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司法部翻旧账 标普遭调查
http://news.sina.com 2011年08月19日 02:25 侨报
http://dailynews.sina.com/gb/news/int/chinapress/20110819/02252698377.html
标普开始遭到联邦政府的政治报复 图为位于纽约的标普办公大楼。 路透社
美国主权信用评级被调降，重挫了华尔街的信心。 美联社资料图片
标普评级不当导致了次贷危机的发生网络图片
自国际三大评级公司之一标普早些时候将美国主权信用评级从AAA位置上拉下来之后，美国国内一直心态难平，不少美国人甚至感觉被标普给出卖。而政府方面，则开始加紧翻标普的旧账。司法部指控标普在此前对抵押贷款衍生证券评级过松，并由此导致了2008年的次贷危机。虽然相关调查早就开始，但仍有分析人士认为目前对标普的调查，难逃政治报复之嫌。
■ 联邦动作
评级导致危机 标普遭司法部调查
《纽约时报》8月18日援引消息人士的话称，联邦司法部正在以涉嫌为12个房屋抵押贷款衍生证券作非法评级为理由，对评级机构标普进行详细调查。司法部指控标普在此前对抵押贷款衍生证券评级过松，并由此导致了2008年的次贷危机。
据报道，调查是在标普本月降低美国信用评级之前开始的，但降级可能为调查火上浇油。国会议员和政府官员在降级之后质疑标普的秘密程序、信誉和分析师的能力，并称在它的债务计算中发现错误。
在抵押贷款调查中，司法部正在查问公司分析师要给予某些抵押贷款较低等级，而标普管理层否决的有关例证。根据了解相关查询的人，如果政府发现这种情况的足够证据，就将破坏标普所说它的分析师独立行动的长期说法。
目前还不清楚司法部是否也在调查其它两个评级机构穆迪（Moody’s）和惠誉（Fitch），还是单独调查标普。
在繁荣时期，标普和其他评级机构给予许多麻烦的抵押贷款最高评级，它们自己盈利创纪录。它们没有预见到房屋市场的恶化以及对金融体系的灾难性破坏。
危机发生之后，评级机构的做法和模式受到许多方面的批评，包括国会听证会和它们是否为了盈利而影响独立分析的报告。
证券交易委员会也在调查标普可能的错误，也可能在调查另外两家评级机构。
标普发言人斯威尼（Ed Sweeney）在电邮中说，标普过去几年受到几个政府机构的查询。“我们不阻止这些机构同现有或以前的雇员谈话。”标普是麦格洛-希尔公司（McGraw-Hill Companies）一部分。投资者施加压力，希望分拆公司业务。
了解调查的人说，今年夏初调查开始加快步伐，距离美国信用降级还有一段时间。现在，国会成员调查为何标普降低美国的AAA级，那对金融市场非常重要。
司法部和证券交易委员会代表都按照惯例，拒绝评论。尽管司法部有权发起刑事诉讼，接受询问的证人说调查人员称这是民事案件。
政府在房屋市场崩溃之后很少追究大金融公司的责任，它已经结束对华盛顿互惠银行（Washington Mutual）及全国财务公司（Countrywide）的调查。今年春天，司法部对德意志银行提出民事诉讼，指控它的一个部门在抵押贷款质量的上误导，以便获取政府保险。在几个案子中，政府都没有点名银行主管。
■ 外界质疑
翻标普旧账 司法部调查被批报复
《纽约时报》强调从两位政府官员和一位消息人士处获悉，政府的此项调查特别针对有没有发生标普管理层为从证券发行商手上争取商业机会而干预分析师评级的行为。据消息人士的话，标普决定是否降低一家公司或一国的评级，完全取决于是决策层。
