发展现状看，高价引入NBA巨星作外援，只会让他赔本赚吆喝。
无奈地守望
《CM华夏理财》调查发现，无论是对大郅的慰藉还是对野兽的无情，对姚明来说，绝对没有虚情假意，倒是有莫大的无奈。
姚明的这种无奈，首先来自姚之队对中国篮球产业现状的悲观评估。
姚之队成员、众辉体育陆浩对《CM华夏理财》透露，大鲨鱼俱乐部目前仍未实现盈利，一直在亏损。上个赛季，CBA每个俱乐部好像从CBA那里分到了近千万元的收入，以前都只是分个100多万了事。但是，总体来说，从接受上海队至今，姚明每年都要亏点钱。
一位同样经营体育产业的朋友向《CM华夏理财》透露，通过与其进行商业接触，姚之队对目前中国体育产业的潜在利润空间确实持有比较悲观的态度。这可能是影响其引援策略的最主要的原因。
姚明无奈，还因为他在大鲨鱼俱乐部的引援策略上，也遭遇了滑铁卢。
据了解，为了备战2012至2013赛季，大鲨鱼俱乐部引入外援、在NBA号称大将军的吉尔伯特•阿里纳斯。但是，由于伤病原因，阿里纳斯只打了14场比赛，错过了其余的10场。在2012至2013年赛季，大鲨鱼俱乐部积分位列全部CBA球队的后数第4名（位列总排榜第14名）。
据了解，慈世平之所以被湖人队特赦，其中的一个重要原因就是“他的伤病越来越耽误他比赛了”。
对于姚明来说，他也许不担心野兽竞技状态下滑，但饱受伤病摧残的他，能不知道伤痛对运动员和球队来说，意味着什么吗？
采访中，姚之队对《CM华夏理财》表示，他们认为中国体育本体产业还未完全市场化。因此，姚明投资体育产业必须考虑投资节奏和机会成本。
众辉体育陆浩在接受《CM华夏理财》独家采访时分析认为，“实际上，在中国搞体育本体产业，尤其是办俱乐部打赛，是很难盈利的。以前，CBA联盟营收比较低就不用说了，即使目前增长，其分成也很难覆盖俱乐部的人员和运营成本。”
据分析，国内篮球俱乐部的收入取决于CBA联盟拉到的广告赞助收入和转播费用的多少，拉的赞助商广告越多，电视转播费用越多，各俱乐部能够分得的收成也就越多。但是，各俱乐部的主场广告位置，基本都被协会指定完了。各俱乐部基本没有自己的广告。这对姚明的大鲨鱼俱乐部来说，无疑是一大束缚。
正是出于上述原因，姚明对俱乐部的投资需要设计一种合理的节奏和步伐，并且应该充分考虑投资的机会成本。
姚明：你所不知的金融大师 [保存到相册]
《姚明：忍者金融家》
前言
有人说姚明会打球，会做慈善，但是不会做生意。真的是这样吗？
《CM华夏理财》独家调研发现，从NBA归来之后姚明确实在一些商业或慈善项目上贴了一些钱，但这绝不意味则姚明在赔本赚吆喝。恰恰相反，在贴钱 与赚钱之间，姚明具有超越常人的智慧与战略。
与其说姚明贴钱，不如说他是在搞一种极具舍得智慧的“金融创新家”。不但如此，姚明枕戈待旦、蓄势待发，瞄准的就是中国体育产业改革的巨大红利。
第一篇 《姚明：在忍耐中守望》
摘要：姚之队核心人物陆浩在《CM华夏理财》独家采访时表示，他们认为中国体育本体产业还未完全市场化。因此，姚明投资体育产业必须考虑投资节奏和机会成本。为此，他们一直在忍耐中坚持、守望。
姚明：在忍耐中守望
文/裴少铭
2013年8月的亚锦赛，注定成为了中国男篮的最新耻辱坐标。这一坐标，对老将王治郅来说，更是“无可弥补的遗憾”。因为这次赛事之后，他将永远带着一份叹息离开中国国家队。
而中国男篮以及大郅的抱憾，在中国最耀眼篮球明星、上海男篮老板姚明的那里，真可谓感同身受。赛事一结束，姚明便给大郅发来短信“老王不容易”。
短短的五个字，不仅道出了姚明与王治郅的深厚情谊，更道出了姚明对中国篮球产业沉重的无奈。
无情地忍耐
谈到2013亚锦赛总排名第五的历史最差成绩，姚明欲言又止。一方面，他对中国男篮的技术水准自是不满；另一面，他对中国竞技篮球严重依赖外援的事实大有“异见”。
关心姚明的人或许记得，7月中旬，NBA野兽阿泰斯特（今名慈世平）被湖人队特赦。他曾在第一时间向姚明抛出橄榄枝，想到上海来为姚明打球。左右为难的姚明很快致电野兽，野兽最终与尼克斯签约。
姚明没能跟野兽聚首，这并不能说明他们的关系尚未到位。
《CM华夏理财》7月曾对“姚之队”和慈世平等人进行过采访。那时，为给姚基金筹资，姚明率旗下众辉体育，正在组织美国明星队和中国男篮，在五棵松举办“慈善义赛”。
