加拿大保险理财最常见问题解答Q&A-- Max Ma 理财专栏文章

[Max Ma]

Q: 有没有一种什么都保证的财富传承型人寿保险？

A: 有的人既不需要用保险来进行保障，也不需要利用保险来进行延税投资或退休规划，他们看重的是人寿保险的财富转移或者称作财富传承的功能，因为与其它传承方式相比，通过人寿保险所进行的财富传承可以获得完全免税的优惠待遇，而且还具有绝对的确定性和绝对的增值性等特点。所谓绝对的确定性就是说：只要投保人购买的是终身人寿保险，而且按时支付了所要求的基本保费，那么他在任何时候身故时都一定会有一笔对应的资产（即身故赔偿金）留给孩子或其他指定的受益人，这将是一个绝对肯定的结果而不会存在任何的不确定性，除非投保人隐瞒重要事实欺骗了保险公司；所谓绝对的增值性就是说：投保人付出的是基本保费，将来在身故后留给孩子的是赔偿额，而赔偿额永远都会大于他所付出的基本保费的总和，他所付出的总基本保费终将都会被放大成几倍、十几倍甚至几十倍的资产以赔偿额的形式留给他指定的受益人（这里不包括用保险来进行投资的情况）。


Term保险不具备财富传承功能（Term-100除外）。可用于财富传承的人寿保险品种有Term-100、UL万通式保险和WL分红式或盈利报酬式保险。如果有人说他希望购买一种保险用于财富传承，但不喜欢那种具有任何不确定因素的类型，他希望什么都是保证和确定的，那么他应选择哪种保险产品呢？让我们用排除法来为他做一个分析和选择。


首先，他不能选择WL保险，因为此类保险的基本保费中已含有投资，投资回报虽然比较稳定，但还是有波动；虽然有最低的保证现金值和赔偿额，但买此类保险如果只为获取保证的现金值和赔偿额那就太贵了；而总的现金值和赔偿额是不确定的，它们会随着每年实际投资回报的高低而波动。如果投保人因WL存在任何的波动和不确定性而感到不舒服，那么他就不适合购买此类保险。


其次，UL保险中的YRT类型也不适合他。YRT类型就是保险成本（基本保费）每年上升的那种UL保险，投保人每年投入的总保费可以不同，也可以相同，总保费扣除每年的保险成本，剩下的用于在保单中做投资。如果投资回报好，则将来的回报增长会高于保险成本的增长，就可以让保单即使在停止支付保费的情况下还一直处于生效状态，而且总赔偿额还可能不断增长；若投资回报差过预期，则结果就会相反，将来可能需要比预期的投款更多或更长时间才不至于断单。此类保险存在很大的不确定性，需要投保人具有很好的风险意识和承受能力，并具有一定的对投资的理解和把控能力，当然也不适合于什么都要保证的投保人。


第三，他也不适合购买“投资型”的UL保险。我们知道，UL保险的总保费中包含基本保费和投资部分，这两者是明显区分开的，投保人可以做灵活选择。其中，用于支付保险成本的基本保费是必须要支付的，而用于纯投资的投资部分则是可投可不投的。为表述方便，我们把只付基本保费的UL称作基本型UL，把除了投基本保费之外还多投一些钱用作纯投资的UL称作投资型UL。投资型UL的投资部分需要由投保人自行决定选择投资项目，除非他选择最保守的储蓄账户或GIC，他在保单中的投资回报是波动、不确定的；与投资回报相对应，他将来财富传承的数额（即赔偿额）也是不确定的，这与他“什么都要保证和确定的”需求不相符合。


那么，到底哪种保险才是什么都保证和确定的财富传承型保险呢？


一是Term-100或称Term-life人寿保险，这也是基本保费最便宜的保险之一。只要投保人按月或按年支付了保单所要求的基本保费，在被保人任何时候身故时，就保证有一个固定的赔偿额赔给受益人，从而实现财富传承的目的。但相对于U.L和W.L来说它却是最不灵活的，不能作任何的额外付款，只能支付基本保费直到终身。


二是成本不变（Level Cost）的基本型UL保险。可以选择终身付款，也可以选择有限年份（20年、15年或10年）保证付清，成本始终保持不变，而且只付基本保费，不做额外投资，因而也就不存在任何投资方面的不确定性。它的任何方面都是保证的：保险成本（即基本保费）保证不变、赔偿额保证不降、也有最低的保证现金值。如果选择成本有限年份锁定方式，则付款年数也绝对保证，不存在计划付款年份和实际需要付款年份不一致的问题，这就是一种什么都有保证的保险类型，适合于不想有任何的不确定因素的十分保守的投保人。


特别值得一提的是：Manulife于2014年6月推出的新UL产品系列不仅重获UL市场的价格优势（比Term-100还便宜），而且比同类产品具有更高的保证现金值，是保守型的投保人首选的财富传承型保险产品之一。

 

[Max Ma 明盛金融]

Q: 单亲家庭如何用分红保险来更好地保护资产和传承财富？

A: 本文所指的单亲家庭，是指那些因离婚或丧偶、单独一个母亲或父亲带着孩子生活而不想再婚的家庭。

每家都有一本难念的经！单亲家庭所面临的困难和问题可能还会更多一些，抵抗风险的能力会相对弱小一些，这就更加需要借助和利用保险这种社会资源和科学工具来对全家进行全面保护。对于从保障方面来说单亲家庭应如何购买保险的问题我已另有专文阐述。本文要谈的是单亲家庭应如何用分红式/盈利报酬式（以下简称分红式或W.L）保险来完整地保护资产和最大化地传承财富的问题。


