募股75亿 规模缩小55％ 中国电信重新招股

[lixiaoyao]

今日在港再次招股

中国电信有限公司11月5日晚间发出公告宣布，将从11月6日起在香港重新招股。另外，熟悉中国电信首次公开招股情况的消息人士当天向记者透露，中国电信已经在5日重新开始国际配售工作。

按照新的招股进度，中国电信预计将于11月14日在纽约交易所挂牌，次日在香港挂牌。

根据这份公告，中国电信这次在香港重新公开招股，共发售37782万股H股，占这次全球重新招股75.564亿股H股的5%。这次重新招股，中国电信缩小了募股规模，总招股数75.564亿股约比原定招股数168亿股减少了55％。招股价保持不变，仍为1.47港元至1.69港元，而集资额则减少为111亿港元至127.7亿港元（约合14亿美元至17亿美元）。

据消息人士透露，中国电信这次的上市资产以及分红都将维持不变。消息人士认为，由于发行股数减少，将可提高每股盈利，降低市盈率，从而提高招股的吸引力。

公告显示，中国电信这次全球重新招股发售的总股数将相当于该公司经扩大后股本的10.05%。

中国电信的公告宣布，该公司的香港公开招股将在下周一（11月11日）中午12时结束。至于国际配售部分，将在美国东部时间11月6日下午5时结束。该公司在香港重新公开招股而以橙色封面印制的2002年11月6日的售股章程已经在香港公司注册处登记和注册。

多方努力保证上市

中国电信上市路演团人士表示，中国电信流通股占总股本的比例由此前的20.1%降为10.05%，是中国电信高管为了保证今年顺利上市所作的努力。此前几天，中国电信高管曾经在缩小规模比例方面与主承销商有过多轮的讨论。

中国电信上市路演团的人士说，此次缩小规模需要重新书写招股说明书，美国和香港有关监管机构对中国电信上市始终持平常心态，因此新的招股说明书顺利通过审核。这次缩小规模并没有采取剥离其他资产的方式，而是采取缩小流通股发行规模的方式，这有利于中国电信在将来减持股份进行新一轮的融资。

该人士称，“缩小募股规模这不等于募股失败，因为总股本规模在那里，什么时候向市场再发一些，就看整个环境。此次缩小募股规模未必不是好事，因为现在全球电信业不景气，中国电信只能说是生不逢时，并不是他没有市场价值。”

入选股指难度不小

中国电信某主承销商的人士说，目前的发股规模使机构投资者认购率溢出比例达20%以上，但中国电信有高管担心，从最初计划的最多募集287.3亿港币(合36.8亿美元)的规模一下缩小至最多127.7亿港币(合17亿美元)，会令中国电信未来无法入选香港恒生指数股及摩根士丹利指数股。

据接近中国电信集团公司的人士表示，中国电信始终认为，中国联通（0762.HK）及中国移动（0941.HK）两只电信股对香港股市影响令人印象深刻，中国电信作为内地最大的固话运营商有理由在上市之后也成为指数股。

香港一位不愿透露姓名的基金经理一针见血地指出，入选指数股，好处是显而易见的。因为不管基金经理有多么不喜欢中国电信股票，投资人都会多少要求基金经理持有指数股。

在成功IPO之后，中国电信高管显然将关注于交易量的活跃程度以及未来的再融资计划，相关人士表示，入选指数并不是最终目的，但其中的几个要素却是上市公司所追求的。

根据资料显示，香港恒生指数入选股票一般需要具备以下资格：市值位居上市公司前20位，1-2年内交易量前10位，具有行业代表性，摩根士丹利的中国指数计算方式与之区别亦不大。中国电信作为中国内地最大的固话运营商具有行业代表性是毋庸置疑的，但此次遭受机构投资者的冷遇令投资机构怀疑其今后的交易活跃程度。