采访现场，野兽毫不介意和姚明调侃自己改名的事情，并且坦然讲述了自己在纽约皇后区的黑色童年；其言辞之恳切，足见他对姚明的信任，对中国的好感。就连所住的酒店，他都不忘评论赞美一番，尽管那还不是北京最好的。
对于野兽，姚明更表现出了老朋友的信任和影响。
当慈世平等人因听错中文翻译，行动不当时，姚明转向他们，在自己的座位上，抬高小臂，双手无声地做了一个向下压的手势；神情就像是给了自己的家人一个暗号。接到这个暗号，慈世平等人心领神会，重新调整自己的行为，就好像什么事情都没有发生，整个过程十分默契。
既然是好朋友，在野兽遭受特赦之际，为何姚明不授以援手呢？
据了解，姚明没有积极引援野兽，只是因为他在实战中总结出了一条定律：从目前中国篮球产业的发展现状看，高价引入NBA巨星作外援，只会让他赔本赚吆喝。
无奈地守望
《CM华夏理财》调查发现，无论是对大郅的慰藉还是对野兽的无情，对姚明来说，绝对没有虚情假意，倒是有莫大的无奈。
姚明的这种无奈，首先来自姚之队对中国篮球产业现状的悲观评估。
姚之队成员、众辉体育陆浩对《CM华夏理财》透露，大鲨鱼俱乐部目前仍未实现盈利，一直在亏损。上个赛季，CBA每个俱乐部好像从CBA那里分到了近千万元的收入，以前都只是分个100多万了事。但是，总体来说，从接受上海队至今，姚明每年都要亏点钱。
一位同样经营体育产业的朋友向《CM华夏理财》透露，通过与其进行商业接触，姚之队对目前中国体育产业的潜在利润空间确实持有比较悲观的态度。这可能是影响其引援策略的最主要的原因。
姚明无奈，还因为他在大鲨鱼俱乐部的引援策略上，也遭遇了滑铁卢。
据了解，为了备战2012至2013赛季，大鲨鱼俱乐部引入外援、在NBA号称大将军的吉尔伯特•阿里纳斯。但是，由于伤病原因，阿里纳斯只打了14场比赛，错过了其余的10场。在2012至2013年赛季，大鲨鱼俱乐部积分位列全部CBA球队的后数第4名（位列总排榜第14名）。
据了解，慈世平之所以被湖人队特赦，其中的一个重要原因就是“他的伤病越来越耽误他比赛了”。
对于姚明来说，他也许不担心野兽竞技状态下滑，但饱受伤病摧残的他，能不知道伤痛对运动员和球队来说，意味着什么吗？
采访中，姚之队对《CM华夏理财》表示，他们认为中国体育本体产业还未完全市场化。因此，姚明投资体育产业必须考虑投资节奏和机会成本。
众辉体育陆浩在接受《CM华夏理财》独家采访时分析认为，“实际上，在中国搞体育本体产业，尤其是办俱乐部打赛，是很难盈利的。以前，CBA联盟营收比较低就不用说了，即使目前增长，其分成也很难覆盖俱乐部的人员和运营成本。”
据分析，国内篮球俱乐部的收入取决于CBA联盟拉到的广告赞助收入和转播费用的多少，拉的赞助商广告越多，电视转播费用越多，各俱乐部能够分得的收成也就越多。但是，各俱乐部的主场广告位置，基本都被协会指定完了。各俱乐部基本没有自己的广告。这对姚明的大鲨鱼俱乐部来说，无疑是一大束缚。
正是出于上述原因，姚明对俱乐部的投资需要设计一种合理的节奏和步伐，并且应该充分考虑投资的机会成本。
TIP：
【这些年姚明到底赚了多少钱？】
姚明，这位当今中国体坛最引人关注的巨星，无论从收入还是曝光率上来说都无人能及。
一、2011统计版：RMB20亿
2011年，中新网报道，根据各种权威媒体公布的数据显示，姚明在2002年加入NBA之后，九年的职业生涯净收入已经超过了20亿元人民币。
姚明从2002年开始进入NBA，2003福布斯中国名人榜数据显示，NBA状元姚明前一年收入以1.2亿元排名第二，仅次于李连杰的1.4亿元。从2004年开始一直到2011年的福布斯中国名人榜，姚明连续8年占据收入首位，2004年1.5亿元，2005年1.5亿元，2006年1.7亿元，2007年2.6亿元，2008年3.87亿，2009年3.57亿元。
随后在2010年福布斯中国名人榜上，姚明的收入为2.5亿元。2010年，姚明整个赛季因伤免战，在2011年福布斯发布的数据为2.2亿元。
以上数据累计相加，姚明9年的收入已经超过了20亿元人民币。
二、CM八卦2013版：最少30亿