最近有位一直在公司做到经理职位的高素质的单亲母亲找我买了一份较大的W.L保险。她是一位非常疼爱她的孩子而且又不想再婚的女性。以前她由于过份看重RRSP的好处而忽视了它的缺陷因而每年都将RRSP足额买满，几十年以来，她的RRSP中的本金加上回报已积累到一个很大的数额。但今年她突然意识到不能再购买更多的RRSP了，而是需要购买一些W.L保险产品来加以平衡，因为她现在已经知道了：有配偶的RRSP持有人若不幸早逝，他/她的RRSP本金加上回报在其去世的当年还可以全部免税转移（Roll over ）给其配偶，这还不算是个大问题，因为配偶可能活得足够长寿，在其有生之年能逐渐享用完RRSP里面的钱。但由于她是单身，情况就大不相同了，在她万一不幸早逝的情况下，她来不及用完的大量的RRSP的本金加上所有回报都将被算作其当年的全部收入需要补税。例如：假定在她身故的那年她的RRSP连本带利还有100万，那么差不多一半即接近50万的资产要在当年以税的形式交给政府！现在，她终于意识到了：不一定非要把每年的RRSP额度买满，而是应该把一部分钱匀出来购买一份诸如分红式保险（W.L保险）之类的产品，在获得一个保险保障的同时，也作为一种积累退休资金的重要方式之一。利用这种带投资功能的保险产品，同样可以在延税的基础上积累一个可观的财富用于补充退休生活的需要，而且通过适当的方式使用保单里的现金值用作退休收入还可合理地避开税务问题。更重要的是：将来无论何时身故，以保险赔偿额的形式转移（传承）给孩子的资产也是全部免税的。还有，由于W.L保险的现金值和赔偿额都是随着时间的推移而不断增长的，活的时间越长，赔偿额就变得越大，所以，对于她这种家有长寿史的投保人来说，购买此类W.L保险，其传承财富的效率也会更高。

另一位有两个孩子、但不想再娶的单亲父亲陈先生也来找我买了一份较大的分红式W.L保险。他是一个投资理财意识非常强的精明人，而且也很看好房产投资。他已经逐步投资了2个房产项目，以后可能还要增加投资。假定他的投资非常成功，到他85岁身故时他所有的投资型房产增值了400万以上，按照加拿大政府的规定，所有的这些投资型房产都要在他身故的那年计缴增值税，增值的50%也即200万要计税，按照最高税率计算，他们的孩子需要拿出近100万的现金来缴清应给政府的税款后所有的投资型房产才能从政府的手中转交到他的孩子们身上，但除非有一笔很大的保险赔偿额，一般情况下孩子们都一时拿不出这么大的一笔现金来，这时政府就要拍卖其中的一套房产来套现征税，而房子的拍卖很大可能会让资产受到严重损失。但如果陈先生早就购买了一份分红式保险情况就大不一样了。这份分红式保险的赔偿额是会随着时间的推移不断增长的，这与投资型房产的不断增值相匹配，在陈先生身故时，他的孩子们就可以很快拿到这笔免税赔偿金，除一部分用作体面地处理他的“后事”之外，还可留下足够的现金用作缴交在陈先生过世时的房产增值税，从而可以将这些投资型房产完整无损地转移（传承）给孩子。

总之，RRSP和房产投资虽然很有必要，但也要适度，特别是要与一些投资型保险（如分红式W.L保险）相结合，这既是“资产应合理配置、投资应分散化”的要求，也是对您的增值型资产的一种有效保护措施。特别是对于那些单亲家庭来说，由于投资者是单身，没有配偶作为缓冲，在其身故时马上就要向政府兑现巨额增值税，所以，单亲家庭更需要提前做好合理规划，购买足够而合适的保险理财产品与之相匹配。陈先生没有只顾一味地投资房产，而是同时选购了足够的、保额不断增长的分红式保险，这确实为明智之举，也说明他是一个非常精明、理智和成熟的房产投资者。

 

[Max Ma 明盛金融]

Q:分红式/盈利报酬式保险与基金投资有什么不同？


A:分红式/盈利报酬式W.L保险（以下简称W.L保险）兼顾了保险保障和投资增值。从保险保障的角度来说，它是一种最昂贵的保险；从投资理财的角度来说它相当于一个偏保守型的平衡基金。那么，W.L保险投资与普通的基金投资到底有什么区别呢？这正是本文要讨论的问题。

当然，最本质或者说最主要的区别应该是W.L作为一种保险产品与其它普通基金的区别，即：W.L首先是一种保险产品，它具有保险产品的一切特点和功能，例如保障功能（即在被保人身故时即可将所投保费放大成几倍或十几倍甚至几十倍的免税资产即赔偿金给受益人的功能）、财富免税传承的功能、投资延税增值的功能和免债权人追索的功能等等；而普通的基金投资则一般没有这些功能，但RRSP和TFSA里的投资增值也像保险一样具有延税增值的功能；另外保本基金作为只有保险公司才能提供的基金产品也是不受债权人追索的。

另一方面，作为一种投资理财产品，W.L也与普通的基金投资具有较大的区别，主要有以下几方面：

一是W.L的投资组合相当“保守”和稳健，它是一个偏保守型的平衡基金，而且它是保险公司预先选好的，投资人不需（也不能）做选择。债券（Bonds）和房贷基金（Mortgage）等固定收益类基金占了60%以上，风险较高的股票类别（Equities）不超过20%。虽然各保险公司的W.L投资账户的投资组合结构不尽相同，但也大同小异，基本按如此比例。这种组合就决定了它的回报相对比较平稳和安全。而普通的基金投资则有更多的选择，投资者可根据自己对风险的承受能力和投资目标选择更保守型的、或更激进型的、或者是平衡型的基金类别，而且可以比较灵活地进行调整和切换。

二是 W.L保险给客户的回报是一个长期的平均回报。投保人（投资人）若早期撤单（撤资），可能连本都拿不回，只有到了中晚期它才给你较高的回报。这样就迫使投保人不能轻易撤资，从而可以将投资锁定更长时间，让保险公司可以安心做长线投资。这虽然对投保人来说显得不够灵活，但换来的却是较稳定的长期回报。而向基金公司和银行购买的普通基金的回报则是及时体现的，投资人可及时兑现投资回报，也可随时撤销投资。即使短期撤资时有所亏损，也可将大部分的本金拿回，因而要比W.L保险投资灵活得多。

