美联储和欧洲联合注资三千亿美元拯救世界股 [转贴] (股市交易自由，政府为何干预股市？)

[Fisher2004]

美联储和欧洲联合注资三千亿美元拯救世界股市
2007年08月11日 15时19分　解放网-新闻晚报

三千亿美元拯救世界股市

受美国次级抵押贷款市场危机冲击，世界各地区主要股市近日普遍暴跌。面对危机，各地央行9日和10日纷纷向金融系统注入巨资，上演一出联手救市的大戏。路透社统计显示，世界各地央行48小时内的注资总额已超过3262亿美元。

美联储：一日三注资


美联储在10日开市前发布声明说，将采取一切必要措施，避免股市失控，其中包括提供“必要的储备”增加金融市场流动性，保证市场正常运转。声明说：“美联储正注入资金，以促进金融市场有序运转。”

形势发展果如这份声明所说，美联储当日连续三次注资，总额达380亿美元。

纽约股市10日开盘时大幅走低，至当地时间10日中午，道琼斯30种工业股票平均价格指数下跌超过100点。

作为应对措施，美联储下属纽约联邦储备银行10日晨宣布注资190亿美元，数小时后，宣布再注资160亿美元。当地时间14时左右，宣布再次追加30亿美元资金。

美联储9日已向金融市场注入了240亿美元资金。两天注入资金相加达到620亿美元。“新鲜血液”的注入对股市影响明显，纽约股市10日收盘时呈现涨跌互现态势，且跌势减缓。

欧洲：注资更加“慷慨”

相比美联储，欧洲中央银行出手更为“慷慨”。欧洲央行9日创纪录地向欧元区银行系统注资948亿欧元（约合1299亿美元）。

但此举并未平息股市震荡。伦敦股市10日开盘后，金融和银行股均继续大跌。

危机中，欧洲央行10日宣布再注资610．5亿欧元（约合836．4亿美元）。

欧洲央行一名官员表示，欧洲央行连续两次注资目的在于“保障市场有序运行”，缓解因美国次级抵押贷款市场危机造成的负面影响。

欧元区各国央行也纷纷出台措施，稳定金融市场。瑞士央行10日连续第二天向股市提供低息贷款。

但与美国股市的反应截然相反，欧洲主要股市10日仍以暴跌收盘，伦敦和巴黎主要股指跌幅均超过3％。

分析人士认为，欧洲股市跌势不减的原因在于欧洲央行注资行为治标不治本，而且央行干预股市的决定反而降低了市场信心。作者：耿学鹏

股市动荡白宫不宁

美国股市连日震荡也让美国总统布什坐卧不宁。白宫发言人10日说，布什和他的助手们正在密切关注股市走向。“我保证，总统的众多顾问正在密切地关注（金融）市场活动，确保及时出台政策，维持美国经济有力增长，”白宫女发言人达娜・佩里诺说，“总统本人也在随时了解情况。”佩里诺还说，布什已再三强调，“美国经济基础仍然坚固”。

 

[Fisher2004]

美国次按风暴：欧洲是最大受害方

美国次按风暴：欧洲是最大受害方
2007年08月15日 07:28:25 　来源：中国证券报

对于市场恐慌，格林斯潘（上任美联储主席）和本杰明・斯特朗（纽约联邦储备银行的第一任行长）共同认可的一个策略是：你只需要开闸放水，让金钱充斥市场。1987年美国股市崩溃时，美联储给所有人打电话：你需要钱吗？如果需要，我们可以提供。正由于此，美国没有再见到1929年那样的股灾。

时至今日，当美国面临来自次级抵押贷款市场的金融危机之时，市场又重现了央行开闸放水的一幕。不过全球金融市场如今大异于以往的全球化程度，使得这次开闸放水的不仅仅是美联储，还包括欧洲央行、日本央行、瑞士央行等。