除公益广告不收费外，2011年至2013年，姚明仍在不断接单商业广告代言。
据报道，在国内广告方面，姚明每年为联通公司代言，代言费3000万人民币；为锐步代言10年费用为7600万美元，每年760 万美元(约合5400万人民币)；为麦当劳、可口可乐等奥运会赞助商代言，代言费达到2500万美元(约合1.78亿人民币)。
按照上述标准，姚明为中国人寿、苹果电脑、佳得乐、GARMIN卫星定位系统、豪雅手表、MIG手机短讯等品牌。
保守估计，如果按照均价每家代言费4000万元人民币计算（国内外广告平均价），十大广告在2011年至2013年三年间便会为其带来12亿元人民币的收入。
加上此前财富20亿元，姚明财富纪录至少会超出30亿人民币。
三、网媒八卦版：近70亿
据网媒报道，姚明为某国际知名品牌广告代言，基本广告费高达4500万元。尽管姚明已经退役，但其在国内市场上的品牌号召力仍然十分强大。
据网媒八卦报道称，2010年中国最有价值品牌评估中，姚明价值68.7亿元人民币。
TIP：黄杉基金隐蔽的高管背景（除陆浩、章明基、姚明外）
李勇，董事总经理，厦门大学经济系学学士，上海社科院经济学博士。厦门国际信托投资公司、厦信证券、中泰信托等公司供职，在上海、长沙、西安参加了大规模的土地开发和建设。
徐宁波，执行董事，厦门大学经济系，美国圣路易斯华盛顿大学奥林商学院的金融和市场研究MBA。拥有18年的美国投融资从业经验，全球新兴市场私募基金协会会员。现在仍为中、美七家企业的独立董事和战略发展委员会委员。
谢永超，董事，厦门大学经济学学士，香港公开大学MBA，曾供职于央行厦门分行、厦门国际信托投资公司、天同证券，带领团队参与了数十家企业的改制、承销和上市工作。
汪海涛，高级合伙人，中国科技大学硕士、厦门大学EMBA，长江商学院EMBA在学。现任中科宏易创业投资管理集团董事总经理，中国注册会计师。长期担任信托、证券公司高管。厦门国际信托投资公司、天同证券、厦门市担保投资公司等机构供职。成功投资了三五互联、洪涛股份、通产丽星等十几家公司。
第三篇 《姚明：体育金融大棋局》
摘要：“我们希望找到优质的PRE-IPO项目。我们发觉传统领域的增长空间不大。对于未来，我们非常看好体育传媒。”
姚明：体育金融大棋局
文/裴少铭
姚明和他的姚之队组建了黄杉基金。业内预计，未来姚明将在体育金融领域大有作为。对此，黄杉基金的操盘手、姚之队的核心人物之一陆浩，在接受《CM华夏理财》专访时，给出了详尽的回答。
《CM华夏理财》：从黄杉基金的投资实践看，你们的投资是不是遇到了一些问题，这些问题具体表现在哪些方面？
陆浩：资本对体育产业的投资瓶颈，第一个就是产权问题。体育资源的产权如果不清晰，投资者根本不敢进来，也没办法进来。
说实话，当前国内资本市场不缺钱，缺的是好项目。
在体育产业里，也有各类优质企业。比如体育广告企业，体育服务类企业，休闲健身企业等等，有些已经有20多年的运营经验了，这样的企业有很好的经营战略，但是有巨大的融资需求。资本的进入对他们的业务发展绝对有帮助，能够带来更强劲的发展动力。
但是即使再专业的体育PE也不敢贸然投资。为什么？
因为很多公司虽然业绩优秀，但是他的主业里面存在着很大的BUGS。比如说，有些企业通过各种关系，长期占据着各种最优质的体育资源，而这些资源的所有者不是他们的股东，而是国家。在这种情况下，贸然进入，必然产生巨大的政策风险。
对于体育产业的PE投资来说，厘清体育资源的产权问题是头等问题，这是我们一直都在呼吁。
第二个问题是行业利润率的问题。
投资资本是趋利的，如果体育行业内没有高额回报率，资本肯定是不会进来的。
当前，国内电视等媒体的转播权也是政策垄断的。CBA赛事也不是纯市场化运作，甚至每个赛季的场次都无法固定，投资收益自然无法保障。这也是限制体育PE基金投资的大难题。
《CM华夏理财》：对于国内体育产业的PE基金而言，你们希望未来的投资环境发生怎样的改变？
陆浩：什么时候CBA和中超联盟独立了，或者说允许社会资本和企业家自由投资、自由组建自己的联盟了，CBA和中超的价值什么时候便会放大1000倍。
