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有人说欧元要完。看看这个中秋节发表专业的说法吧：ZT
送交者: 老朽 2011年09月13日09:28:04 于 [世界军事论坛]
欧洲主权债务危机最可能的解决方式
songlin 于 2011-09-11
由德国人担任的欧央行首席经济学家Stark辞职，凸现了德国官方和民间的强烈的共同意愿是欧央行不应该印钱购买南欧国家主权债务。同一时期，德财长宣布，如果希腊不认真履行其控制财政的承诺，将拒绝向其支付援助金。这一行动表明，德国人具有强烈的债主意识。从道德角度看，这是应该的和无可非议的。德国人的这种债主意识，在其民调中也表现得很明显，超过65%的德国人认为，欧央行不应该印钱买南欧主权债务，而且被援助国家必须履行其平衡财政的义务。
如果事情按照德国民意的意愿发展，那么，大多数南欧国家将会default。西欧大商业银行尤其是德国商业银行将遭受重大损失。德国纳税人最后还是不得不出钱来拯救他们自己的银行。
问题是，欧央行并不是由德国一家说了算。事实上，Stark之所以愤而辞职，就是因为其意见在欧央行执行团因为占少数得不到尊重。而由德国财长推荐的下一任人选，要到今年底才会到任。这实在是个谜团。德国人难道想退出欧洲央行？ 如果不是，为什么下一任人选不立即到任？
如果欧央行印钱，德国的商业银行至少没有账面损失，普通德国人也不会有账面损失，但是，公开市场的欧元将巨量增加。
如果不印钱，那么德国商业银行的巨额损失将由德国纳税人多交税来承担，公开市场的欧元数量将维持不变，但是德国人将多交税。德国有钱人把10万欧元存进德国银行，德国银行借钱给南欧，南欧购买奔驰宝马，德国有钱人又把钱赚回来了，然后又存进德国银行，德国银行又再借钱给南欧。这个过程循环往复，这个德国有钱人通过德国商业银行拥有了100万欧元对南欧的债权。现在南欧国家无法归还这100万欧元，欧央行又不印钱解决，德国商业银行的窟窿只能由这个德国纳税人来填。对于德国有钱人来说，实际结果是他损失了100万中的大部分，辛辛苦苦造了30辆宝马白送给了西班牙人。对于普通德国纳税人来说，则平白地要多交税。
并不是每个德国人都通过银行借钱给南欧国家了。估计真正借钱给南欧的占德国人中的少数，毕竟，有钱人在哪个国家都是占少数的。所以，大部分德国人可能会认为应该坚持自由市场的原则，让那些德国银行倒闭，谁让他们做出错误决定去借钱给南欧呢？赚了是归银行和少数有钱人，难道亏了就由德国全体国民来负责吗？
如果这种思潮占了上风，那么，西欧银行是真的要倒闭了，一批的德国有钱人也是会破产的。
不管印钱，还是不印钱，来自南欧国家的需求都将大幅减少。南欧人对他们过去的行为承担责任的方式，就是不再大幅借债消费。这倒不是因为他们不想借，而是没人敢再借给他们了。
对德国商业银行和德国有钱人来说，印钱是最有利的。如果印钱，德国普通人也不用通过交税的方式承担账面损失。多印出来的钱，进了原本就富有的少数德国人手中。因为他们原本就富有，多出来的这些钱也不会导致他们增加消费。因此，虽然市场的钱多了，但是使用钱的需求反而下降了。这很难产生由供不应求导致的通货膨胀。
欧央行印出来的钱，直接用于购买新发的债券。对于南欧国家而言，他们可以用新债偿还对德国商业银行的旧债。多出的部分，则仍归南欧国家使用。南欧国家可以继续其财政支出。因此，印钱对南欧国家也是有利的。
但是，印钱，只能在短期内可行。印一次两次可以，印多了，生产力高的德国人是不会答应的。因为这等于让德国人免费为南欧人造奔驰宝马。
还有一种可能，就是南欧国家加税。为什么不能深刻讨论这种可能性呢？南欧普通人是没钱，可是南欧也有的是富人。如果成功对南欧的富人加税，或许能成功地文明地把南欧富人的钱转到德国富人手中。这在意大利这种相对富裕的国家或许可行。但是，希腊，葡萄牙和西班牙这样的较穷的国家，大概是没有指望的。
那么，在这次迫在眉睫的危机中，印钱，银行破产，德国加税和南欧加税这四种可能的选项中，到底哪个会发生呢？这正是本文试图解答的主题。
银行破产，可能性为零。银行由德国的以及国际精英阶层控制。这些精英同时也控制德国政权。
南欧加税，应该会实行。可是，无法解决主要问题。
印钱会得到南欧支持。印钱目前遭到德国民意反对。印钱的规模受到欧央行章程的限制。欧央行成立的主要目的是控制欧元区的通货膨胀问题，并不是用于解决主权债务问题。但是，德国加税，对德国平民百姓的伤害实际上更大。
综上所述，似乎最大可能性是印钱，第二大可能性是德国加税，第三大可能性是印钱和德国加税同时进行。
由于这么多的不确定性的存在，股票市场在最终方案出台前会巨幅向下震荡，美元会因为市场避险倾向而走高，黄金则存在两种截然不同的可能。一是继续作为避险工具之一而继续走高。一是由于市场流动性枯竭而崩盘。美国的银行体系目前不存在流动性不足问题。但是欧洲商业银行却非常可能发生类似2008年的流动性枯竭危机。尤其是考虑到在最终方案出台前，希腊等小国可能出现支付困难，那些持有希腊国债的商业银行就会面临挤兑的风险。一旦挤兑发生，那些商业银行就可能被迫抛售手中的黄金头寸。