据来自路透社的统计显示，世界各地央行从8月9日到10日的48小时内注资总额，已超过3262亿美元。其中美联储在10日连续三次注资，总额达380亿美元。9日，美联储已向金融市场注入了240亿美元资金。两天注入资金相加达到 620亿美元。欧洲央行则在9日创纪录地向欧元区银行系统注资948亿欧元（约合1299亿美元）。10日，欧洲央行再次宣布注资610.5亿欧元（约合 836.4亿美元）。而最新的消息是13日欧洲央行再次注资477亿欧元（约合650亿美元），而美联储又注入20亿美元。

至于注资原因，美联储于10日股市开盘前发表的声明指出：美联储将提供流动性，促进金融市场运作秩序；美联储将透过公开市场操作提供必要储金，促进联邦基金市场交易，利率接近美联储公开市场委员会的目标利率5.25%；目前的情况，因为金钱与信用市场的混乱，存款机构可能历经不正常基金需求；贴现窗口（discount window）一如以往会提供资金。

值得注意的是，此次全球央行注资中，投入资金最多的不是美国央行，而是欧洲央行，这几日的投入资金高达2700多亿美元。相比之下，美联储仅投入了不到700亿美元。这不得不让人产生疑问，为何发生在美国的次级按揭贷款市场危机，反而是欧洲央行投入最多资金？难道欧洲金融市场的风险甚于美国市场？

一个可能的答案是，在美国的住房抵押贷款及相关证券市场上，最大的购买者是欧洲的银行业。另外一个更可能的答案是，美国的次级房贷市场毕竟本身规模有限，远远小于金融衍生品市场，而热衷于金融衍生品的欧洲大陆，则因为金融风暴而注定其遭遇的风险远大于美国。

如今的信用衍生品市场参与者从最初的银行，已经扩展到了固定收益投资者、保险公司、高收益市场基金、新兴市场基金以及非金融机构。信用衍生品市场另一个重要变化是基础资产从主权债务已转向公司资产。这都是在全球高流动性基础上，金融机构不断追求高收益的结果。目前规模近30万亿美元的信用衍生品市场，在金融市场信心受到次按市场地震的普遍打击之后，信用衍生品立刻遭遇了“信用贬值” 的冲击。欧洲作为全球规模最大的信用衍生品市场，承受的冲击相比规模仅数万亿美元的美国次级抵押贷款市场来说，自然会更大更严重。

事实上在2007年4月，欧洲央行行长特里谢就曾警告了信用衍生品市场的风险。他当时指出，信用衍生品可帮助分散市场风险，进而强化整个金融系统，但他同时指出，信用衍生品市场尚未经受过危机的考验。现在看来，欧洲信用衍生品市场正在经历这样一场危机，大量的欧洲人购买了美国市场的金融风险。现在考验的是欧洲人的风险管理能力。

如果此时欧洲的消费、房价再出现问题，那毫无疑问是雪上加霜。目前欧洲的房价迭创新高，住房景气下滑引发的金融风险，在欧洲同样存在。所以说，对于欧洲再发生一场金融危机的风险，我们不能不防。

在此次为平息美国次级按揭贷款危机而引发的全球央行注资风潮中，投入资金最多的不是美国央行，而是欧洲央行。一个可能的答案是，在美国的住房抵押贷款及相关证券市场上，最大的购买者是欧洲的银行业。另外一个更可能的答案是，美国的次级房贷市场毕竟本身规模有限，远远小于金融衍生品市场，而热衷于金融衍生品的欧洲大陆，则因为金融风暴而注定其遭遇的风险远大于美国。

作者认为，如果此时欧洲的消费、房价再出现问题，那毫无疑问是雪上加霜。目前欧洲的房价迭创新高，住房景气下滑引发的金融风险，在欧洲同样存在。所以说，对于欧洲再发生一场金融危机的风险，我们不能不防。

 

[Fisher2004]

