- 注册
- 2004-07-25
- 消息
- 33,823
- 荣誉分数
- 374
- 声望点数
- 243
财经观天下：新兴市场亟待突破通胀困局
2011年06月22日 12:53:48 来源： 新华网
新华网北京６月２２日电（新华社记者）去年，新兴经济体还在为高增长欢喜。而今年，不利的通胀形势已经让其普遍感到压力。新兴市场的通胀高企，其成因不仅在于大宗商品价格暴涨导致的输入性通胀因素，还在于这些国家普遍存在经济过热、流动性过剩的内生性问题。
为应对通胀，新兴经济体普遍采取加息方式收紧货币政策。但鉴于外部经济环境的不确定性，以及成本上涨压力明显，未来通胀走势仍不容乐观。
新兴经济体普遍遭遇高通胀之困
中国国家统计局１４日发布的数字显示，５月份居民消费价格（ＣＰＩ）同比涨幅达５．５％，创下最近３４个月来新高。自去年５月以来，中国ＣＰＩ同比涨幅一直在３％以上，且呈稳步上扬态势。
南美最大经济体巴西今年头５个月通胀率累计达３．７１％。巴西重要智库应用经济研究所预计，巴西今年全年通胀率将在７％以上，大大超过政府预期的４．５％。
上半年印度通胀率也依然处于高位。今年前５个月，印度批发价格涨幅在８．５％至１０％之间，平均涨幅为９．２５％。批发价格涨幅已连续１７个月超过８％。
俄罗斯５月份消费物价指数同比上涨９．６％，前５个月，俄消费物价累计上涨４．８％。俄央行预计，今年全年通胀率将保持在７％左右。
从成因来看，新兴经济体普遍遭遇通胀压力有其共性。首先是次贷危机后新兴经济体普遍采取经济刺激措施，在复苏势头强劲的同时普遍产生货币超发、经济过热风险。
其次，美联储等西方国家超宽松货币政策释放出大量流动性，在发达经济体普遍经济低迷情况下，这些资金纷纷选择涌入新兴市场寻找机会，推高新兴市场资产泡沫。此外，美元走软导致的大宗商品上半年暴涨，也加大了新兴经济体的输入性通胀压力。
抑制通胀多管齐下
为应对通胀，紧缩货币政策成为新兴市场国家的首选武器。今年以来，中国央行已连续六次提高准备金率，并两次提高基准利率。
巴西政府今年也已连续四次调高基准利率，使之由年初的１１．２５％升至目前的１２．２５％。
印度央行从去年３月至今已经１０次上调利率，回购利率和反向回购利率上调幅度分别为２．７５个百分点和３．２５个百分点。
俄罗斯央行继２月２５日宣布将再融资年利率上调２５个基点之后，于４月２９日再次将再融资利率提高２５个基点至８．２５％。
其次，退出经济刺激计划、削减预算也是重要手段。今年２月巴西政府宣布将今年的财政预算削减５００亿雷亚尔（约合３１４亿美元），其金额相当于巴西国内生产总值的１．２％。３月巴西再次宣布削减财政预算５．７７亿雷亚尔（约合３.６２亿美元），显示其抗击通货膨胀的决心。
另外，针对粮食和原油价格大涨，不少新兴市场国家政府也被迫采取行政干预措施。俄罗斯去年出现罕见高温干旱天气导致粮食及基本食品价格大涨，为稳定粮食价格，俄政府于去年夏天颁布粮食出口禁令，有效期至今年６月底，在一定程度上缓解了通胀压力。国际油价５月份转跌之后，巴西政府曾强令国营的巴西石油公司立即降低成品油售价，使得当月通货膨胀率明显降低。
通胀前景仍不乐观
尽管从整体来看，新兴市场国家通胀压力比前期有所缓和，但仍处于高位，由于物价工资水平上涨压力明显，加上外部经济环境趋向不利，这些国家的通胀前景仍不乐观。
巴西通胀压力从４月份起开始明显回落，５月通胀率环比增幅已降至０．３％。对此，政府认为，通胀拐点已经到来，今年有望将通胀率控制在４．５％的目标之内。
但经济和金融领域的专家却相对悲观，他们认为巴西５月通胀率较低，显然是得益于国际市场大宗商品价格的回落。导致巴西通胀的根本原因还没有解决。市场普遍预计，今年巴西通胀率仍会在７％以上。
对于今后的通胀形势，印度央行最新货币政策会议认为，在今年１０月之前，通胀率将依旧处于接近９％的高位，到明年３月有望降至６％。
瑞士信贷银行研究印度和东南亚的经济学家万德斯福德表示，到今年第四季度，印度通胀仍将处于８．５％至１０％区间。他强调说，要控制通胀，关键在于打破工资和价格的螺旋式上涨。如果目前工资强劲上涨问题得不到解决，通胀压力将不断增加。
俄罗斯“三人对话”投资公司执行经理安东·拉赫马诺夫认为，俄未来通胀走势主要取决于今年粮食收成情况。如果天气条件良好，粮食丰收，那么下半年通胀压力将大大减小，全年通胀有可能实现政府预期目标。不过，俄宏观经济研究和短期预测中心首席专家德米特里·别洛乌索夫则认为，即使今夏不再出现自然灾害，通胀率也会维持在８％到８．３％的高位。（执笔记者汪平、何瑛，参与记者刘亚南、刘彤、刘恺、李建民）