报道还称证监会也在调查标普，并可能对另外两家评级机构穆迪、惠誉的抵押贷款衍生证券评级展开调查。
据有线电视新闻网(CNN)报道，目前司法部、证监会和标普尚未就此报道发表评论。
据报道，司法部这项调查早在标普调降美国主权信用评级之前就已经开始，但两周前标普的降级之举可能促使当局加快调查进程。
纽约大学斯特恩商学院教授理查德·塞拉指出：“如果该调查成立，其影响颇具历史性，立法机构可以从此强制评级机构改变商业运行模式。”
8月5日，标普历史性的下调了美国最高级主权债信，并激起了美国政府、国会的反弹。此前，美国国会参议院银行委员会以及证监会均以对标普降级美国展开调查。
不过以投资家索罗斯为首的部分市场人士认为，标普对美国主权债信的降级是正确的，是有充分事实根据的。因此有分析人士认为目前对标普的调查，难逃政治报复之嫌。
由于3大机构垄断着世界评级市场，其误判对市场甚至世界经济的破坏力极大。因此，打破垄断，加强对3大信用评级机构的监管，提高它们的透明度，也是势在必行。
尽管公众对于评级机构质疑和抨击，许多投资者还是依靠主要机构的评级决定是否购买某些主权债券和公司债券以及其它金融产品。
美国信用评级被调降 债券价格缘何上升
《纽约时报》周四发表文章说，国会议员们正在调查为什么标普公司撤销美国主权信用的AAA评级，这个评级对美国的金融市场极为重要。如果美国最重要的报纸都讲不清楚所以然，这真是很糟糕。
经济政策研究中心（CEPR）的贝克（Dean Baker）撰写文章指出，如果AAA评级对金融市场如此重要，那么为什么联邦债券的价格在降级后的第一个交易日里却在飙升 降级应该意味着美国国债被认为风险更大，也就是说，国债债券拥有更高的风险溢价，所以要以更低的价格出售。但是截然相反的情况发生了。
当然股票市场的确下跌了，但是它有另一个明显的解释：对意大利和西班牙的债务危机有可能导致欧元的崩溃及另一场雷曼式的金融严寒的担忧。这种解释符合金融市场的运动规律，市场因信用降级而恐慌的说法不能做出解释。
《纽约时报》的文章还谈到债券发行者付给信用评级机构费用的做法所造成的固有的利益冲突。值得一提的是，国会参议员弗兰肯提交的《多德-弗兰克法案》的修正案有一条规定，能够去除这一冲突。弗兰肯的修正案要求证券交易委员会选择评级机构。
众议员弗兰克在议会报告中增加一条规定，要求停止弗兰肯修正案的实行，等待证券交易委员会对这一问题的研究结果。
侨报编译萧牧
■ 是非-正
标普降级决定给美带来一线希望
既然标普公司给美国主权信用降级，那么每个人都应该问这样一个问题：标普为何用了这么长时间才降低评级 穆迪和惠誉两间机构为何没有这么做
据《福布斯》杂志报道，如果美国政府不是一个“统治者”而是一家机构，它早就会被降级了。假如这个降级决定掌握在一个政治机制的手中，假设是国际货币基金组织，我们可能还在等着一个现实的诊断。但是坦白地说，即使是标普这样的被政府赋予一定特权的私营机构也必须应对现实，而不是政客们的白日梦。
所幸的是那些小一些的信用评级机构新贵们似乎迫使了标普公司做出决定。艾根-琼斯评级公司（Egan-Jones Rating Co.）和魏斯评级公司（Weiss Ratings）在今年早些时候已给美国国债降级。这些机构已经赢得了一席之地，因为证券交易委员会在国会2006年推出的《信用评级机构改革法案》的促动下，已经批准5家新机构为“全国承认的统计评级机构”，与长期受政府保护的“三巨头”竞争。