三是W.L保险的回报都被进行过平滑处理，所以相对比较稳定，波动较少。以截止到2014年12月底的Sun Life的数据为例：自1990年以来，多伦多综合股票指数TSX 平均年回报为8%，但波动率高达16.5%；而Sun Life 分红式保险25年来的平均分红率为8.3%，但波动率只有1.2%。一般的基金投资回报是赤裸裸的市场结果反映，回报高就是高、低就是低；赚就是赚、亏就是亏，风险和波动的大小取决于投资人所选择的基金类别。

四是相关法律规定W.L保险的投资回报不能低于零，也就是说：保单分红一旦分给了投保人，该分红产生的回报就被锁定了（Vested），不会出现将来又因为“负回报”而被亏蚀掉的现象，这就让W.L保险的投资显得更加安全和稳健；而一般的基金投资则是上不封顶、下不保底，不能保证您的投资回报不低于零，除非您选择的是非常保守的保证有不低于零回报的基金类别，但此类基金所给您的回报一定很低。

最后，W.L保险里的投资是由保险公司的专家队伍管理的，不需投资人操心，尽管安享其成；但普通的基金投资则需要投资人自己操心，需要您自己或通过您的投资顾问进行看顾和管理。

 

[Max Ma 明盛金融]

Q: 购买分红式保险相对于房地产投资有什么利与弊？

A: 加拿大的房产投资和分红式/盈利报酬式（以下简称分红式）保险是两大热点之一，每个家庭在有条件时一般都会购买一些，这更是移民到加国的投资移民必买的两“大件”（也可以说是必备的两样资产）。相对于中国大陆，加拿大的房地产的性价比还算是比较高的，而且房价的增长也是理性和稳健的，确实是资产保持和增值的一种重要工具；而加拿大的保险产品不仅比中国更规范、更可靠，而且也更便宜。特别是集保障和投资功能与一身，兼顾保障、财富增值和财富的免税传承、回报安全和稳健、且不需投保人（投资人）操心的分红式保险更是受到人们的青睐和偏爱。那么，购买分红式保险相对于房地产投资到底有什么利与弊？应如何合理平衡两类资产的配置？这正是我们今天要讨论的话题。

从有利的方面来说，相对于房产投资，购买分红式保险具有如下几方面的优势：

一是分红式保险兼顾了保障和投资，而房产投资却没有保障功能，相反，它本身都需要保险来加以保障。所谓保障功能，就是当投资人或投保人遭遇风险时产品所能发挥的收入替代功能。投保人购买分红式保险也许最看重的是它的延税投资和稳健增值的功能，但它同时也兼具保障功能，即：当风险发生、索赔条件得到满足时，投保人或其至亲很快就能获得所对应的保额的赔偿，这个赔偿额要比投保人所付出的保费高出很多倍。而房产投资正好相反：一旦风险发生，投资人正常的收入中断，所投资的房产就有可能因没有足够的资金继续“供养”而被迫卖掉来变现应急，这就是为什么每买一个新的房产，投资人都要增购相应的保险、增加相应的保额来“覆盖”所增加的房贷额度的原因。

二是购买分红式保险可以享受到更多的税务优惠，而房产投资除了自住房以外，并没有税务上的优势。分红式保单里的投资增值是延税的，这一点是跟房产投资相一致的，因为房产投资的增值也是延税的，但当投资人将房产卖掉变现时所产生的增值则需要按资本增值类别来缴税（自住房除外，下同）；如果投资人一直没有变卖，那么，等到他和配偶都身故时也算作是“变卖”了，要在夫妻两人最后一个身故的当年被政府强制性地计缴增值税；另外，投资人在世时若将房产出租获利，则租金净收入要按利息类别来报税。而分红式保险里的投资回报（现金值）却可以通过保单抵押贷款的方式使用补充退休收入而不需要缴税，这样，延税就变成了免税。在被保人身故时，赔偿额赔付给亲人更是完全免税的。在这一方面，分红式保险确实要比房产投资更胜一筹。

三是购买分红式保险的资金是按年或按月分期投入的，但投资房产则需要一次性投入一大笔资金。以一个40多岁的中年人购买$200万初始保额、20年保证付清（不一定要付足20年）的分红式保险为例，他/她每年只需支付$6万左右，或每月$5000左右；但若购买一个$200万的房产，即使不是全款购买、而是采取贷款的方式，他/她一般至少也要支付20%以上的首付款，也就是要一次性投入40万以上。所以，购买分红式保险一般要比房产投资所占用的资金少得多。

四是分红式保险的回报相当安全和稳健，而且累积回报只会升不会降；而房产投资的回报波动较大，累积回报也会有升有降。分红保险投资的其实就是一个保守型的平衡基金，并由经验丰富的专家投资团队进行管理，而且投资回报也被进行了平滑处理，所以它的回报相当安全和稳健。另外，由于规定每年的分红不能是负数（最低就是零），因此，以前累积的分红就被锁定了而不会下降，除非您提取使用了。但房产投资的回报一般来说会波动较大，近十几年来日本、香港和美国的房产价格的大幅度波动就是例子，而加拿大近十几年来的房地产价格基本上是一路上升的确是一个例外，这自有它的特殊原因，但目前的价格确实已到了一个危险的高位，价格下行调整是迟早的事情。

五是分红式保险丝毫无需投资人操心，尽管坐享其成；但房产投资却需要投资人费时费心进行打理。

六是分红式保险变现容易，保单中的分红或现金值可根据需要随时取出或借出；但房产的变现就相对要难一些。

当然，相对于房产投资，分红式保险也有一些缺点，例如，房产投资可以利用杠杆，而分红式保险不可以；房产除了本身的增值，还可用来自住和出租获利，而且，它能兼顾短期的获利和长期的回报；而分红式保险除了投资增值，只能用来保障和财富传承，但投保人若过早身故，则保障的成本就会太高，财富传承的效率就会很低；若过早撤单，则可拿回的钱也会很少。所以，它是一个注重长期回报，最适合于长久持有的资产配置类别。