我们看，NBA就像一个集团公司，各家俱乐部就像他的分公司，各分公司之间存在竞争，通过体育与传媒、娱乐业的结合，把体育产业做成体育娱乐传媒业，把竞赛做成一场大SHOW，然后再把这场秀通过传媒再推给受众。这样，体育产业就成熟了。
《CM华夏理财》：目前，你们如何评估国内体育产业PE基金的行业现状，你们对自身的发展有何要求？
陆浩：国内体育产业，是金融资本非常想介入的领域。但是大家都觉得相当投资非常困难，都有顾虑。因为搞金融的人不懂体育，搞体育的人一般多不懂金融。
作为体育产业的PE机构，必须对体育产业了如指掌。比如，产品是供应给谁的，对象是有怎样的需求，对方的付款情况一般是什么情况，在项目所在领域有多家潜在的竞争者，产品的价格定位到底合理不合理，产品的发展方向是否符合国际趋势，此外某些赛事到底有哪些事项需要注意，体育产业的公司团队管理有怎样的个性？这些问题，体育PE投资，都必须做好非常精细的研究和分析。
《CM华夏理财》：黄杉基金目前处于怎样的行业地位，你们核心优势是什么？
陆浩：考虑到体育PE基金的独特性，黄杉基金一设立，在公司架构层面就有相关的设计。我们的管理层兼具金融投资与体育产业投资两大优势。我们的核心人员，有的已经搞了十多年的体育产业，我们对体育场馆、体育用品、体育俱乐部、体育经纪，NBA、CBA等联赛比较了解，熟悉业内动态。
曾经有这样的一个比较大体育企业，找到国内一家普通PE机构想融资上市，融资额也比较大。那家PE考察他的企业财务报表，发现报表很不错，但是还是不敢投。这家PE明确告诉那个企业家说，“你去找一个专业的体育产业PE公司来考察一下，看他投不投。如果他们投，我们就跟投。”
正是因为上述原因，国内很多PE都想找我们合作。
《CM华夏理财》：未来，黄杉基金有怎样的投资计划？
陆浩：黄杉资本，刚刚成立，专注投资体育产业。
近年来，我们一直在体育场产业领域寻找高成长企业进行投资，希望找到优质的PRE-IPO项目。我们考察了很多体育产品项目。发觉传统领域的增长空间不大。相比之下，我们更看好新兴体育产业。有些项目我们已经投资了。
《CM华夏理财》：目前，黄杉基金的投资第一单是否已经下注？已经投资的项目一般都有多长时间的经营历史？未来，你们准备在哪个市场退出？
陆浩：我们投资的项目，有的正在IPO的前期准备阶段，有些经营历史已经超过三年，属于典型的后期PE类的项目。
至于突出通道，基本考虑的是本土市场，即A股。未来两年，我们会考虑美国市场的。
《CM华夏理财》：你们如何观察未来体育产业的发展前景？你们最看好体育产业的哪个领域？
陆浩：在欧美国家，体育产值一般占GDP得2至3个百分点。
目前中国经济正在转型升级，中国体育产业的改革也已经初露端倪。随着改革的不断深化，未来中国体育产业的产值必然要大爆发。如果体育产业的产值上去了，中国经济自然有了新的增长点。
对于未来的投资热点，我们非常看好体育传媒。
姚明：你所不知的金融大师
《姚明：忍者金融家》
前言
有人说姚明会打球，会做慈善，但是不会做生意。真的是这样吗？
《CM华夏理财》独家调研发现，从NBA归来之后姚明确实在一些商业或慈善项目上贴了一些钱，但这绝不意味则姚明在赔本赚吆喝。恰恰相反，在贴钱 与赚钱之间，姚明具有超越常人的智慧与战略。
与其说姚明贴钱，不如说他是在搞一种极具舍得智慧的“金融创新家”。不但如此，姚明枕戈待旦、蓄势待发，瞄准的就是中国体育产业改革的巨大红利。
第一篇 《姚明：在忍耐中守望》
摘要：姚之队核心人物陆浩在《CM华夏理财》独家采访时表示，他们认为中国体育本体产业还未完全市场化。因此，姚明投资体育产业必须考虑投资节奏和机会成本。为此，他们一直在忍耐中坚持、守望。
姚明：在忍耐中守望
文/裴少铭
2013年8月的亚锦赛，注定成为了中国男篮的最新耻辱坐标。这一坐标，对老将王治郅来说，更是“无可弥补的遗憾”。因为这次赛事之后，他将永远带着一份叹息离开中国国家队。
而中国男篮以及大郅的抱憾，在中国最耀眼篮球明星、上海男篮老板姚明的那里，真可谓感同身受。赛事一结束，姚明便给大郅发来短信“老王不容易”。
短短的五个字，不仅道出了姚明与王治郅的深厚情谊，更道出了姚明对中国篮球产业沉重的无奈。
无情地忍耐