当然，标普的降级决定有许多值得批评的地方，该机构的分析对目前的监管政策减缓企业增长速度加重危机未予关注，而且他们太草率地接受了政府所宣扬的高税收有帮助的说法。证券交易委员会和其他金融监管机构赋予这家老牌信用评级机构特殊权力，使得他们的评级与一大群金融机构的资本需求搅在一起，导致降级所造成的损害比应有的影响要大。
标普公司意识到要想保住声誉，就必须提供如何看待美国金融问题的可靠信息，那么它所看到的东西并不美妙——经济增长缓慢，规章制度造成破坏，税务政策形成负担，福利和计划开支一直在扩大。最重要的是，政府的预算方案只是少部份解决这些问题，众议院共和党不愿进行政治上十分敏感的福利改革，参议院民主党甚至不愿讨论这样的改革，而总统为了再次当选主张向富人征收重税。基于以上种种，标普的降级决定实际上是给美国一线希望。侨报编译萧牧
■ 是非-反
许多美国人感觉被标普公司出卖
标普调降美国主权信用评级，让许多美国人感觉这是大公司对普罗百姓的又一次背叛。标普公司的决定，在它的主要竞争者惠誉公司再次给美国国债评为AAA级之后，就显得愈发值得质疑。
据哥伦比亚广播公司报道，哥伦比亚大学法学教授考菲（John Coffee）指出，许多美国人认为标普公司是国家的叛徒，是评级机构里的本尼迪克特·阿诺德（Benedict Arnold，曾经将美国要塞出卖给英国的军事家），他认为这有点迁怒的意思。
这并不是说美国人没有足够的理由感觉到被出卖，标普公司的举动使得股票市场象坐过山车似的不稳定，虽然美国国债市场没有受损失，但是其影响仍然是深远的。举例来说，几千种与联邦信用价值紧密关联的地方债券被降级，可能会影响一些计划项目的融资。
另外，降级举动令更多人知道标普公司与它的同行们原本就对美国的金融困境负有一定的责任，当年，主要评级公司将由几乎毫无价值的次级抵押贷款做担保的债券评为AAA级，诱导投资者对债券产生悲剧性的错误感觉。《纽约时报》报道说，司法部正在调查标普公司是否曾经不适当地给次贷债券评级。
也有人认为标普的降级决定与过去对它监管不严有关。考菲说：管它是对还是错，这是一个大胆的决定。我怀疑标普这么做是想重振他的声誉。
这间评级机构有可能想借此突出形象，但是国会议员们却说，这一事件只能引起对信用评级行业的问题加以关注。如果普罗大众希望得到更多的保护，政府就要修正这些问题。侨报编译萧牧
■ 地方反击
地方政府炒了标普
标普公司调降美国主权信用评级，引起联邦政府的恼怒，一些地方政府也因债券信用被降级对标普公司展开反击行动。
据哥伦比亚广播公司报道，洛杉矶市长威拉莱格沙（Antonio Villaraigosa）在标普将该市的证券投资组合的信用评级由AAA降到AA后，愤而炒掉这家公司。他说：“在洛杉矶最困难的历史时刻我们做到预算平衡，在所有持怀疑态度的人认为不可能的情况下我们做到预算平衡，所以我们切断与标普公司的关系。”
标普给14个州、市、县的投资信用降级，另有两个地方政府和洛杉矶市一样炒掉标普。加州圣马特奥县财政官员阿诺特（Sandie Arnott）说，在如何断定评级的问题上标普公司不可信，十分值得质疑。
各州和地方政府雇用评级机构为他们的财务健康评级，以此来决定是否吸引人们投资。标普公司表示，近期的降级决定是因为这些市县与联邦证券有极大关系，意味着他们严重地投资于美国国债。当标普公司给美国国债降级之后，连累地方政府的资产价值降低。
洛杉矶市将投资所得用于基础设施的修护及警方的加班费用，市长对标普的说法不予认同。圣马特奥的财政官也说：我丢了AAA评级，标普也丢了我的信用评级。另外两间评级机构仍然给洛杉矶市和圣马特奥县AAA评级。侨报编译萧牧