总之，房产和分红式保险作为两类重要的家庭资产各有其特点和利弊，我们要对这两类资产进行合理配置，投资房产和购买分红式保险要合理平衡、有机结合。下面列出一些基本原则：第一，如果有条件，应尽快购买自住房，而且，在自己的经济能力承受范围内，自住房应买得（或换成）适当大一些，因为自住房的增值是完全免税的。第二，应尽早购买一份人寿保险。若有条件，应一步到位购买这种集保障、投资和财富传承功能于一身的分红式保险，因为分红保险的保额是不断增长的，这刚好跟房产的长期增长相一致，将来这份分红保单可为您的投资型房产提供很好的保护。第三，要合理平衡自住房和投资房的关系。在兼顾生活的享受、费用的投入和家庭的预算等方面的情况下，买一个或换一个更大的自住房应该是优先于购买投资房来加以考虑的。

 

[Max Ma 明盛金融]

Q:如何安全地拆除房产投资中的税务“炸弹”？

A:这几年，由于移民数量的不断增长，再加上长期的低利率环境和国际热钱的不断涌入，使得加拿大的多伦多、温哥华等热点大城市及其周边地区的房产市场非常火爆，人们投资房地产的热情日益高涨，而且这种势头并没有丝毫调整、转向的迹象。虽然近几年房价已大幅度增长，使得普通家庭的可负担能力大大下降，但总体来说，加拿大的房产市场还算是比较规范的，房价的增长也还算是比较理性和稳健的，而不是像中国国内那样疯狂的、让人琢磨不透的。当然，我今天的文章不是专门来谈房子的，我谈的话题当然还是离不开我的专业领域。我今天要说的是：对于已经拥有很多房产的投资人来说，他们需要倍加小心了！一方面，如果在将来房市调整下行时没有足够的财力收得住的话，那么，再继续在这样的高价环境下买入更多的投资型房产就会面临很大的风险了；另一方面，如果过分偏向房产投资、投资的房产太多，甚至把几乎所有的可用资金都投入到房产中去了，而且又缺乏合理的税务和理财规划，那么，将来还会引爆一个很大的税务“炸弹”，若处置不当，将会让您辛辛苦苦积累的财产受到很大的损失！如何提早预防和安全拆除房产投资中的税务“炸弹”是每一个投资人必须要认真加以考虑的问题！

我们知道，加拿大是一个高福利的国家，同时也是一个高税收的国家，每一个加拿大居民都有依法纳税的义务；对每一样东西也都逃脱不了税赋的责任。即使是投入到RRSP中的钱不需纳税，那也是暂时的，将来取用时也要按当时的边际税率补税。但有三样东西属于例外，一是从2009年开始实施的TFSA（免税储蓄账户），二是自住房，三是保险产品。由于TFSA每年给我们每个人的额度非常有限，我们在此暂不作讨论。我们还是再来谈论一下房产和保险吧。

加拿大的房产和保险作为两种重要而常用的资产配置方式具有很多相同点，但也有不少不同点，其中一个重大的差别就是在税务方面，即：保险产品的赔偿额是完全免税的，但房产的增值除了自住房之外则是要缴税的，即：您在任何时候处置投资型房产都要向政府计缴增值税。有的“聪明”人会说：“既然自住房免税，那我把所有房产都当作自住房不就好了吗？”但政府规定：每一个家庭在全球范围内只能有一所自住房，除此之外的所有房产都应算作投资房。还有人会说：“既然投资房只有在变卖处置时才需交税，那么，我只要一直持有不卖，不就可以避开交税的问题了吗？”，其实，这样做不仅并不能避税，反而还会引爆一个更大的税务“炸弹”！

投资房只有在出售时才需计缴增值税，这一点没有错。如果只是转到了孩子名下，那么，也视作卖给了孩子，在转名的当年就需要计缴增值税；如果投资人在夫妻双方都在世时一直没有出售他们的投资型房产，也没有转到他们的孩子名下，那么，他们确实不需要计缴增值税。但在夫妻两人最后一个身故时，就要被政府强制性地算作他/她在这一年变卖、处置了这个资产。政府首先会控制这些投资型房产，按当时的市场评估价值计算增值税，投资人的孩子们只有在补交完应缴税款后才能将房产继承。举个例子，假定某夫妻在最后一个身故时其所有投资型房产经政府评估后的总增值为270万，那么其增值的50%即135万就需要计税，按最高边际税率计算，他们的孩子就需要代他们缴纳60多万的税款！这就是因投资人生前过分偏重房产投资、投资的房产太多、又没有做好妥善规划、在夫妻两人最后一个身故时所产生的增值很大所引爆的一个税务“炸弹”！他们的孩子需要缴交一笔高达60多万的巨额增值税款后才能把所有房产完整地继承。但孩子一方面有很多巨额价值的房产等待完税后继承，另一方面，又可能一下子筹不到60多万的巨额现金来交税，在这样的情况下，房产就有可能被贬值拍卖，从而可能使投资人生前辛苦积累起来的资产遭受很大损失。

那么，如何才能化解这个税务“炸弹”呢？答案是：通过资产的合理配置、在购买投资房的同时，也把一部分钱用来购买一定的终身保险来解决！这样，在你将来“百年”之后，你的终身保险里的赔偿额将全部毫无条件地免税赔给你的孩子，让你的孩子能够马上拥有一笔现金来缴交房产增值税，从而可让你的投资型房产完好无损地被继承；为与不断增长的房产增值相适应，投资人为此类目的而购买的保险最好是分红式/盈利报酬式保险，因为此类保险兼顾了保险保障和投资增值，一般每年都有投资回报（分红或盈利报酬）被分配到保单里，而每年的投资回报又被自动用于购买更大的增额保险，从而使总保额随着时间的推移而不断增长，这刚好与房产的长线增值相对应，从而可以妥善地解决将来投资型房产的增值税问题。另外，保单里在延税的基础上不断积累的投资回报（现金值）也可作为一笔可观的退休资金用于将来满足投保人高质量退休生活的需要，而且，通过适当的方式加以使用还可合法又合理地避开税务问题。

