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每日经济新闻
央行5月12日发布的数据显示，4月末，广义货币 （M2）同比增长13.2%，比上月末高1.1个百分点。在上月货币增速低至历史低位后，本月M2增速重回政策目标值之上，而其反弹幅度之大也出乎市场意料。
中国过去30年(1982-2011)历年广义货币总量变化图（截止到2006年）
M2或受益政策微调
央行发布的数据显示，4月末，广义货币余额116.88万亿元,同比增长13.2%，比上月末高1.1个百分点，比去年同期低2.9个百分点；狭义货币(M1)余额32.45万亿元,同比增长5.5%，比上月末高0.1个百分点，比去年同期低6.4个百分点。
历史数据
中国近几年的广义货币量具体数据为：2007年首次突破40万亿元，至40.344万亿，2008年为47.517万亿，2009年突破60万亿元大关，至61.022万亿，2010年为72.585万亿，2011年突破80万亿关口，至85.159万亿；2012年M2广义货币总量逼近100万亿大关，达97.42万亿。跨年增幅至少为17%。
全球对比
从存量上看，中国货币量已居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍，比整个欧元区的货币供应量(约75.25万亿元人民币)多出不只一个英国全年的供应量(2012年为19.97万亿元人民币)。
回顾2010年，中国的M2余额才刚与欧元区旗鼓相当;2008年，中国的M2余额更是排不上全球前三，落后日本、美国，可见中国货币存量增长之快。
从增量上看，中国的新增货币供应量也让美国、日本、欧元区、英国望尘莫及。
分析：4月货币数据表明“微刺激”措施已见效
决策层的“微刺激”措施已初见成效。
5月12日，央行公布的2014年4月社会融资规模统计数据报告显示，4月份M2增速为13.2%，高于市场普遍预期的12.2;当月M2新增8100亿，而过去几年4月份M2的增量一般为负值。
中国银行宏观研究主管温彬向 《第一财经日报》表示，棚户改造、安居房等“微刺激”政策投资较大，财政支出投放较快，是构成4月M2超预期的可能主要因素。
“定向宽松加大加快，全面宽松更难期待。”国信宏观研究报告分析称，4月M2增速超过全年增速目标，央行在货币宽松上会更加谨慎。
定向宽松加快
温彬在分析M2增速超预期时，向 《第一财经日报》表示，因为4月外汇占款和财政存款变动数据尚未公布，而该数据正是影响4月M2增速偏高的重要因素。因为人民币近期的贬值，他认为4月外汇占款不会有太大增长，而可能的原因是财政存款的变动对M2的增速影响较大。
“得到认证的是，4月份以来棚户改造、安居房等微刺激政策投资较大，财政支出投放较快。”温彬说。
国信宏观研究报告分析称，不考虑金融数据环比走弱与否，4月M2增速超过全年增速目标，会令央行至少认为目前的货币条件是不紧的。因此，央行在货币宽松上会更加谨慎。
央行行长周小川日前在清华五道口全球金融论坛上表示，从目前的情况看，宏观调控要有定力，不会采取所谓大规模刺激政策。周小川表示，从央行来讲，进行逆周期调节，绝大多数是微调。“这种微调我们始终是在做的。不管你看见还是没看见，我们都在做。”他表示，从目前的情况来看，宏观调控还是要有定力，不会轻易采取所谓大规模刺激政策。
而全国人大财经委副主任委员、央行原副行长吴晓灵昨日对包括 《第一财经日报》在内的少数几家媒体表示，存款准备金率已经成为对冲高额外汇占款的工具，存准率的调整会引起较大震动;而我国外汇占款数额巨大，降准吐出的头寸会对市场产生较大冲击，所以中央银行不会轻易全面调整存款准备金率。
尽管M2增速超预期，但中小企业融资难、融资贵的现象还是比较突出。温彬建议，下一步货币政策应该有针对性地对相关行业给予货币政策支持。可以借鉴近期出台的针对“三农”的定向降准，将降准释放的准备金定向用于支持中小企业的贷款额度。