2011年06月22日 12:53:48 来源： 新华网
新华网北京６月２２日电（新华社记者）去年，新兴经济体还在为高增长欢喜。而今年，不利的通胀形势已经让其普遍感到压力。新兴市场的通胀高企，其成因不仅在于大宗商品价格暴涨导致的输入性通胀因素，还在于这些国家普遍存在经济过热、流动性过剩的内生性问题。
为应对通胀，新兴经济体普遍采取加息方式收紧货币政策。但鉴于外部经济环境的不确定性，以及成本上涨压力明显，未来通胀走势仍不容乐观。
新兴经济体普遍遭遇高通胀之困
中国国家统计局１４日发布的数字显示，５月份居民消费价格（ＣＰＩ）同比涨幅达５．５％，创下最近３４个月来新高。自去年５月以来，中国ＣＰＩ同比涨幅一直在３％以上，且呈稳步上扬态势。
南美最大经济体巴西今年头５个月通胀率累计达３．７１％。巴西重要智库应用经济研究所预计，巴西今年全年通胀率将在７％以上，大大超过政府预期的４．５％。
上半年印度通胀率也依然处于高位。今年前５个月，印度批发价格涨幅在８．５％至１０％之间，平均涨幅为９．２５％。批发价格涨幅已连续１７个月超过８％。
俄罗斯５月份消费物价指数同比上涨９．６％，前５个月，俄消费物价累计上涨４．８％。俄央行预计，今年全年通胀率将保持在７％左右。
从成因来看，新兴经济体普遍遭遇通胀压力有其共性。首先是次贷危机后新兴经济体普遍采取经济刺激措施，在复苏势头强劲的同时普遍产生货币超发、经济过热风险。
其次，美联储等西方国家超宽松货币政策释放出大量流动性，在发达经济体普遍经济低迷情况下，这些资金纷纷选择涌入新兴市场寻找机会，推高新兴市场资产泡沫。此外，美元走软导致的大宗商品上半年暴涨，也加大了新兴经济体的输入性通胀压力。
抑制通胀多管齐下
为应对通胀，紧缩货币政策成为新兴市场国家的首选武器。今年以来，中国央行已连续六次提高准备金率，并两次提高基准利率。
巴西政府今年也已连续四次调高基准利率，使之由年初的１１．２５％升至目前的１２．２５％。
印度央行从去年３月至今已经１０次上调利率，回购利率和反向回购利率上调幅度分别为２．７５个百分点和３．２５个百分点。
俄罗斯央行继２月２５日宣布将再融资年利率上调２５个基点之后，于４月２９日再次将再融资利率提高２５个基点至８．２５％。
其次，退出经济刺激计划、削减预算也是重要手段。今年２月巴西政府宣布将今年的财政预算削减５００亿雷亚尔（约合３１４亿美元），其金额相当于巴西国内生产总值的１．２％。３月巴西再次宣布削减财政预算５．７７亿雷亚尔（约合３.６２亿美元），显示其抗击通货膨胀的决心。
另外，针对粮食和原油价格大涨，不少新兴市场国家政府也被迫采取行政干预措施。俄罗斯去年出现罕见高温干旱天气导致粮食及基本食品价格大涨，为稳定粮食价格，俄政府于去年夏天颁布粮食出口禁令，有效期至今年６月底，在一定程度上缓解了通胀压力。国际油价５月份转跌之后，巴西政府曾强令国营的巴西石油公司立即降低成品油售价，使得当月通货膨胀率明显降低。
通胀前景仍不乐观
尽管从整体来看，新兴市场国家通胀压力比前期有所缓和，但仍处于高位，由于物价工资水平上涨压力明显，加上外部经济环境趋向不利，这些国家的通胀前景仍不乐观。
巴西通胀压力从４月份起开始明显回落，５月通胀率环比增幅已降至０．３％。对此，政府认为，通胀拐点已经到来，今年有望将通胀率控制在４．５％的目标之内。
但经济和金融领域的专家却相对悲观，他们认为巴西５月通胀率较低，显然是得益于国际市场大宗商品价格的回落。导致巴西通胀的根本原因还没有解决。市场普遍预计，今年巴西通胀率仍会在７％以上。
对于今后的通胀形势，印度央行最新货币政策会议认为，在今年１０月之前，通胀率将依旧处于接近９％的高位，到明年３月有望降至６％。
瑞士信贷银行研究印度和东南亚的经济学家万德斯福德表示，到今年第四季度，印度通胀仍将处于８．５％至１０％区间。他强调说，要控制通胀，关键在于打破工资和价格的螺旋式上涨。如果目前工资强劲上涨问题得不到解决，通胀压力将不断增加。
俄罗斯“三人对话”投资公司执行经理安东·拉赫马诺夫认为，俄未来通胀走势主要取决于今年粮食收成情况。如果天气条件良好，粮食丰收，那么下半年通胀压力将大大减小，全年通胀有可能实现政府预期目标。不过，俄宏观经济研究和短期预测中心首席专家德米特里·别洛乌索夫则认为，即使今夏不再出现自然灾害，通胀率也会维持在８％到８．３％的高位。（执笔记者汪平、何瑛，参与记者刘亚南、刘彤、刘恺、李建民）