谈到2013亚锦赛总排名第五的历史最差成绩，姚明欲言又止。一方面，他对中国男篮的技术水准自是不满；另一面，他对中国竞技篮球严重依赖外援的事实大有“异见”。
关心姚明的人或许记得，7月中旬，NBA野兽阿泰斯特（今名慈世平）被湖人队特赦。他曾在第一时间向姚明抛出橄榄枝，想到上海来为姚明打球。左右为难的姚明很快致电野兽，野兽最终与尼克斯签约。
姚明没能跟野兽聚首，这并不能说明他们的关系尚未到位。
《CM华夏理财》7月曾对“姚之队”和慈世平等人进行过采访。那时，为给姚基金筹资，姚明率旗下众辉体育，正在组织美国明星队和中国男篮，在五棵松举办“慈善义赛”。
采访现场，野兽毫不介意和姚明调侃自己改名的事情，并且坦然讲述了自己在纽约皇后区的黑色童年；其言辞之恳切，足见他对姚明的信任，对中国的好感。就连所住的酒店，他都不忘评论赞美一番，尽管那还不是北京最好的。
对于野兽，姚明更表现出了老朋友的信任和影响。
当慈世平等人因听错中文翻译，行动不当时，姚明转向他们，在自己的座位上，抬高小臂，双手无声地做了一个向下压的手势；神情就像是给了自己的家人一个暗号。接到这个暗号，慈世平等人心领神会，重新调整自己的行为，就好像什么事情都没有发生，整个过程十分默契。
既然是好朋友，在野兽遭受特赦之际，为何姚明不授以援手呢？
据了解，姚明没有积极引援野兽，只是因为他在实战中总结出了一条定律：从目前中国篮球产业的发展现状看，高价引入NBA巨星作外援，只会让他赔本赚吆喝。
无奈地守望
《CM华夏理财》调查发现，无论是对大郅的慰藉还是对野兽的无情，对姚明来说，绝对没有虚情假意，倒是有莫大的无奈。
姚明的这种无奈，首先来自姚之队对中国篮球产业现状的悲观评估。
姚之队成员、众辉体育陆浩对《CM华夏理财》透露，大鲨鱼俱乐部目前仍未实现盈利，一直在亏损。上个赛季，CBA每个俱乐部好像从CBA那里分到了近千万元的收入，以前都只是分个100多万了事。但是，总体来说，从接受上海队至今，姚明每年都要亏点钱。
一位同样经营体育产业的朋友向《CM华夏理财》透露，通过与其进行商业接触，姚之队对目前中国体育产业的潜在利润空间确实持有比较悲观的态度。这可能是影响其引援策略的最主要的原因。
姚明无奈，还因为他在大鲨鱼俱乐部的引援策略上，也遭遇了滑铁卢。
据了解，为了备战2012至2013赛季，大鲨鱼俱乐部引入外援、在NBA号称大将军的吉尔伯特•阿里纳斯。但是，由于伤病原因，阿里纳斯只打了14场比赛，错过了其余的10场。在2012至2013年赛季，大鲨鱼俱乐部积分位列全部CBA球队的后数第4名（位列总排榜第14名）。
据了解，慈世平之所以被湖人队特赦，其中的一个重要原因就是“他的伤病越来越耽误他比赛了”。
对于姚明来说，他也许不担心野兽竞技状态下滑，但饱受伤病摧残的他，能不知道伤痛对运动员和球队来说，意味着什么吗？
采访中，姚之队对《CM华夏理财》表示，他们认为中国体育本体产业还未完全市场化。因此，姚明投资体育产业必须考虑投资节奏和机会成本。
众辉体育陆浩在接受《CM华夏理财》独家采访时分析认为，“实际上，在中国搞体育本体产业，尤其是办俱乐部打赛，是很难盈利的。以前，CBA联盟营收比较低就不用说了，即使目前增长，其分成也很难覆盖俱乐部的人员和运营成本。”
据分析，国内篮球俱乐部的收入取决于CBA联盟拉到的广告赞助收入和转播费用的多少，拉的赞助商广告越多，电视转播费用越多，各俱乐部能够分得的收成也就越多。但是，各俱乐部的主场广告位置，基本都被协会指定完了。各俱乐部基本没有自己的广告。这对姚明的大鲨鱼俱乐部来说，无疑是一大束缚。
正是出于上述原因，姚明对俱乐部的投资需要设计一种合理的节奏和步伐，并且应该充分考虑投资的机会成本。
姚明：你所不知的金融大师 [保存到相册]
《姚明：忍者金融家》
前言
有人说姚明会打球，会做慈善，但是不会做生意。真的是这样吗？
《CM华夏理财》独家调研发现，从NBA归来之后姚明确实在一些商业或慈善项目上贴了一些钱，但这绝不意味则姚明在赔本赚吆喝。恰恰相反，在贴钱 与赚钱之间，姚明具有超越常人的智慧与战略。
与其说姚明贴钱，不如说他是在搞一种极具舍得智慧的“金融创新家”。不但如此，姚明枕戈待旦、蓄势待发，瞄准的就是中国体育产业改革的巨大红利。