送交者: 老朽 2011年09月13日09:28:04 于 [世界军事论坛]
欧洲主权债务危机最可能的解决方式
songlin 于 2011-09-11
由德国人担任的欧央行首席经济学家Stark辞职，凸现了德国官方和民间的强烈的共同意愿是欧央行不应该印钱购买南欧国家主权债务。同一时期，德财长宣布，如果希腊不认真履行其控制财政的承诺，将拒绝向其支付援助金。这一行动表明，德国人具有强烈的债主意识。从道德角度看，这是应该的和无可非议的。德国人的这种债主意识，在其民调中也表现得很明显，超过65%的德国人认为，欧央行不应该印钱买南欧主权债务，而且被援助国家必须履行其平衡财政的义务。
如果事情按照德国民意的意愿发展，那么，大多数南欧国家将会default。西欧大商业银行尤其是德国商业银行将遭受重大损失。德国纳税人最后还是不得不出钱来拯救他们自己的银行。
问题是，欧央行并不是由德国一家说了算。事实上，Stark之所以愤而辞职，就是因为其意见在欧央行执行团因为占少数得不到尊重。而由德国财长推荐的下一任人选，要到今年底才会到任。这实在是个谜团。德国人难道想退出欧洲央行？ 如果不是，为什么下一任人选不立即到任？
如果欧央行印钱，德国的商业银行至少没有账面损失，普通德国人也不会有账面损失，但是，公开市场的欧元将巨量增加。
如果不印钱，那么德国商业银行的巨额损失将由德国纳税人多交税来承担，公开市场的欧元数量将维持不变，但是德国人将多交税。德国有钱人把10万欧元存进德国银行，德国银行借钱给南欧，南欧购买奔驰宝马，德国有钱人又把钱赚回来了，然后又存进德国银行，德国银行又再借钱给南欧。这个过程循环往复，这个德国有钱人通过德国商业银行拥有了100万欧元对南欧的债权。现在南欧国家无法归还这100万欧元，欧央行又不印钱解决，德国商业银行的窟窿只能由这个德国纳税人来填。对于德国有钱人来说，实际结果是他损失了100万中的大部分，辛辛苦苦造了30辆宝马白送给了西班牙人。对于普通德国纳税人来说，则平白地要多交税。
并不是每个德国人都通过银行借钱给南欧国家了。估计真正借钱给南欧的占德国人中的少数，毕竟，有钱人在哪个国家都是占少数的。所以，大部分德国人可能会认为应该坚持自由市场的原则，让那些德国银行倒闭，谁让他们做出错误决定去借钱给南欧呢？赚了是归银行和少数有钱人，难道亏了就由德国全体国民来负责吗？
如果这种思潮占了上风，那么，西欧银行是真的要倒闭了，一批的德国有钱人也是会破产的。
不管印钱，还是不印钱，来自南欧国家的需求都将大幅减少。南欧人对他们过去的行为承担责任的方式，就是不再大幅借债消费。这倒不是因为他们不想借，而是没人敢再借给他们了。
对德国商业银行和德国有钱人来说，印钱是最有利的。如果印钱，德国普通人也不用通过交税的方式承担账面损失。多印出来的钱，进了原本就富有的少数德国人手中。因为他们原本就富有，多出来的这些钱也不会导致他们增加消费。因此，虽然市场的钱多了，但是使用钱的需求反而下降了。这很难产生由供不应求导致的通货膨胀。
欧央行印出来的钱，直接用于购买新发的债券。对于南欧国家而言，他们可以用新债偿还对德国商业银行的旧债。多出的部分，则仍归南欧国家使用。南欧国家可以继续其财政支出。因此，印钱对南欧国家也是有利的。
但是，印钱，只能在短期内可行。印一次两次可以，印多了，生产力高的德国人是不会答应的。因为这等于让德国人免费为南欧人造奔驰宝马。
还有一种可能，就是南欧国家加税。为什么不能深刻讨论这种可能性呢？南欧普通人是没钱，可是南欧也有的是富人。如果成功对南欧的富人加税，或许能成功地文明地把南欧富人的钱转到德国富人手中。这在意大利这种相对富裕的国家或许可行。但是，希腊，葡萄牙和西班牙这样的较穷的国家，大概是没有指望的。
那么，在这次迫在眉睫的危机中，印钱，银行破产，德国加税和南欧加税这四种可能的选项中，到底哪个会发生呢？这正是本文试图解答的主题。
银行破产，可能性为零。银行由德国的以及国际精英阶层控制。这些精英同时也控制德国政权。
南欧加税，应该会实行。可是，无法解决主要问题。
印钱会得到南欧支持。印钱目前遭到德国民意反对。印钱的规模受到欧央行章程的限制。欧央行成立的主要目的是控制欧元区的通货膨胀问题，并不是用于解决主权债务问题。但是，德国加税，对德国平民百姓的伤害实际上更大。
综上所述，似乎最大可能性是印钱，第二大可能性是德国加税，第三大可能性是印钱和德国加税同时进行。
由于这么多的不确定性的存在，股票市场在最终方案出台前会巨幅向下震荡，美元会因为市场避险倾向而走高，黄金则存在两种截然不同的可能。一是继续作为避险工具之一而继续走高。一是由于市场流动性枯竭而崩盘。美国的银行体系目前不存在流动性不足问题。但是欧洲商业银行却非常可能发生类似2008年的流动性枯竭危机。尤其是考虑到在最终方案出台前，希腊等小国可能出现支付困难，那些持有希腊国债的商业银行就会面临挤兑的风险。一旦挤兑发生，那些商业银行就可能被迫抛售手中的黄金头寸。