 

[Max Ma]

Q: 富裕人士为什么更需要购买保险 ？

A:普通人特别是贫穷的人需要购买保险来保障他们自己和家庭，这一点好理解，因为普通家庭经济比较脆弱，没有多余的存款和足够的资产来应对危机，所以需要通过保险来进行保障，转移风险！但是，对于富有人士来说，事业或生意成功，收入稳定，资产丰厚，即使遭遇风险，也有足够的财力应对危机，是不是就不需要保险了呢？这表面上看似乎很有道理，但其实这是一个很大的误区！实际上，富有人士也需要保险，而且他们对保险的需求要比普通人更为全面。

其一，富有人士更需要保险来保障他们的高收入和高端的生活方式。越是富有的人，在遭遇风险时可能失去的东西也就越多。例如，假定一个事业或生意上的成功人士在正常的情况下每年可以赚$200万，那么，他若因病或意外伤残等情况而不能工作产生的直接损失就是$200万；假若他在正创收的黄金岁月不幸身故，那么，他的家庭所遭受的经济损失就远远不止$200万了！当然，如果有多余的资产和足够的现金流，在危机发生时也可以安然应对，但现实的情况往往是：事业或生意做得越大越好的富人，其现金流反而越紧张，因为他们虽然拥有大量的资产，但大都体现在固定资产上，或用于生意的周转和循环中，真正可随时套现的资产并不多，一旦遭遇风险和危机，并没有足够的现金流来应对，这就非常需要通过购买适当的保险来解决：在这种情况下，大额（如1千万或以上）的定期寿险就是成本最低的保障形式，可为主要创收人不幸过早身故的情况提供生意收入流（现金流）的替代；同样地，购买重病保险可以让富有的被保人在不幸罹患重疾时获得一次性的赔付金来帮助全家和自己的企业度过难关。如果没有意外当然更好，但也需要提前做好规划，以确保在退休的年龄继续安享高品质的退休生活。富有人士退休前的收入很高，相应的生活品质也就很高。如果要在退休后保持自己惯有的高端生活方式，需要替代收入的比例也就越大。终身人寿保单特别是分红保单就是富有人士可用来保值和稳健增值资产的一种好方式，也为他们的将来提供了一种最具税务优惠的退休收入的补充：保单中的投资增值是延税的，将来通过以保单抵押贷款方式用钱补充退休收入还可完全免税！

其二，人寿保险是富裕人士的一种重要的避税理财工具。由于富有人士的收入很高，资产丰厚，普通的避税理财工具如RRSP和TFSA等根本满足不了他们的需要，他们需要一个更大的延税投资空间来进行投资理财，而购买一份大额的终身人寿保险就能为他们创造这样一个珍贵的空间，他们可以利用这样一个颇具税务优惠的投资理财空间来进行财富的积累，以达到最好的增值效率。

其三，人寿保险还是富有人士进行财富传承的最有效的手段。作为富有人士，您一定拥有这一辈子都用不完的财富，那么，如何将用不完的财富最有效地传承给您的下一代就是您需要考虑的一个重要问题。财富传承的方式有很多种，但最高效的方式有关就是通过人寿保险来传承，因为这样可以做到完全免税，而且还避免了遗产验证费等费用。特别是通过购买分红式保险来传承财富，还可以将财富稳妥地放大、增值很多倍又不需要计缴增值税，而且还不需投保人操心！另外，人寿保险还可以帮助富人们实现财富传承的公平合理。例如，一个富人有二个孩子，其中一个孩子对继承他的生意没兴趣，他就可以购买一份相应价值的大额人寿保险，在他身故后将生意传给其中的一个感兴趣的孩子，将大额保险的赔偿额赔给另一个孩子，从而达到遗产分配的公平合理。

其四，富有人士也需要通过购买人寿保险来处理遗产增值税的问题，从而可让资产完好无损地传承给后代。除了将人寿保险作为直接的财富传承工具之外，富人们还将人寿保险当作处理将来的遗产增值税的重要手段。富人们一生积累的财富很多，若不提前做好妥善规划，则在夫妻两人都身故时会产生一个很大的税务“炸弹”：所有的增值性资产要在当年一次性计缴增值税！如果孩子们拿不出足够的现金来缴清这些增值税，则部分资产就要被政府拍卖来用作清缴税款，这样就有可能会让资产遭受不必要的损失！而完全免税的人寿保险赔偿金就可以为受益人（一般同时也是遗产继承人）提供可方便使用的流动资金来用于缴清所有增值税款，以确保无需出售房产、公司股份等非流动性资产来支付增值税款而让遗产遭受损失！

其五，人寿保险作为一种稳健安全型的资产类别是每一个家庭所必须配备的，富裕家庭也不例外。当我们谈到家庭资产配置的方式时，我们通常会想到基金股票、债卷、房地产及现金储蓄等类别，但终身人寿保险可以比担保投资证（GIC）或政府债卷等传统、保守的投资方式提供更卓越的回报率，而且还具有最好的税务优惠效果！正如上面已提及的，寿险的身故赔偿金完全免税，可以为遗产带来最高效的利益，在任何时候都要比非注册投资带来的利益明显大得多；即使在活着时就需要使用自己的储蓄，人寿保险也提供了与债卷投资组合等相近的流动性，而且波动性还更少，更何况它特有的保障功能，即在被保人过早意外身故的情况下将所投保费即时放大很多倍的功能是其它任何一种资产配置方式所不具备的！所以，富有的家庭也应该将人寿保险当作一种必要的资产配置方式加以一定比例的合理配置。