http://news.sina.com 2011年08月19日 02:25 侨报
http://dailynews.sina.com/gb/news/int/chinapress/20110819/02252698377.html
标普开始遭到联邦政府的政治报复 图为位于纽约的标普办公大楼。 路透社
美国主权信用评级被调降，重挫了华尔街的信心。 美联社资料图片
标普评级不当导致了次贷危机的发生网络图片
自国际三大评级公司之一标普早些时候将美国主权信用评级从AAA位置上拉下来之后，美国国内一直心态难平，不少美国人甚至感觉被标普给出卖。而政府方面，则开始加紧翻标普的旧账。司法部指控标普在此前对抵押贷款衍生证券评级过松，并由此导致了2008年的次贷危机。虽然相关调查早就开始，但仍有分析人士认为目前对标普的调查，难逃政治报复之嫌。
■ 联邦动作
评级导致危机 标普遭司法部调查
《纽约时报》8月18日援引消息人士的话称，联邦司法部正在以涉嫌为12个房屋抵押贷款衍生证券作非法评级为理由，对评级机构标普进行详细调查。司法部指控标普在此前对抵押贷款衍生证券评级过松，并由此导致了2008年的次贷危机。
据报道，调查是在标普本月降低美国信用评级之前开始的，但降级可能为调查火上浇油。国会议员和政府官员在降级之后质疑标普的秘密程序、信誉和分析师的能力，并称在它的债务计算中发现错误。
在抵押贷款调查中，司法部正在查问公司分析师要给予某些抵押贷款较低等级，而标普管理层否决的有关例证。根据了解相关查询的人，如果政府发现这种情况的足够证据，就将破坏标普所说它的分析师独立行动的长期说法。
目前还不清楚司法部是否也在调查其它两个评级机构穆迪（Moody’s）和惠誉（Fitch），还是单独调查标普。
在繁荣时期，标普和其他评级机构给予许多麻烦的抵押贷款最高评级，它们自己盈利创纪录。它们没有预见到房屋市场的恶化以及对金融体系的灾难性破坏。
危机发生之后，评级机构的做法和模式受到许多方面的批评，包括国会听证会和它们是否为了盈利而影响独立分析的报告。
证券交易委员会也在调查标普可能的错误，也可能在调查另外两家评级机构。
标普发言人斯威尼（Ed Sweeney）在电邮中说，标普过去几年受到几个政府机构的查询。“我们不阻止这些机构同现有或以前的雇员谈话。”标普是麦格洛-希尔公司（McGraw-Hill Companies）一部分。投资者施加压力，希望分拆公司业务。
了解调查的人说，今年夏初调查开始加快步伐，距离美国信用降级还有一段时间。现在，国会成员调查为何标普降低美国的AAA级，那对金融市场非常重要。
司法部和证券交易委员会代表都按照惯例，拒绝评论。尽管司法部有权发起刑事诉讼，接受询问的证人说调查人员称这是民事案件。
政府在房屋市场崩溃之后很少追究大金融公司的责任，它已经结束对华盛顿互惠银行（Washington Mutual）及全国财务公司（Countrywide）的调查。今年春天，司法部对德意志银行提出民事诉讼，指控它的一个部门在抵押贷款质量的上误导，以便获取政府保险。在几个案子中，政府都没有点名银行主管。
■ 外界质疑
翻标普旧账 司法部调查被批报复
《纽约时报》强调从两位政府官员和一位消息人士处获悉，政府的此项调查特别针对有没有发生标普管理层为从证券发行商手上争取商业机会而干预分析师评级的行为。据消息人士的话，标普决定是否降低一家公司或一国的评级，完全取决于是决策层。