第一篇 《姚明：在忍耐中守望》
摘要：姚之队核心人物陆浩在《CM华夏理财》独家采访时表示，他们认为中国体育本体产业还未完全市场化。因此，姚明投资体育产业必须考虑投资节奏和机会成本。为此，他们一直在忍耐中坚持、守望。
姚明：在忍耐中守望
文/裴少铭
2013年8月的亚锦赛，注定成为了中国男篮的最新耻辱坐标。这一坐标，对老将王治郅来说，更是“无可弥补的遗憾”。因为这次赛事之后，他将永远带着一份叹息离开中国国家队。
而中国男篮以及大郅的抱憾，在中国最耀眼篮球明星、上海男篮老板姚明的那里，真可谓感同身受。赛事一结束，姚明便给大郅发来短信“老王不容易”。
短短的五个字，不仅道出了姚明与王治郅的深厚情谊，更道出了姚明对中国篮球产业沉重的无奈。
无情地忍耐
谈到2013亚锦赛总排名第五的历史最差成绩，姚明欲言又止。一方面，他对中国男篮的技术水准自是不满；另一面，他对中国竞技篮球严重依赖外援的事实大有“异见”。
关心姚明的人或许记得，7月中旬，NBA野兽阿泰斯特（今名慈世平）被湖人队特赦。他曾在第一时间向姚明抛出橄榄枝，想到上海来为姚明打球。左右为难的姚明很快致电野兽，野兽最终与尼克斯签约。
姚明没能跟野兽聚首，这并不能说明他们的关系尚未到位。
《CM华夏理财》7月曾对“姚之队”和慈世平等人进行过采访。那时，为给姚基金筹资，姚明率旗下众辉体育，正在组织美国明星队和中国男篮，在五棵松举办“慈善义赛”。
采访现场，野兽毫不介意和姚明调侃自己改名的事情，并且坦然讲述了自己在纽约皇后区的黑色童年；其言辞之恳切，足见他对姚明的信任，对中国的好感。就连所住的酒店，他都不忘评论赞美一番，尽管那还不是北京最好的。
对于野兽，姚明更表现出了老朋友的信任和影响。
当慈世平等人因听错中文翻译，行动不当时，姚明转向他们，在自己的座位上，抬高小臂，双手无声地做了一个向下压的手势；神情就像是给了自己的家人一个暗号。接到这个暗号，慈世平等人心领神会，重新调整自己的行为，就好像什么事情都没有发生，整个过程十分默契。
既然是好朋友，在野兽遭受特赦之际，为何姚明不授以援手呢？
据了解，姚明没有积极引援野兽，只是因为他在实战中总结出了一条定律：从目前中国篮球产业的发展现状看，高价引入NBA巨星作外援，只会让他赔本赚吆喝。
无奈地守望
《CM华夏理财》调查发现，无论是对大郅的慰藉还是对野兽的无情，对姚明来说，绝对没有虚情假意，倒是有莫大的无奈。
姚明的这种无奈，首先来自姚之队对中国篮球产业现状的悲观评估。
姚之队成员、众辉体育陆浩对《CM华夏理财》透露，大鲨鱼俱乐部目前仍未实现盈利，一直在亏损。上个赛季，CBA每个俱乐部好像从CBA那里分到了近千万元的收入，以前都只是分个100多万了事。但是，总体来说，从接受上海队至今，姚明每年都要亏点钱。
一位同样经营体育产业的朋友向《CM华夏理财》透露，通过与其进行商业接触，姚之队对目前中国体育产业的潜在利润空间确实持有比较悲观的态度。这可能是影响其引援策略的最主要的原因。
姚明无奈，还因为他在大鲨鱼俱乐部的引援策略上，也遭遇了滑铁卢。
据了解，为了备战2012至2013赛季，大鲨鱼俱乐部引入外援、在NBA号称大将军的吉尔伯特•阿里纳斯。但是，由于伤病原因，阿里纳斯只打了14场比赛，错过了其余的10场。在2012至2013年赛季，大鲨鱼俱乐部积分位列全部CBA球队的后数第4名（位列总排榜第14名）。
据了解，慈世平之所以被湖人队特赦，其中的一个重要原因就是“他的伤病越来越耽误他比赛了”。
对于姚明来说，他也许不担心野兽竞技状态下滑，但饱受伤病摧残的他，能不知道伤痛对运动员和球队来说，意味着什么吗？
采访中，姚之队对《CM华夏理财》表示，他们认为中国体育本体产业还未完全市场化。因此，姚明投资体育产业必须考虑投资节奏和机会成本。
众辉体育陆浩在接受《CM华夏理财》独家采访时分析认为，“实际上，在中国搞体育本体产业，尤其是办俱乐部打赛，是很难盈利的。以前，CBA联盟营收比较低就不用说了，即使目前增长，其分成也很难覆盖俱乐部的人员和运营成本。”