（本文不构成具体建议。如果您需要进一步了解到底应购买何种保险理财产品，请咨询合格的专业人员，也欢迎与作者联系面谈：资深专业理财顾问、环球百万圆桌会员、宏泰集团高级保险理财经理、明盛金融总经理马新明 MAX MA电话：647-832-6780. Email: maxmafin678@gmail.com；更多文章请浏览：Blog.51.ca/u-314419）

 

[Max Ma]

Q:哪些类别的投保人应选择短线现金值高的分红保险 ？

A:分红式保险是兼顾保险保障和财富稳健增长的综合性理财产品，其中，保单里的现金值作为一种投资回报是投保人本人可以动用的钱。人们之所以乐意购买分红式保险，除了获得一个不断增长的赔偿额、将来可以转移和传承更多的免税资产给孩子之外，还有一个重要原因就是它里面的现金值从长线来说一般都是相当可观的，可以用作补充我们将来的退休收入和用作在年老患重病或生活不能自理时的应急资金。 但如果从短线现金值方面来说，不同公司的分红式保险以及同一公司的不同类型的分红保险产品却存在着很大的差别。 请看下面的例子：

一个42岁的不吸烟男性，每年投入6万加元购买Sun Life的分红式保险，选择20年保证付清的付款方式，假定将来实际付款也是20年（也可只付十几年，剩余年份用保单本身的分红来支付），他有二种不同类型的分红保险产品可以选择：一种是长线回报较高、但短线现金值却比较低的SunPar Protector，可以购买到的基本保额（也称为初始保额，下同）为$189万 ；另一种是短线现金值较高、但长线回报却比较低的Sun Par Accumulator，可以购买到的基本保额只有$145万。下面是二种类型的分红式保险在各个时期的现金值和赔偿额的比较（假定按2017年6.25%的分红率不变测算，近30年的平均分红率为9%左右）(具体数据请从我的理财博客blog.51.ca/u-314419查找)

从表中数据可以看出：在完全相同投入的情况下、并按同样的分红率不变测算，二种类型的分红保险的现金值和赔偿额的表现是很不一样的，这是因为这二种类型的产品的设计不同，换句话说，是回报的分配方式不同。Protector注重的是长线回报，分配的重点在中、后期；而Accumulator注重的是短期现金值的快速增长，但到了中后期却增长乏力，长线回报较低。具体来说，每年投入同样的钱，买Accumulator可以买到的基本保额要少（换句话说，它比Protector要“贵”），而且，它的变动保额（赔偿额）也一直都比Protector要低。但它的现金值却从一开始就快速增长，到了第5年它的现金值是Protector的6倍多，而且几乎可以回本。不过，从第15年左右开始，它的现金值的涨幅就明显放慢，在第15年与Protector基本持平，15年后逐渐落后于Protector，越到最后、落差越大。

我们购买分红式保险，看重的一般都是它的长线回报，但也有一些投保人、特别是购买大额保单的投保人可能比较关注短期的现金值。那么，到底哪些类别的投保人应该选择短线现金值高的分红保险类别呢？

一是想买一个较大的分红保单，现在付款没有问题，但又担心将来生意或工作不稳定时在支付保费方面可能会出现暂时的困难和压力的投保人；购买短线现金值高的分红保险，可以让他在付款方面有更多的灵活性，必要时可以暂时舒缓他的付款压力，在遭遇资金周转困难时可以暂停付款，以保单中较高的现金值为依托办理一个Policy Loan来支付，等到资金松动时再将所欠保费加利息补上（即还给保险公司），这样，保单的价值不会受到任何影响。

二是既看重分红保险的保障和延税增长财富的功能，也很注重这份保单中各个时期的现金值特别是短线现金值，甚至在近几年内就可能需要动用里面的现金值以用作生意的流动资金或生活的应急资金的投保人。此类投保人愿意适当牺牲一些长期回报来换取较高的短线现金值带给他的好处，因为他相信：他通过借助保单短期较高的现金值所进行的短期投资所获取的回报足可以弥补他因选择短期现金值高的分红保险类型而造成的保单长线回报的损失。

三是将来因全家有可能回流而永久性离开加拿大，从而有可能在短期内撤销保单的投保人。选择短线现金值高的分红保险产品就可以大大地减少因不得不提前撤单而造成的损失。

除了上述三种情况之外，一般还是选择长线回报高的那类分红保险产品比较好，因为购买分红式保险终究是一种长期的理财规划，希望财富传承效率的最高化和将来退休收入及长线回报的的最大化终究是大部分投保人的目标！

 

[Max Ma]

Q:分红式保险中的ECO和Term Rider到底有什么区别？
A:分红式保险是兼顾保险保障和财富稳健增长的综合性理财产品。人们之所以乐意购买分红式保险，除了获得一个不断增长的赔偿额、将来可以传承更多的免税资产给孩子之外，还有一个重要原因就是它里面的现金值作为一种投资回报从长线来说一般都是相当可观的，可以用作补充我们将来的退休收入和用作在年老患重病或生活不能自理时的急需。但从短期的保障方面来说，它却是最贵的保险产品，这是它的缺点之一，但这个缺点是很容易被克服的。如果您很看重分红保险的长线回报，但又要兼顾近期有足够的保险保障，同时您所能投入的资金又很有限，那么，您有如下两种解决办法：一是将分红保单的分红用途的选项选成ECO（Enhanced Coverage Option）；二是加一个适当的Term Rider来把近期的保额加到足够大。那么，这两种方式到底有什么区别呢？请看下面的例子：