报道还称证监会也在调查标普，并可能对另外两家评级机构穆迪、惠誉的抵押贷款衍生证券评级展开调查。
据有线电视新闻网(CNN)报道，目前司法部、证监会和标普尚未就此报道发表评论。
据报道，司法部这项调查早在标普调降美国主权信用评级之前就已经开始，但两周前标普的降级之举可能促使当局加快调查进程。
纽约大学斯特恩商学院教授理查德·塞拉指出：“如果该调查成立，其影响颇具历史性，立法机构可以从此强制评级机构改变商业运行模式。”
8月5日，标普历史性的下调了美国最高级主权债信，并激起了美国政府、国会的反弹。此前，美国国会参议院银行委员会以及证监会均以对标普降级美国展开调查。
不过以投资家索罗斯为首的部分市场人士认为，标普对美国主权债信的降级是正确的，是有充分事实根据的。因此有分析人士认为目前对标普的调查，难逃政治报复之嫌。
由于3大机构垄断着世界评级市场，其误判对市场甚至世界经济的破坏力极大。因此，打破垄断，加强对3大信用评级机构的监管，提高它们的透明度，也是势在必行。
尽管公众对于评级机构质疑和抨击，许多投资者还是依靠主要机构的评级决定是否购买某些主权债券和公司债券以及其它金融产品。
美国信用评级被调降 债券价格缘何上升
《纽约时报》周四发表文章说，国会议员们正在调查为什么标普公司撤销美国主权信用的AAA评级，这个评级对美国的金融市场极为重要。如果美国最重要的报纸都讲不清楚所以然，这真是很糟糕。
经济政策研究中心（CEPR）的贝克（Dean Baker）撰写文章指出，如果AAA评级对金融市场如此重要，那么为什么联邦债券的价格在降级后的第一个交易日里却在飙升 降级应该意味着美国国债被认为风险更大，也就是说，国债债券拥有更高的风险溢价，所以要以更低的价格出售。但是截然相反的情况发生了。
当然股票市场的确下跌了，但是它有另一个明显的解释：对意大利和西班牙的债务危机有可能导致欧元的崩溃及另一场雷曼式的金融严寒的担忧。这种解释符合金融市场的运动规律，市场因信用降级而恐慌的说法不能做出解释。
《纽约时报》的文章还谈到债券发行者付给信用评级机构费用的做法所造成的固有的利益冲突。值得一提的是，国会参议员弗兰肯提交的《多德-弗兰克法案》的修正案有一条规定，能够去除这一冲突。弗兰肯的修正案要求证券交易委员会选择评级机构。
众议员弗兰克在议会报告中增加一条规定，要求停止弗兰肯修正案的实行，等待证券交易委员会对这一问题的研究结果。
侨报编译萧牧
■ 是非-正
标普降级决定给美带来一线希望
既然标普公司给美国主权信用降级，那么每个人都应该问这样一个问题：标普为何用了这么长时间才降低评级 穆迪和惠誉两间机构为何没有这么做
据《福布斯》杂志报道，如果美国政府不是一个“统治者”而是一家机构，它早就会被降级了。假如这个降级决定掌握在一个政治机制的手中，假设是国际货币基金组织，我们可能还在等着一个现实的诊断。但是坦白地说，即使是标普这样的被政府赋予一定特权的私营机构也必须应对现实，而不是政客们的白日梦。
所幸的是那些小一些的信用评级机构新贵们似乎迫使了标普公司做出决定。艾根-琼斯评级公司（Egan-Jones Rating Co.）和魏斯评级公司（Weiss Ratings）在今年早些时候已给美国国债降级。这些机构已经赢得了一席之地，因为证券交易委员会在国会2006年推出的《信用评级机构改革法案》的促动下，已经批准5家新机构为“全国承认的统计评级机构”，与长期受政府保护的“三巨头”竞争。