据分析，国内篮球俱乐部的收入取决于CBA联盟拉到的广告赞助收入和转播费用的多少，拉的赞助商广告越多，电视转播费用越多，各俱乐部能够分得的收成也就越多。但是，各俱乐部的主场广告位置，基本都被协会指定完了。各俱乐部基本没有自己的广告。这对姚明的大鲨鱼俱乐部来说，无疑是一大束缚。
正是出于上述原因，姚明对俱乐部的投资需要设计一种合理的节奏和步伐，并且应该充分考虑投资的机会成本。
TIP：
【这些年姚明到底赚了多少钱？】
姚明，这位当今中国体坛最引人关注的巨星，无论从收入还是曝光率上来说都无人能及。
一、2011统计版：RMB20亿
2011年，中新网报道，根据各种权威媒体公布的数据显示，姚明在2002年加入NBA之后，九年的职业生涯净收入已经超过了20亿元人民币。
姚明从2002年开始进入NBA，2003福布斯中国名人榜数据显示，NBA状元姚明前一年收入以1.2亿元排名第二，仅次于李连杰的1.4亿元。从2004年开始一直到2011年的福布斯中国名人榜，姚明连续8年占据收入首位，2004年1.5亿元，2005年1.5亿元，2006年1.7亿元，2007年2.6亿元，2008年3.87亿，2009年3.57亿元。
随后在2010年福布斯中国名人榜上，姚明的收入为2.5亿元。2010年，姚明整个赛季因伤免战，在2011年福布斯发布的数据为2.2亿元。
以上数据累计相加，姚明9年的收入已经超过了20亿元人民币。
二、CM八卦2013版：最少30亿
除公益广告不收费外，2011年至2013年，姚明仍在不断接单商业广告代言。
据报道，在国内广告方面，姚明每年为联通公司代言，代言费3000万人民币；为锐步代言10年费用为7600万美元，每年760 万美元(约合5400万人民币)；为麦当劳、可口可乐等奥运会赞助商代言，代言费达到2500万美元(约合1.78亿人民币)。
按照上述标准，姚明为中国人寿、苹果电脑、佳得乐、GARMIN卫星定位系统、豪雅手表、MIG手机短讯等品牌。
保守估计，如果按照均价每家代言费4000万元人民币计算（国内外广告平均价），十大广告在2011年至2013年三年间便会为其带来12亿元人民币的收入。
加上此前财富20亿元，姚明财富纪录至少会超出30亿人民币。
三、网媒八卦版：近70亿
据网媒报道，姚明为某国际知名品牌广告代言，基本广告费高达4500万元。尽管姚明已经退役，但其在国内市场上的品牌号召力仍然十分强大。
据网媒八卦报道称，2010年中国最有价值品牌评估中，姚明价值68.7亿元人民币。
TIP：黄杉基金隐蔽的高管背景（除陆浩、章明基、姚明外）
李勇，董事总经理，厦门大学经济系学学士，上海社科院经济学博士。厦门国际信托投资公司、厦信证券、中泰信托等公司供职，在上海、长沙、西安参加了大规模的土地开发和建设。
徐宁波，执行董事，厦门大学经济系，美国圣路易斯华盛顿大学奥林商学院的金融和市场研究MBA。拥有18年的美国投融资从业经验，全球新兴市场私募基金协会会员。现在仍为中、美七家企业的独立董事和战略发展委员会委员。
谢永超，董事，厦门大学经济学学士，香港公开大学MBA，曾供职于央行厦门分行、厦门国际信托投资公司、天同证券，带领团队参与了数十家企业的改制、承销和上市工作。
汪海涛，高级合伙人，中国科技大学硕士、厦门大学EMBA，长江商学院EMBA在学。现任中科宏易创业投资管理集团董事总经理，中国注册会计师。长期担任信托、证券公司高管。厦门国际信托投资公司、天同证券、厦门市担保投资公司等机构供职。成功投资了三五互联、洪涛股份、通产丽星等十几家公司。
第三篇 《姚明：体育金融大棋局》
摘要：“我们希望找到优质的PRE-IPO项目。我们发觉传统领域的增长空间不大。对于未来，我们非常看好体育传媒。”
姚明：体育金融大棋局
文/裴少铭
姚明和他的姚之队组建了黄杉基金。业内预计，未来姚明将在体育金融领域大有作为。对此，黄杉基金的操盘手、姚之队的核心人物之一陆浩，在接受《CM华夏理财》专访时，给出了详尽的回答。
《CM华夏理财》：从黄杉基金的投资实践看，你们的投资是不是遇到了一些问题，这些问题具体表现在哪些方面？
陆浩：资本对体育产业的投资瓶颈，第一个就是产权问题。体育资源的产权如果不清晰，投资者根本不敢进来，也没办法进来。
说实话，当前国内资本市场不缺钱，缺的是好项目。