一个42岁的不吸烟男性（一级身体），目前需要保险总额为100万，但每年的预算投入又不能超过1.7万。他很看重分红式保险的特点和功能，现以购买Canada Life的分红式保险为例，选择20年保证付清的付款方式，计划付款20年。如果他将所需的100万保额全部买成分红式保险，则他每年需投入$27855，这远远超出了他的预算。但他可以采取以下两种方式购买，既可以满足目前总保额的要求，又不超过他的费用预算：方案一：在购买分红式保险时将Dividend Option选择成ECO，同时将总保额设置成100万。每年投入$16637，可以购买到的分红式基本保额为$58.5万，同时拥有约$41. 5万的ECO。方案二：购买56.7万的分红式基本保额，同时加一个保额为43.3万的Term -20 附加险（Rider），每年需投入$16647。这两种投入相同、总保额也相同的方案在各时期的现金值和赔偿额的比较如下（假定按6.5%的分红率不变测算）：

年份 岁数 W.L with ECO W.L with Term Rider

现金值 （万） 赔偿额（万） 现金值 （万） 赔偿额（万）

5 47 0.3 100 0.4 101

10 52 5.7 100 5.9 107

20 62 51 100 51 138

21 63 54 100 54 98

30 72 89 136 88 135

40 82 141 181 140 180

从上表可以看出两种方案的区别：方案一的总保额在前21年都保持不变，这是因为ECO其实就是投保人在保单生效的第一年向保险 公司“预借”的YRT 型的Term保额，这个保额每年需用分红的一部分来补缴保费（所以，它需要消耗一些分红），每年剩余的分红用来购买一次性付清型的分红保险（称作Paid-up Additions，可以翻译成“付清了的增额保险”，以下简称增额保险），保单每年自动用这个增额保险来逐年“替换”相应额度的ECO（即逐年将部分ECO保额转换成分红保险），在没有将ECO全部转换成分红保险以前，100万的总保额是不会增长的，只是结构比例在发生变化：分红保险总额逐渐增多，而ECO的保额逐渐减少。到了第21年，所有的ECO都被转成分红保险了，这时总保额才开始逐年增长。但方案二的赔偿额（保额）每年都在增加，这是因为方案二将分红保险的基本保额买少了一点，用节约出来的保费（$515/年）另外买了一个43.3万的Term -20 附加险，每年的分红不需要补缴Term保险的保费，可全部用来购买增额保险，而且也不需要用来“转换”这个Term保险，而是直接将总保额加大了。但由于这个Term -20保险我们只保留它20年，所以，在第21年时总保额会出现一个断层，从138万一下降到98万，这是因为43.3万的Term-20保险被取消的缘故，不过，这时主保险也从最初的56.7万涨到了98万，并很快就会超过100万，所以仍能满足投保人对100万总保额的要求。从更长远来说，例如在第40年时两个方案的赔偿额几乎一样，这是因为同样的投入，方案二“消耗”了$515买了一个Term- 20，用在分红主保险方面的实际投入只有$16132；而方案一的年保费$16637全都投在了分红保险上，不需要“消耗”在Term -20 Rider上，但它却需要“消耗”一定的分红来逐年将锁定的ECO “转化” 成分红保险，这两个因素相抵，造成殊途同归，其长线的保额和现金值几乎完全一致。若要说细微的差别，则无论是现金值还是赔偿额，前20年方案二较高；20年后方案一略高。

 

[Max Ma]

Q:富裕人士为什么也需要购买保险 ？

A: 普通人特别是贫穷的人需要购买保险来保障他们自己和家庭，这一点好理解，因为普通家庭经济比较脆弱，没有多余的存款和足够的资产来应对危机，所以需要通过保险来进行保障，转移风险！但是，对于富有人士来说，事业或生意成功，收入稳定，资产丰厚，即使遭遇风险，也有足够的财力应对危机，是不是就不需要保险了呢？这表面上看似乎很有道理，但其实这是一个很大的误区！实际上，富有人士也需要保险，而且他们对保险的需求要比普通人更为全面。

其一，富有人士更需要保险来保障他们的高收入和高端的生活方式。越是富有的人，在遭遇风险时可能失去的东西也就越多。例如，假定一个事业或生意上的成功人士在正常的情况下每年可以赚$200万，那么，他若因病或意外伤残等情况而不能工作产生的直接损失就是$200万；假若他在正创收的黄金岁月不幸身故，那么，他的家庭所遭受的经济损失就远远不止$200万了！当然，如果有多余的资产和足够的现金流，在危机发生时也可以安然应对，但现实的情况往往是：事业或生意做得越大越好的富人，其现金流反而越紧张，因为他们虽然拥有大量的资产，但大都体现在固定资产上，或用于生意的周转和循环中，真正可随时套现的资产并不多，一旦遭遇风险和危机，并没有足够的现金流来应对，这就非常需要通过购买适当的保险来解决：在这种情况下，大额（如1千万或以上）的定期寿险就是成本最低的保障形式，可为主要创收人不幸过早身故的情况提供生意收入流（现金流）的替代；同样地，购买重病保险可以让富有的被保人在不幸罹患重疾时获得一次性的赔付金来帮助全家和自己的企业度过难关。如果没有意外当然更好，但也需要提前做好规划，以确保在退休的年龄继续安享高品质的退休生活。富有人士退休前的收入很高，相应的生活品质也就很高。如果要在退休后保持自己惯有的高端生活方式，需要替代收入的比例也就越大。终身人寿保单特别是分红保单就是富有人士可用来保值和稳健增值资产的一种好方式，也为他们的将来提供了一种最具税务优惠的退休收入的补充：保单中的投资增值是延税的，将来通过以保单抵押贷款方式用钱补充退休收入还可完全免税！

其二，人寿保险是富裕人士的一种重要的避税理财工具。由于富有人士的收入很高，资产丰厚，普通的避税理财工具如RRSP和TFSA等根本满足不了他们的需要，他们需要一个更大的延税投资空间来进行投资理财，而购买一份大额的终身人寿保险就能为他们创造这样一个珍贵的空间，他们可以利用这样一个颇具税务优惠的投资理财空间来进行财富的积累，以达到最好的增值效率。