央行5月12日发布的数据显示，4月末，广义货币 （M2）同比增长13.2%，比上月末高1.1个百分点。在上月货币增速低至历史低位后，本月M2增速重回政策目标值之上，而其反弹幅度之大也出乎市场意料。
中国过去30年(1982-2011)历年广义货币总量变化图（截止到2006年）
M2或受益政策微调
央行发布的数据显示，4月末，广义货币余额116.88万亿元,同比增长13.2%，比上月末高1.1个百分点，比去年同期低2.9个百分点；狭义货币(M1)余额32.45万亿元,同比增长5.5%，比上月末高0.1个百分点，比去年同期低6.4个百分点。
历史数据
中国近几年的广义货币量具体数据为：2007年首次突破40万亿元，至40.344万亿，2008年为47.517万亿，2009年突破60万亿元大关，至61.022万亿，2010年为72.585万亿，2011年突破80万亿关口，至85.159万亿；2012年M2广义货币总量逼近100万亿大关，达97.42万亿。跨年增幅至少为17%。
全球对比
从存量上看，中国货币量已居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍，比整个欧元区的货币供应量(约75.25万亿元人民币)多出不只一个英国全年的供应量(2012年为19.97万亿元人民币)。
回顾2010年，中国的M2余额才刚与欧元区旗鼓相当;2008年，中国的M2余额更是排不上全球前三，落后日本、美国，可见中国货币存量增长之快。
从增量上看，中国的新增货币供应量也让美国、日本、欧元区、英国望尘莫及。
分析：4月货币数据表明“微刺激”措施已见效
决策层的“微刺激”措施已初见成效。
5月12日，央行公布的2014年4月社会融资规模统计数据报告显示，4月份M2增速为13.2%，高于市场普遍预期的12.2;当月M2新增8100亿，而过去几年4月份M2的增量一般为负值。
中国银行宏观研究主管温彬向 《第一财经日报》表示，棚户改造、安居房等“微刺激”政策投资较大，财政支出投放较快，是构成4月M2超预期的可能主要因素。
“定向宽松加大加快，全面宽松更难期待。”国信宏观研究报告分析称，4月M2增速超过全年增速目标，央行在货币宽松上会更加谨慎。
定向宽松加快
温彬在分析M2增速超预期时，向 《第一财经日报》表示，因为4月外汇占款和财政存款变动数据尚未公布，而该数据正是影响4月M2增速偏高的重要因素。因为人民币近期的贬值，他认为4月外汇占款不会有太大增长，而可能的原因是财政存款的变动对M2的增速影响较大。
“得到认证的是，4月份以来棚户改造、安居房等微刺激政策投资较大，财政支出投放较快。”温彬说。
国信宏观研究报告分析称，不考虑金融数据环比走弱与否，4月M2增速超过全年增速目标，会令央行至少认为目前的货币条件是不紧的。因此，央行在货币宽松上会更加谨慎。
央行行长周小川日前在清华五道口全球金融论坛上表示，从目前的情况看，宏观调控要有定力，不会采取所谓大规模刺激政策。周小川表示，从央行来讲，进行逆周期调节，绝大多数是微调。“这种微调我们始终是在做的。不管你看见还是没看见，我们都在做。”他表示，从目前的情况来看，宏观调控还是要有定力，不会轻易采取所谓大规模刺激政策。
而全国人大财经委副主任委员、央行原副行长吴晓灵昨日对包括 《第一财经日报》在内的少数几家媒体表示，存款准备金率已经成为对冲高额外汇占款的工具，存准率的调整会引起较大震动;而我国外汇占款数额巨大，降准吐出的头寸会对市场产生较大冲击，所以中央银行不会轻易全面调整存款准备金率。
尽管M2增速超预期，但中小企业融资难、融资贵的现象还是比较突出。温彬建议，下一步货币政策应该有针对性地对相关行业给予货币政策支持。可以借鉴近期出台的针对“三农”的定向降准，将降准释放的准备金定向用于支持中小企业的贷款额度。