花旗分析师:美次贷危机损失550亿到1000亿美元

花旗分析师:美次贷危机损失550亿到1000亿美元
2007年08月14日 20:41:30 　来源：新华网


8月9日，在美国纽约时报广场，道琼斯指数下跌387点的新闻标题从道琼斯公司广告标志下的电子屏幕滚过。新华社记者 侯俊 摄

新华网纽约８月１３日电 美国花旗集团分析师在１３日发布的一份报告中说，美国次级抵押贷款危机造成的各类投资损失累计在５５０亿到１０００亿美元水平。

花旗分析师科林・德温是在一份有关寿险公司投资分析报告中作出上述估计的。他还提到，部分美国人寿保险公司持有包括次级贷款债券类高风险资产的情况值得关注。

德温称，目前在美国人寿保险公司的资产组合中，保德信保险（Ｐｒｕｄｅｎｔｉａｌ　Ｆｉｎａｎｃｉａｌ）持有高风险资产的比率最高，达１３．８％，紧随其后的是大都会人寿（１３．６％）和Ｇｅｎｗｏｒｔｈ金融公司（９％）。这些公司的财务稳健度值得关注。

根据报告的界定，这里考察的高风险资产主要指评级在“投资级”以下的债券、地产以及其他形式的权益类产品。

对此，前两家公司不予置评，而Ｇｅｎｗｏｒｔｈ金融公司代表则称，其资产主要是固定收益类产品，只有４％的资金投入投资级以下证券。

德温在报告也指出，整体而言，美国寿险公司的投资组合情况目前“看起来不错”。统计表明，目前美国１５家上市寿险公司的高风险资产平均占比为７．８％。

 

[Fisher2004]

沃尔玛预警 降全年财测

沃尔玛预警 降全年财测
2007-08-15 05:59:43

　　遭遇房市滑坡及信贷危机 次季仍盈利31亿

　　沃尔玛预警 降全年财测

　　( 本报讯 )全球最大零售商沃尔玛(WMT)周二宣布，第二季盈利虽然达到31亿美元，较去年同期增长了四成九，但仍受到了全球经济问题的影响。该公司警告，今年下半年这种局面不会发生改变，因此不得不下调当前财年的盈利预期。

　　“MarketWatch”报道，总部设在阿肯色州Bentonville的沃尔玛表示，第二季盈利31.1亿美元，合每股盈利76美仙，而去年同期盈利20.8亿美元，合每股盈利50美仙。去年同期该公司发生了一笔高达8.63亿美元的亏蚀，合每股亏蚀22美仙，这笔开支与公司将德国部门售给 Metro有关；每股持续运营盈利76美仙，高于去年同期的每股72美仙。

　　沃尔玛第二季营收攀升8.9%，至930.1亿美元，其中沃尔玛店面、山姆会员店及海外部门创造了919.9亿美元的净收入，较去年同期增长8.8%。会员费及其他项目所得攀升12.8%，至10.2亿美元。

　　此前，沃尔玛预计第二季每股盈利75美仙至79美仙，分析师则预计该公司每股盈利76美仙，营收926.8亿美元。

　　与其他零售商一样，沃尔玛也不得不面对多个影响了消费者开支的问题。这些问题包括房市滑坡、利率上涨以及信贷危机等。另外，该公司还遇到了消费者对服装及家用产品等的喜好发生改变的不利影响，但其食品销售表现持续强劲。执行长斯科特指出，“虽然分析师以为我们的销售及盈利是有史以来最好的一次，但实际上第二季基本运营表现没有达到我们的预期，也没达到股东期望。”他说，下半年将着力改进公司的库存和店面运营状况。

　　为迎接返校购物旺季的到来，沃尔玛在第二季最后一周推出大规模的打折促销活动，这对其盈利表现产生了不利影响。

　　沃尔玛当天调降了2008财年的盈利财测，预计该财年每股持续运营盈利3.05美元至3.13美元，不及先前预计的每股盈利3.15美元至 3.23美元。第三季每股持续运营盈利，则为62美仙至65美仙。目前，分析师预计该公司第三季每股盈利68美仙，全年每股盈利3.15美元。

　　沃尔玛财务长Tom Schoewe表示，上述预期反应了沃尔玛多个重要市场目前的经济发展趋势，但同时又突出了“公司提高基本运营表现的需要”。