当然，标普的降级决定有许多值得批评的地方，该机构的分析对目前的监管政策减缓企业增长速度加重危机未予关注，而且他们太草率地接受了政府所宣扬的高税收有帮助的说法。证券交易委员会和其他金融监管机构赋予这家老牌信用评级机构特殊权力，使得他们的评级与一大群金融机构的资本需求搅在一起，导致降级所造成的损害比应有的影响要大。
标普公司意识到要想保住声誉，就必须提供如何看待美国金融问题的可靠信息，那么它所看到的东西并不美妙——经济增长缓慢，规章制度造成破坏，税务政策形成负担，福利和计划开支一直在扩大。最重要的是，政府的预算方案只是少部份解决这些问题，众议院共和党不愿进行政治上十分敏感的福利改革，参议院民主党甚至不愿讨论这样的改革，而总统为了再次当选主张向富人征收重税。基于以上种种，标普的降级决定实际上是给美国一线希望。侨报编译萧牧
■ 是非-反
许多美国人感觉被标普公司出卖
标普调降美国主权信用评级，让许多美国人感觉这是大公司对普罗百姓的又一次背叛。标普公司的决定，在它的主要竞争者惠誉公司再次给美国国债评为AAA级之后，就显得愈发值得质疑。
据哥伦比亚广播公司报道，哥伦比亚大学法学教授考菲（John Coffee）指出，许多美国人认为标普公司是国家的叛徒，是评级机构里的本尼迪克特·阿诺德（Benedict Arnold，曾经将美国要塞出卖给英国的军事家），他认为这有点迁怒的意思。
这并不是说美国人没有足够的理由感觉到被出卖，标普公司的举动使得股票市场象坐过山车似的不稳定，虽然美国国债市场没有受损失，但是其影响仍然是深远的。举例来说，几千种与联邦信用价值紧密关联的地方债券被降级，可能会影响一些计划项目的融资。
另外，降级举动令更多人知道标普公司与它的同行们原本就对美国的金融困境负有一定的责任，当年，主要评级公司将由几乎毫无价值的次级抵押贷款做担保的债券评为AAA级，诱导投资者对债券产生悲剧性的错误感觉。《纽约时报》报道说，司法部正在调查标普公司是否曾经不适当地给次贷债券评级。
也有人认为标普的降级决定与过去对它监管不严有关。考菲说：管它是对还是错，这是一个大胆的决定。我怀疑标普这么做是想重振他的声誉。
这间评级机构有可能想借此突出形象，但是国会议员们却说，这一事件只能引起对信用评级行业的问题加以关注。如果普罗大众希望得到更多的保护，政府就要修正这些问题。侨报编译萧牧
■ 地方反击
地方政府炒了标普
标普公司调降美国主权信用评级，引起联邦政府的恼怒，一些地方政府也因债券信用被降级对标普公司展开反击行动。
据哥伦比亚广播公司报道，洛杉矶市长威拉莱格沙（Antonio Villaraigosa）在标普将该市的证券投资组合的信用评级由AAA降到AA后，愤而炒掉这家公司。他说：“在洛杉矶最困难的历史时刻我们做到预算平衡，在所有持怀疑态度的人认为不可能的情况下我们做到预算平衡，所以我们切断与标普公司的关系。”
标普给14个州、市、县的投资信用降级，另有两个地方政府和洛杉矶市一样炒掉标普。加州圣马特奥县财政官员阿诺特（Sandie Arnott）说，在如何断定评级的问题上标普公司不可信，十分值得质疑。
各州和地方政府雇用评级机构为他们的财务健康评级，以此来决定是否吸引人们投资。标普公司表示，近期的降级决定是因为这些市县与联邦证券有极大关系，意味着他们严重地投资于美国国债。当标普公司给美国国债降级之后，连累地方政府的资产价值降低。
洛杉矶市将投资所得用于基础设施的修护及警方的加班费用，市长对标普的说法不予认同。圣马特奥的财政官也说：我丢了AAA评级，标普也丢了我的信用评级。另外两间评级机构仍然给洛杉矶市和圣马特奥县AAA评级。侨报编译萧牧
