官方报告独家解读:通胀到底有多严重?

那一抹、花落

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2022-02-04
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上周三,美国联邦统计局公布了六月份的通货膨胀指数,六月份CPI指数相比起上个月环比增长0.2%,这代表美联储还正在朝他的目标前进中。对比去年6月份的报告上的数字9.1%来说,这现在CPI的3%已经非常的的低了,可以说通胀已经渐渐地被掌控,并且有放缓趋势了。从下图也可以清楚看出,自疫情时代开始的高通胀已经逐渐放缓。
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单单看这么一条消息,可能很多人听不懂,或是很难理解其中的含义,今天的讲座让我们分成三个不同的部分,独家解析一下这短短的一句话,所蕴含的信息以及这么一份报告会对市场产生什么样的影响。

CPI指数为什么可以代表通胀

什么是CPI指数?


CPI指数(消费者物价指数)是一种衡量物价水平变动的经济指标,它是通过比较不同时间点上,一篮子常见消费品和服务的价格来计算的,也就是买这一篮子同样的东西在不同的时间点要花多少钱,CPI指数的变动也可以用作衡量通货膨胀和物价是上涨还是下降了,当CPI指数上升时,表示需要花更多的钱买这一篮子东西。而CPI指数下降则表示需要花更少的钱买一篮子的东西。

简单来说,因CPI衡量的是一篮子商品,商品的价值本身是不会变的,而如果买同样多的商品所需要的钱变多了,钱就不值钱了,商品价格变高,钱不值钱了,这也就是通货膨胀。那么,这对我们平民百姓最直接的影响,就包括了比如:买菜吃饭的价格变高了。

我们可以通过一个简单的实例看出来,CPI指数1970年至今对平民日常生活的影响,CPI指数从1970年的37.7到今年的305.1,涨了约8倍,也就是说,1970年可以用一毛钱买的馒头,现在就需要8毛钱才能买到了。对比疫情前后,这个增幅依然明显,疫情前1块钱的东西,现在要卖接近1块2了。

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然而,很多人可能对CPI指数的上升,或是通货膨胀有一定程度上的误解,事实上,通货膨胀分为两种,一种是良性通胀,另一种是恶性通胀,现在美国的通胀率是3%,加拿大则是3.4%,只要是在2%至5%内的通胀指数都属于是良性通胀,而良性通胀其实是和经济社会发展伴生的,也就是经济发展必然带来一定的通货膨胀。同时也会带来一些益处,其中就包括:稍微比2%高一些的通胀率可以刺激消费,从而带动社会经济发展,因为通胀较高的时候,手里的钱就变烫了,不会增值了,留在手里还倒不如投资出去或者消费出去,那么整体经济这个大轮子一旦转起来,运作起来了,人民的生活也会得到一定的提升,整体的经济也就顺理成章地越来越繁荣。

我们可以举一些生活中的例子来佐证一下通胀是可以给社会带来更多的价值的。

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如以上的流程图,假如有一个产业突然爆火,就有可能产生良性的通货膨胀,我们以买奶茶为例,假如突然人们都想喝奶茶,那么奶茶的需求量会上升,这时候奶茶店的老板面对这突然增加的奶茶需求,他会选择提高奶茶的产量,比如多招人或者让员工做奶茶快一点。同时提高奶茶的价格。

导致的结果一定是老板的收入增加,因为奶茶的爆火,奶茶的相关工作也会变得火爆起来,这时候员工就会要求更高的方式,因为老板从中赚到更多的钱了,他们就会适当的提高员工的工资,员工有了更多的钱也会更愿意去买吃的,买喝的,这样的话就会提高奶茶的需求。其中在提高奶茶价格的时候,其实就产生了通货膨胀。

看这张图我们就会发现,虽然奶茶的价格提高了,但与此同时也提高了奶茶的产量,而产出的奶茶就是为社会产生的价值,我们可以看出来,良性的通货膨胀是可以让社会创造更多的价值的。

我们把这个图简化一下:

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从宏观的情况来看,无论是什么企业,在良性的通货膨胀的进行时都会赚到更多的钱,并产出更大的社会价值。这同时也说明只要经济增长,就一定会产生通货膨胀。换句话来说通货膨胀是和经济增长伴生的。

另一方面,大部分人的认知里害怕的,其实并不是所有通胀,而是恶性通胀,当通胀率过高的时候,就会产生恶性通胀了,恶性通胀的坏处在于,它会导致人们手中的钱快速地贬值,令人们对这个货币失去信心,从而造成信贷系统的崩塌,没有人会再愿意用现金消费了,这时候,大家都会去买保值能力强的产品,一战之后的德国和08年的津巴布韦就是这个样子,之后的德国政府由于需要赔付战争政府由于大量的印刷货币导致货币贬值速度过快,平均两天物价就要翻一翻,当时一块面包卖一千亿马克,不出三天就要涨价到两千亿马克。而零八年的津巴布韦也是政府为偿还外债,疯狂开动印钞机,印出了举世瞩目的一百万亿的纸币。当时津巴布韦物价每24.7个小时就会翻一倍,意思就是睡一觉过去,手上的钱就已经少一半了。

所以说,通胀太高也不好,会让手中的财富快速贬值,会导致信贷系统的崩塌,人们没有人愿意用现金消费了,大家都会去买保值能力强的产品,而这些产品并不会为社会创造额外的价值。然而,通胀率太低也不好,因为只要不花钱,钱就会更值钱,就没有人愿意去消费了,这会导致经济体活力下降。所以将通胀维持在一个合理的区间之内就是各国央行的主要目标了,而美国在2021年初加息钱所定下的目标是2.0%。


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这份通胀报告传递了怎样的市场信息

在对于CPI指数和通胀指数有基本的理解后,让我们来看看这份通胀报告,它究竟传递了怎样的市场信息呢?

首先,美联储已经在朝着他们的目标前进的路上走了一大步,那么,他们的目标是什么呢?就是通过加息在抑制通胀的同时保持市场的持续增长,下图就显示了大盘自2021年年初到现在,整体呈上涨趋势,虽然有加息所带来的短期阵痛,但这个属于很正常的现象,也就是说,虽然政府加息,通胀低了的同时,股市还是持续增长了,所以说美联储已经在顺利地朝着他们的目标前进了。加息所带来的副作用已经逐渐散去,之后只会是更长久和稳定的增长。

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