其三，人寿保险还是富有人士进行财富传承的最有效的手段。作为富有人士，您一定拥有这一辈子都用不完的财富，那么，如何将用不完的财富最有效地传承给您的下一代就是您需要考虑的一个重要问题。财富传承的方式有很多种，但最高效的方式有关就是通过人寿保险来传承，因为这样可以做到完全免税，而且还避免了遗产验证费等费用。特别是通过购买分红式保险来传承财富，还可以将财富稳妥地放大、增值很多倍又不需要计缴增值税，而且还不需投保人操心！另外，人寿保险还可以帮助富人们实现财富传承的公平合理。例如，一个富人有二个孩子，其中一个孩子对继承他的生意没兴趣，他就可以购买一份相应价值的大额人寿保险，在他身故后将生意传给其中的一个感兴趣的孩子，将大额保险的赔偿额赔给另一个孩子，从而达到遗产分配的公平合理。

其四，富有人士也需要通过购买人寿保险来处理遗产增值税的问题，从而可让资产完好无损地传承给后代。除了将人寿保险作为直接的财富传承工具之外，富人们还将人寿保险当作处理将来的遗产增值税的重要手段。富人们一生积累的财富很多，若不提前做好妥善规划，则在夫妻两人都身故时会产生一个很大的税务“炸弹”：所有的增值性资产要在当年一次性计缴增值税！如果孩子们拿不出足够的现金来缴清这些增值税，则部分资产就要被政府拍卖来用作清缴税款，这样就有可能会让资产遭受不必要的损失！而完全免税的人寿保险赔偿金就可以为受益人（一般同时也是遗产继承人）提供可方便使用的流动资金来用于缴清所有增值税款，以确保无需出售房产、公司股份等非流动性资产来支付增值税款而让遗产遭受损失！

其五，人寿保险作为一种稳健安全型的资产类别是每一个家庭所必须配备的，富裕家庭也不例外。当我们谈到家庭资产配置的方式时，我们通常会想到基金股票、债卷、房地产及现金储蓄等类别，但终身人寿保险可以比担保投资证（GIC）或政府债卷等传统、保守的投资方式提供更卓越的回报率，而且还具有最好的税务优惠效果！正如上面已提及的，寿险的身故赔偿金完全免税，可以为遗产带来最高效的利益，在任何时候都要比非注册投资带来的利益明显大得多；即使在活着时就需要使用自己的储蓄，人寿保险也提供了与债卷投资组合等相近的流动性，而且波动性还更少，更何况它特有的保障功能，即在被保人过早意外身故的情况下将所投保费即时放大很多倍的功能是其它任何一种资产配置方式所不具备的！所以，富有的家庭也应该将人寿保险当作一种必要的资产配置方式加以一定比例的合理配置。

 

[Max Ma]

Q:关于加拿大保险的一些税务常识

A:现在在加拿大的华人社区，人们的保险意识已越来越强，主动要求购买保险的人也越来越多，这是一种可喜的现象。人们之所以应该而且乐于购买保险，除了它独一无二的保障功能之外，还在于它也是一种重要的延税和避税理财工具，它是加拿大政府给予了最优惠的税务倾斜政策的产品之一。今天，我们就来简单地谈谈有关加拿大保险的一些税务常识。

一． 关于个人购买保险的一些税务常识

1. 投入的保费是否可抵税？

我们知道，投入到RRSP中的钱是可以抵扣当年的应税收入（Taxable Income）的，但用来购买个人保险的保费一般是不能用于抵税的，所以，对于高收入家庭来说，适当地购买一定的RRSP是有必要的，但每一个家庭起码都应购买足够的保障型保险来进行家庭财务的保障，切不要因为保费不能抵税就因小失大，忽视购买保险这么重要的事情，因为保险保障是整个家庭理财的基础。

2. 赔偿额是否免税？

在加拿大，所有保险的赔偿额都是免税的，这是一个基本常识，在此不再多做解释。这就是为什么说保险是一种最高效的资产传承手段的原因。相对于保险，RRSP和投资物业等资产将来在传承给下一代时都需要被政府清算和征收相应税收，前者是在夫妻最后一个身故时要连本带利全部计缴税收，后者是在那一年累积增值的50%要算作当年收入计税。

3. 投资增值过程中是否要计税？

在保险中的投资增值是延税的，即只要你没有在当年兑现投资回报就不需要计税，这一点与RRSP、RESP等延税投资方式是相同的。

4. 使用保单中的投资回报是否要计税？

如果是从保单中直接取钱用，那么，超过ACB的部分需要计缴增值税。ACB即Adjusted Cost Base （调整后的成本基数），它是从投资的角度来累积计算的投入成本，呈抛物线变化，先上升，后下降，若干年后会变成0。分摊到每次提取额上的ACB是按相应比例分配的。若采用保单抵押方式向保险公司借钱用，则情况与取钱用类似。但如果采用保单抵押方式向第三方金融机构（银行）借钱用，则不需要上税，因为这不是一种保单处置方式，保单本身实际上没有收到任何影响，但它的所有权（控制权）被抵押给了放款机构。

二． 关于公司购买保险的税务常识

1. 投入的保费是否可抵税？

公司为员工购买医疗保险的保费是可以抵税的；还有，公司为商业贷款的目的而购买的一些保险一般也是可以抵税的，其它情况则与个人保险一样也不能抵税。

2. 赔偿额是否免税？

与个人保险有所不同的是：公司购买的保险的赔偿额并一定完全免税，只有超过ACB部分的赔偿额才是免税的。当然，在若干年后ACB变成了0，那时，赔偿额实际上也是完全免税的。

关于投资增值是否要计税和使用保单中的投资回报是否要计税的问题，基本与个人购买保险相同，但在采用保单抵押方式向第三方金融机构（银行）借钱用时还是与个人保险有所不同的：以个人保险抵押借来的钱可直接当作个人收入完全免税使用，但以公司保单抵押借来的钱则是当作公司的红利，公司再以分红形式发给个人时则还需再计缴一定的税收的。