在体育产业里，也有各类优质企业。比如体育广告企业，体育服务类企业，休闲健身企业等等，有些已经有20多年的运营经验了，这样的企业有很好的经营战略，但是有巨大的融资需求。资本的进入对他们的业务发展绝对有帮助，能够带来更强劲的发展动力。
但是即使再专业的体育PE也不敢贸然投资。为什么？
因为很多公司虽然业绩优秀，但是他的主业里面存在着很大的BUGS。比如说，有些企业通过各种关系，长期占据着各种最优质的体育资源，而这些资源的所有者不是他们的股东，而是国家。在这种情况下，贸然进入，必然产生巨大的政策风险。
对于体育产业的PE投资来说，厘清体育资源的产权问题是头等问题，这是我们一直都在呼吁。
第二个问题是行业利润率的问题。
投资资本是趋利的，如果体育行业内没有高额回报率，资本肯定是不会进来的。
当前，国内电视等媒体的转播权也是政策垄断的。CBA赛事也不是纯市场化运作，甚至每个赛季的场次都无法固定，投资收益自然无法保障。这也是限制体育PE基金投资的大难题。
《CM华夏理财》：对于国内体育产业的PE基金而言，你们希望未来的投资环境发生怎样的改变？
陆浩：什么时候CBA和中超联盟独立了，或者说允许社会资本和企业家自由投资、自由组建自己的联盟了，CBA和中超的价值什么时候便会放大1000倍。
我们看，NBA就像一个集团公司，各家俱乐部就像他的分公司，各分公司之间存在竞争，通过体育与传媒、娱乐业的结合，把体育产业做成体育娱乐传媒业，把竞赛做成一场大SHOW，然后再把这场秀通过传媒再推给受众。这样，体育产业就成熟了。
《CM华夏理财》：目前，你们如何评估国内体育产业PE基金的行业现状，你们对自身的发展有何要求？
陆浩：国内体育产业，是金融资本非常想介入的领域。但是大家都觉得相当投资非常困难，都有顾虑。因为搞金融的人不懂体育，搞体育的人一般多不懂金融。
作为体育产业的PE机构，必须对体育产业了如指掌。比如，产品是供应给谁的，对象是有怎样的需求，对方的付款情况一般是什么情况，在项目所在领域有多家潜在的竞争者，产品的价格定位到底合理不合理，产品的发展方向是否符合国际趋势，此外某些赛事到底有哪些事项需要注意，体育产业的公司团队管理有怎样的个性？这些问题，体育PE投资，都必须做好非常精细的研究和分析。
《CM华夏理财》：黄杉基金目前处于怎样的行业地位，你们核心优势是什么？
陆浩：考虑到体育PE基金的独特性，黄杉基金一设立，在公司架构层面就有相关的设计。我们的管理层兼具金融投资与体育产业投资两大优势。我们的核心人员，有的已经搞了十多年的体育产业，我们对体育场馆、体育用品、体育俱乐部、体育经纪，NBA、CBA等联赛比较了解，熟悉业内动态。
曾经有这样的一个比较大体育企业，找到国内一家普通PE机构想融资上市，融资额也比较大。那家PE考察他的企业财务报表，发现报表很不错，但是还是不敢投。这家PE明确告诉那个企业家说，“你去找一个专业的体育产业PE公司来考察一下，看他投不投。如果他们投，我们就跟投。”
正是因为上述原因，国内很多PE都想找我们合作。
《CM华夏理财》：未来，黄杉基金有怎样的投资计划？
陆浩：黄杉资本，刚刚成立，专注投资体育产业。
近年来，我们一直在体育场产业领域寻找高成长企业进行投资，希望找到优质的PRE-IPO项目。我们考察了很多体育产品项目。发觉传统领域的增长空间不大。相比之下，我们更看好新兴体育产业。有些项目我们已经投资了。
《CM华夏理财》：目前，黄杉基金的投资第一单是否已经下注？已经投资的项目一般都有多长时间的经营历史？未来，你们准备在哪个市场退出？
陆浩：我们投资的项目，有的正在IPO的前期准备阶段，有些经营历史已经超过三年，属于典型的后期PE类的项目。
至于突出通道，基本考虑的是本土市场，即A股。未来两年，我们会考虑美国市场的。
《CM华夏理财》：你们如何观察未来体育产业的发展前景？你们最看好体育产业的哪个领域？
陆浩：在欧美国家，体育产值一般占GDP得2至3个百分点。
目前中国经济正在转型升级，中国体育产业的改革也已经初露端倪。随着改革的不断深化，未来中国体育产业的产值必然要大爆发。如果体育产业的产值上去了，中国经济自然有了新的增长点。
对于未来的投资热点，我们非常看好体育传媒。
